建信智远先锋混合季报解读：利润下滑与份额赎回双警示
建信智远先锋混合型证券投资基金2025年第2季度报告显示，多项关键数据出现显著变化。其中，本期利润大幅下滑，A类份额从正值转为 -12,626,206.83元，C类份额为 -13,823,762.72元；同时，基金份额赎回量较大，A类赎回21,640,616.85份，C类赎回21,940,323.29份。这些变化值得投资者高度关注。
主要财务指标：利润下滑明显
本期已实现收益：A、C类份额差异小
报告期内，建信智远先锋混合A类本期已实现收益为2,196,359.94元，C类为2,161,236.37元 。两者数额较为接近，表明在利息收入、投资收益等扣除相关费用和信用减值损失后的余额方面，两类份额表现相似。
| 基金类别 | 本期已实现收益（元） |
|---|---|
| 建信智远先锋混合A | 2,196,359.94 |
| 建信智远先锋混合C | 2,161,236.37 |
本期利润：两类份额均亏损
本期利润方面，A类为 -12,626,206.83元，C类为 -13,823,762.72元 。这意味着在已实现收益加上公允价值变动收益后，基金整体处于亏损状态，反映出报告期内基金投资运作面临挑战。
| 基金类别 | 本期利润（元） |
|---|---|
| 建信智远先锋混合A | -12,626,206.83 |
| 建信智远先锋混合C | -13,823,762.72 |
加权平均基金份额本期利润：负值体现收益不佳
A类加权平均基金份额本期利润为 -0.0469元，C类为 -0.0470元 。负值表明平均每份基金份额在报告期内给投资者带来的是亏损，投资者收益情况不佳。
| 基金类别 | 加权平均基金份额本期利润（元） |
|---|---|
| 建信智远先锋混合A | -0.0469 |
| 建信智远先锋混合C | -0.0470 |
期末基金资产净值：A、C类有差距
期末基金资产净值，A类为189,742,311.11元，C类为206,520,318.76元 。C类略高于A类，显示出两类份额在资产规模上存在一定差异。
| 基金类别 | 期末基金资产净值（元） |
|---|---|
| 建信智远先锋混合A | 189,742,311.11 |
| 建信智远先锋混合C | 206,520,318.76 |
期末基金份额净值：A类略高于C类
A类期末基金份额净值为0.7353元，C类为0.7274元 。A类略高，反映出两类份额在单位价值上的细微差别。
| 基金类别 | 期末基金份额净值（元） |
|---|---|
| 建信智远先锋混合A | 0.7353 |
| 建信智远先锋混合C | 0.7274 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
过去三个月，建信智远先锋混合C净值增长率为 -5.95%，而业绩比较基准收益率为1.57% ，差距达 -7.52%。过去一年，A类净值增长率 -5.46%，业绩比较基准收益率16.08% ，差距 -21.54%；C类净值增长率 -5.84%，与业绩比较基准收益率差距 -21.92%。自基金合同生效起至今，A类净值增长率 -26.47%，业绩比较基准收益率11.56% ，差距 -38.03%；C类净值增长率 -27.26%，与业绩比较基准收益率差距 -38.82%。整体来看，基金在各阶段大多跑输业绩比较基准。
| 阶段 | 建信智远先锋混合A净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 建信智远先锋混合C净值增长率① | ①－③ |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | - | - | - | -5.95% | -7.52% |
| 过去六个月 | 3.55% | 3.35% | 0.20% | -3.74% | -7.09% |
| 过去一年 | -5.46% | 16.08% | -21.54% | -5.84% | -21.92% |
| 自基金合同生效起至今 | -26.47% | 11.56% | -38.03% | -27.26% | -38.82% |
累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动对比
从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，基金累计净值增长率曲线低于业绩比较基准收益率曲线，进一步说明基金长期表现落后于业绩比较基准。
投资策略与运作：保持中性仓位
宏观层面，外部需求不确定性加剧、国内需求复苏动能偏弱，政策力度与时机成为经济企稳复苏关键。二季度市场风格分化，军工、高股息银行、通信板块领涨，白酒、家电、钢铁板块表现疲弱。本基金二季度始终保持中性仓位，秉持以合理价格买入优质公司并长期持有的理念，重点布局竞争优势明显、管理层优秀、估值相对合理的优质成长股和价值成长股。
基金业绩表现：A、C类均未达预期
本报告期本基金A净值增长率 -5.86%，波动率1.09%，业绩比较基准收益率1.57%，波动率1.05%。C净值增长率 -5.95%，波动率1.09%，业绩比较基准收益率1.57%，波动率1.05%。A、C两类份额净值增长率均为负，且低于业绩比较基准收益率，表明基金在本报告期内业绩未达预期。
| 基金类别 | 净值增长率 | 波动率 | 业绩比较基准收益率 | 波动率 |
|---|---|---|---|---|
| 建信智远先锋混合A | -5.86% | 1.09% | 1.57% | 1.05% |
| 建信智远先锋混合C | -5.95% | 1.09% | 1.57% | 1.05% |
基金资产组合：权益投资占主导
资产组合情况
报告期末，权益投资金额为311,692,949.87元，占基金总资产的比例为78.18%，其中股票投资即为此金额。银行存款和结算备付金合计86,992,045.94元，占比21.82%，其他资产12,813.54元，占比0.00% 。基金资产主要集中在权益投资，显示出较高的风险偏好。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 311,692,949.87 | 78.18 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 86,992,045.94 | 21.82 |
| 其他资产 | 12,813.54 | 0.00 |
行业分类的股票投资组合
按行业分类，制造业公允价值260,543,668.83元，占基金资产净值比例65.75% ，占比最大。农、林、牧、渔业公允价值16,431,791.40元，占比4.15% 。港股通投资股票中，非日常消费品行业公允价值11,506,720.63元，占基金资产净值比例2.90% 。基金在行业配置上相对集中于制造业。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 260,543,668.83 | 65.75 |
| 农、林、牧、渔业 | 16,431,791.40 | 4.15 |
| 非日常消费品（港股通） | 11,506,720.63 | 2.90 |
股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，福耀玻璃占比9.96%，宁德时代占比9.93%，贵州茅台占比9.32% 等。前十大股票投资较为分散，但单个股票占比均有一定权重，对基金净值影响较大。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 600660 | 福耀玻璃 | 9.96 |
| 2 | 300750 | 宁德时代 | 9.93 |
| 3 | 600519 | 贵州茅台 | 9.32 |
开放式基金份额变动：赎回量较大
报告期期间，A类基金总申购份额740,482.64份，总赎回份额21,640,616.85份；C类总申购份额1,943,568.25份，总赎回份额21,940,323.29份 。赎回量远大于申购量，反映出投资者对该基金信心有所下降。
| 基金类别 | 总申购份额 | 总赎回份额 |
|---|---|---|
| 建信智远先锋混合A | 740,482.64 | 21,640,616.85 |
| 建信智远先锋混合C | 1,943,568.25 | 21,940,323.29 |
综合来看，建信智远先锋混合基金在2025年第2季度面临利润下滑、跑输业绩比较基准以及份额赎回等问题。投资者在考虑投资该基金时，需谨慎评估风险与收益，密切关注基金后续投资策略调整及业绩表现。
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