国泰MSCI中国A股ESG通用ETF季报解读：份额大增2100万份，净值增长率与基准收益率相差0.42%
国泰MSCI中国A股ESG通用ETF于近日发布2025年第2季度报告。报告期内，该基金在份额变动、净值表现等方面呈现出一定特点。以下将对季报中的关键数据进行详细解读。
主要财务指标：本期利润63.25万元
指标情况一览
| 主要财务指标 | 报告期(2025年4月1日 - 2025年6月30日) |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | 631,718.80元 |
| 2.本期利润 | 632,490.46元 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0218元 |
| 4.期末基金资产净值 | 32,534,345.67元 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.0031元 |
本期已实现收益为631,718.80元，本期利润为632,490.46元 ，意味着基金在该季度整体处于盈利状态。期末基金资产净值达32,534,345.67元，期末基金份额净值为1.0031元，反映出基金资产规模及每份基金的价值。加权平均基金份额本期利润0.0218元，显示出平均每份基金在报告期内所获利润。不过，需注意所述基金业绩指标未包括持有人认购或交易基金的各项费用，实际收益水平会更低。
基金净值表现：近三月净值增长率2.57%，低于业绩比较基准
净值与基准收益率对比
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 2.57% | 1.08% | 2.99% | 1.15% | -0.42% | -0.07% |
| 过去六个月 | 1.28% | 1.00% | 2.14% | 1.08% | -0.86% | -0.08% |
| 过去一年 | 16.49% | 1.34% | 15.32% | 1.40% | 1.17% | -0.06% |
| 自基金合同生效起至今 | 0.31% | 1.08% | -9.42% | 1.21% | 9.73% | -0.13% |
过去三个月，基金净值增长率为2.57%，但同期业绩比较基准收益率为2.99%，基金跑输业绩比较基准0.42% ，净值增长率标准差为1.08%，略低于业绩比较基准收益率标准差1.15%。过去六个月，净值增长率1.28%同样低于业绩比较基准收益率2.14%。不过，过去一年基金净值增长率16.49%，高于业绩比较基准收益率15.32% 。自基金合同生效起至今，净值增长率与业绩比较基准收益率差值波动较大，显示基金在不同时间段的表现与业绩比较基准存在差异，投资者需关注其长期跟踪效果。
投资策略与运作：跟踪误差控制在合理水平
2025年二季度，A股市场在外部冲击下探底回升。4月初美国加征关税引发市场调整，后因中央汇金入场及政策积极信号快速企稳，5月中美经贸会谈关税缓和，市场持续修复。本季度国防军工、银行、通信等行业涨幅居前，食品饮料、家用电器、钢铁等调整幅度较大。
作为指数基金，本基金旨在提供标准化投资工具。报告期内，基金管理人依据市场行情、日常申赎及成份股停复牌情况，合理安排股票仓位及头寸，将跟踪误差控制在合理水平，为投资者提供精准投资工具。
业绩表现：本季度净值增长率2.57%
本基金本报告期内的净值增长率为2.57%，同期业绩比较基准收益率为2.99%，基金未能跑赢业绩比较基准。市场波动及行业板块的表现差异，对基金业绩产生了一定影响。在复杂的市场环境下，指数基金虽力求紧密跟踪标的指数，但仍可能因各种因素导致跟踪偏离 。
市场展望：经济修复为A股提供支撑
MSCI中国A股人民币ESG通用指数覆盖沪深市场大中盘股票，以自由流通市值加权。管理人认为政策空间打开，经济有望继续修复，为A股市场表现提供支撑。不过，市场仍存在不确定性，如全球经济形势、政策实施效果等，基金业绩也会受此影响，投资者需关注宏观经济及市场动态 。
资产组合：权益投资占比97.79%
资产组合详情
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 31,835,628.50 | 97.79 |
| 其中：股票 | 31,835,628.50 | 97.79 | |
| 2 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 713,400.58 | 2.19 |
| 7 | 其他各项资产 | 6,456.61 | 0.02 |
| 8 | 合计 | 32,555,485.69 | 100.00 |
报告期末，基金权益投资金额为31,835,628.50元，占基金总资产比例高达97.79%，其中股票投资即达31,835,628.50元 ，同样占比97.79%。银行存款和结算备付金合计713,400.58元，占比2.19%，其他各项资产6,456.61元，占比0.02%。权益投资占主导，显示基金风险偏好较高，受股票市场波动影响大，投资者需关注股市波动对基金资产价值的影响 。
行业股票投资：制造业、金融业占比较高
指数投资按行业分类的境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 138,538.00 | 0.43 |
| B | 采矿业 | 1,003,755.14 | 3.09 |
