长城优化升级混合季报解读：本期利润下滑超500%，净值增长率近三月降超5%
2025年7月18日，长城基金管理有限公司发布长城优化升级混合型证券投资基金2025年第2季度报告。报告期内，该基金多项关键指标出现显著变化，值得投资者关注。
主要财务指标：本期利润大幅下滑
本期已实现收益与利润均为负
报告显示，长城优化升级混合A本期已实现收益为 -2,964,968.45元，本期利润为 -5,303,737.78元；长城优化升级混合C本期已实现收益为 -277,543.82元，本期利润为 -471,579.17元。这表明在2025年4月1日至6月30日期间，基金的收益情况不佳。
| 主要财务指标 | 长城优化升级混合A | 长城优化升级混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -2,964,968.45 | -277,543.82 |
| 本期利润（元） | -5,303,737.78 | -471,579.17 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.2133 | -0.1877 |
| 期末基金资产净值（元） | 86,600,250.12 | 8,971,181.57 |
| 期末基金份额净值 | 3.5473 | 3.4661 |
资产净值与份额净值情况
期末基金资产净值方面，A类为86,600,250.12元，C类为8,971,181.57元。期末基金份额净值A类为3.5473元，C类为3.4661元。虽然资产净值和份额净值有具体数值，但结合本期利润为负的情况，投资者需谨慎评估。
基金净值表现：近三月净值增长率下滑明显
近三月净值增长率为负
从基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较来看，长城优化升级混合A过去三个月净值增长率为 -5.51%，同期业绩比较基准收益率为1.41%，差值达到 -6.92%；长城优化升级混合C过去三个月净值增长率为 -5.66%，同期业绩比较基准收益率为1.41%，差值为 -7.07%。这显示近三个月基金表现大幅落后于业绩比较基准。
| 阶段 | 长城优化升级混合A | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | -5.51% | 1.71% | 1.41% | 0.86% | -6.92% | 0.85% |
| 过去六个月 | 3.33% | 1.52% | 0.34% | 0.80% | 2.99% | 0.72% |
| 过去一年 | 11.24% | 1.75% | 12.30% | 1.10% | -1.06% | 0.65% |
| 过去三年 | -34.98% | 1.47% | -6.58% | 0.88% | -28.40% | 0.59% |
| 过去五年 | 17.45% | 1.57% | 1.28% | 0.94% | 16.17% | 0.63% |
| 自基金合同生效起至今 | 296.10% | 1.67% | 64.68% | 1.09% | 231.42% | 0.58% |
| 阶段 | 长城优化升级混合C | |||||
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | -5.66% | 1.71% | 1.41% | 0.86% | -7.07% | 0.85% |
| 过去六个月 | 3.03% | 1.52% | 0.34% | 0.80% | 2.69% | 0.72% |
| 过去一年 | 10.58% | 1.75% | 12.30% | 1.10% | -1.72% | 0.65% |
| 过去三年 | -36.15% | 1.47% | -6.58% | 0.88% | -29.57% | 0.59% |
| 过去五年 | - | - | - | - | - | - |
| 自基金合同生效起至今 | -28.09% | 1.52% | -14.16% | 0.90% | -13.93% | 0.62% |
不同阶段表现差异大
过去六个月，A类净值增长率为3.33%，C类为3.03%，表现相对较好；过去一年，A类为11.24%，C类为10.58%，但均略低于业绩比较基准收益率。过去三年，A类净值增长率为 -34.98%，C类为 -36.15%，显示长期表现不佳。自基金合同生效起至今，A类有296.10%的增长，而C类为 -28.09%，两者差异巨大。
投资策略与运作：智能驾驶布局致净值回撤
市场行情与基金布局
2025年2季度，万得全A上涨3.86%，军工、轻工等板块涨幅居前，煤炭、家电等板块涨幅靠后。本基金在智能驾驶领域布局较多，然而受到汽车价格战的影响，二季度净值出现了较大的回撤。
聚焦高端装备与先进制造
基金聚焦高端装备和先进制造领域，在控制风险的基础上，持续挖掘符合产品定位的优秀企业。但从本期利润和净值表现来看，当前的投资布局和策略效果有待提升。
基金业绩表现：份额净值增长率为负
本报告期长城优化升级混合A基金份额净值增长率为 -5.51%，同期业绩比较基准收益率为1.41%，跑输业绩比较基准。这与基金在智能驾驶领域受汽车价格战影响出现净值回撤有关，反映出基金在该季度投资运作面临挑战。
资产组合情况：权益投资占比超八成