| C | 制造业 | 14,367,661.57 | 44.16 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 1,445,030.98 | 4.44 |
| E | 建筑业 | 263,617.48 | 0.81 |
| F | 批发和零售业 | 165,301.76 | 0.51 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 775,488.00 | 2.38 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 1,021,661.54 | 3.14 |
| J | 金融业 | 11,658,452.93 | 35.83 |
| K | 房地产业 | 238,631.00 | 0.73 |
| L | 租赁和商务服务业 | 257,003.00 | 0.79 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 361,519.50 | 1.11 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 13,356.00 | 0.04 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | 114,441.60 | 0.35 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 11,170.00 | 0.03 |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 31,835,628.50 | 97.85 |
从行业分布看，制造业公允价值14,367,661.57元，占基金资产净值比例44.16% ，金融业公允价值11,658,452.93元，占比35.83%，二者占比较高。制造业与金融业在基金投资中占据重要地位，其行业发展对基金净值影响大。投资者需关注这两个行业的动态，如制造业的产业升级、金融业的政策调整等 。
股票投资明细：前十名股票集中于金融、制造业等
期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600519 | 贵州茅台 | 2,100 | 1,365,945.00 | 4.20 |
| 2 | 601318 | 中国平安 | 13,500 | 1,296,000.00 | 3.98 |
| 3 | 600036 | 招商银行 | 23,600 | 1,273,400.00 | 3.91 |
| 4 | 600276 | 恒瑞医药 | 15,400 | 1,037,220.00 | 3.19 |
| 5 | 601288 | 农业银行 | 134,500 | 790,860.00 | 2.43 |
| 6 | 601166 | 兴业银行 | 32,800 | 765,552.00 | 2.35 |
| 7 | 601398 | 工商银行 | 99,400 | 754,446.00 | 2.32 |
| 8 | 600900 | 长江电力 | 24,207 | 729,598.98 | 2.24 |
| 9 | 600030 | 中信证券 | 19,404 | 535,938.48 | 1.65 |
| 10 | 002594 | 比亚迪 | 1,500 | 497,865.00 | 1.53 |
期末指数投资前十名股票中，涵盖金融股如农业银行、兴业银行、工商银行、中信证券，以及制造业的贵州茅台、恒瑞医药、比亚迪等。这些股票的表现将直接影响基金净值。部分股票所属公司如兴业银行、招商银行、工商银行、农业银行、中信证券，在报告编制日前一年内受到监管部门公开谴责、处罚，虽管理人认为未对公司投资价值产生实质影响，但投资者仍需关注后续发展 。
开放式基金份额变动：份额大增2100万份
| Col1 | 单位：份 |
|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 23,434,717.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 21,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 12,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额 | - |
| 本报告期期末基金份额总额 | 32,434,717.00 |
本报告期期初基金份额总额为23,434,717.00份，期间总申购份额21,000,000.00份，总赎回份额12,000,000.00份 ，期末基金份额总额达32,434,717.00份。申购份额大幅增加，显示投资者对该基金关注度和认可度提升。但基金份额的大幅变动可能影响基金的投资运作及跟踪效果，投资者需关注基金规模变化对业绩的影响 。
综合来看，国泰MSCI中国A股ESG通用ETF在2025年二季度有其特点与挑战。投资者应结合自身风险承受能力，密切关注市场动态、基金投资组合变化及业绩表现，做出合理投资决策。
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