资产配置比例
报告期末，基金总资产为100,942,190.07元，其中权益投资（股票）金额为81,829,862.40元，占基金总资产的比例为81.07%；银行存款和结算备付金合计19,026,812.88元，占比18.85%；其他资产85,514.79元，占比0.08%。权益投资占比较高，使得基金受股票市场波动影响较大。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 81,829,862.40 | 81.07 |
| 其中：股票 | 81,829,862.40 | 81.07 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 19,026,812.88 | 18.85 |
| 8 | 其他资产 | 85,514.79 | 0.08 |
| 9 | 合计 | 100,942,190.07 | 100.00 |
行业股票投资组合：制造业占比超八成
境内行业分布
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为78,037,214.40元，占基金资产净值比例为81.65%；采矿业公允价值为3,792,648.00元，占比3.97%。基金主要集中投资于制造业，行业集中度较高，若制造业板块出现波动，基金净值可能受到较大影响。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 3,792,648.00 | 3.97 |
| C | 制造业 | 78,037,214.40 | 81.65 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 81,829,862.40 | 85.62 |
股票投资明细：前十股票占比分散
前十股票情况
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，振华股份占比8.26%，伯特利占比7.96%，电连技术占比5.50%等。前十股票占基金资产净值比例相对分散，单个股票对基金净值的影响相对较为均衡，但整体股票投资组合仍需关注市场波动风险。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 603067 | 振华股份 | 518,140 | 7,896,453.60 | 8.26 |
| 2 | 603596 | 伯特利 | 144,300 | 7,603,167.00 | 7.96 |
| 3 | 300679 | 电连技术 | 115,900 | 5,259,542.00 | 5.50 |
| 4 | 300842 | 帝科股份 | 118,500 | 5,193,855.00 | 5.43 |
| 5 | 002850 | 科达利 | 45,700 | 5,171,869.00 | 5.41 |
| 6 | 300274 | 阳光电源 | 75,200 | 5,096,304.00 | 5.33 |
| 7 | 300750 | 宁德时代 | 15,640 | 3,944,720.80 | 4.13 |
| 8 | 603129 | 春风动力 | 16,400 | 3,550,600.00 | 3.72 |
| 9 | 300850 | 新强联 | 92,600 | 3,316,932.00 | 3.47 |
| 10 | 605117 | 德业股份 | 62,300 | 3,280,718.00 | 3.43 |
开放式基金份额变动：A、C类份额有不同变化
份额申购与赎回情况
长城优化升级混合A报告期期初基金份额总额为25,168,304.46份，期间总申购份额539,247.82份，总赎回份额1,294,498.01份，期末份额总额为24,413,054.27份；长城优化升级混合C报告期期初基金份额总额为2,219,373.13份，期间总申购份额652,517.96份，总赎回份额283,631.66份，期末份额总额为2,588,259.43份。A类份额赎回量大于申购量，份额减少；C类份额申购量大于赎回量，份额增加。
| 项目 | 长城优化升级混合A | 长城优化升级混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 25,168,304.46 | 2,219,373.13 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 539,247.82 | 652,517.96 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额 | 1,294,498.01 | 283,631.66 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 24,413,054.27 | 2,588,259.43 |
综合来看，长城优化升级混合型证券投资基金在2025年第2季度面临诸多挑战，如本期利润下滑、近三月净值增长率为负等。投资者在考虑投资该基金时，需充分评估市场风险以及基金投资策略的有效性，谨慎做出决策。
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