益民核心增长混合季报解读：份额降4.75%，净值增长率超基准3.18%
益民核心增长灵活配置混合型证券投资基金2025年第2季度报告显示，该基金在二季度呈现出基金份额下降、净值增长优于业绩比较基准等特点。以下将对报告中的关键数据和信息进行详细解读。
主要财务指标：本期利润超116万元
本期已实现收益与利润情况
报告期内（2025年4月1日—2025年6月30日），本期已实现收益为663,270.65元，本期利润达1,164,042.43元。这表明基金在该季度的投资运作取得了一定的收益成果。加权平均基金份额本期利润为0.0594元。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年4月1日—2025年6月30日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 663,270.65元 |
| 本期利润 | 1,164,042.43元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0594元 |
| 期末基金资产净值 | 24,505,453.00元 |
| 期末基金份额净值 | 1.282元 |
期末资产净值与份额净值
期末基金资产净值为24,505,453.00元，期末基金份额净值为1.282元。这些数据反映了基金在季度末的资产规模和每份基金的价值。
基金净值表现：近三月表现优于基准
各阶段净值增长率与基准对比
从不同阶段来看，过去三个月基金净值增长率为4.82%，同期业绩比较基准收益率为1.64%，净值增长率超出基准3.18%；过去六个月净值增长率为 -0.16%，业绩比较基准收益率为0.64%，低于基准0.80%；过去一年净值增长率为5.25%，业绩比较基准收益率为11.01%，低于基准5.76%；过去三年净值增长率为 -27.49%，业绩比较基准收益率为 -0.22%，低于基准27.27%；过去五年净值增长率为 -22.16%，业绩比较基准收益率为8.74%，低于基准30.90%；自基金合同生效起至今，净值增长率为28.20%，业绩比较基准收益率为94.89%，低于基准66.69% 。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 4.82% | 1.64% | 3.18% |
| 过去六个月 | -0.16% | 0.64% | -0.80% |
| 过去一年 | 5.25% | 11.01% | -5.76% |
| 过去三年 | -27.49% | -0.22% | -27.27% |
| 过去五年 | -22.16% | 8.74% | -30.90% |
| 自基金合同生效起至今 | 28.20% | 94.89% | -66.69% |
可以看出，该基金在近三个月表现相对较好，但长期来看，多数阶段的净值增长落后于业绩比较基准，投资者需关注其长期业绩表现的稳定性。
投资策略与运作：二季度增配权益资产
二季度投资策略调整
2025年二季度，基于对宏观经济以及市场走势的判断，基金在权益资产仓位及标的上均有所调整。4月7日市场大幅调整后，因判断市场风险阶段性充分释放，基金较大幅度增配了权益资产。4 - 5月份标的选择以中小市值成长股为主，产品组合表现为相对均衡的成长股组合特征。
后续投资方向
后续基金专注于投资市值相对较小的成长型企业。基金管理人认为在当前股市政策基调下，市场不存在流动性风险，中小市值标的未来相对于市场整体仍有较为可观的超额回报。同时判断中国临近经济结构转型收获期，2025 - 2027年是中国产业成果的集中爆发期，中小市值企业转型快成长空间大，是后续关注主要方向。投资者需关注基金管理人对市场判断的准确性以及投资策略调整能否带来预期收益。
业绩表现：本季度跑赢基准
本季度业绩情况
截至本报告期末本基金份额净值为1.282元，本报告期基金份额净值增长率为4.82%；同期业绩比较基准收益率为1.64%，基金在本季度跑赢业绩比较基准，取得了相对较好的短期业绩。但结合前文长期业绩数据，其业绩稳定性有待进一步观察。
资产组合情况：权益投资占比75.82%
资产组合构成
报告期末，基金资产组合中权益投资金额为18,691,704.60元，占基金总资产的比例为75.82%，且全部为股票投资；银行存款和结算备付金合计5,937,404.64元，占比24.08%；其他资产23,665.14元，占比0.10% 。基金在资产配置上较为侧重权益投资，投资者需关注权益市场波动对基金资产价值的影响。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（其中：股票） | 18,691,704.60 | 75.82 |
| 基金投资 | - | - |
| 固定收益投资（其中：债券、资产支持证券） | - | - |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产（其中：买断式回购的买入返售金融资产） | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 5,937,404.64 | 24.08 |
| 其他资产 | 23,665.14 | 0.10 |
| 合计 | 24,652,774.38 | 100.00 |
股票投资组合：制造业占比最高
行业分布情况
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为8,576,808.60元，占基金资产净值比例为35.00%，占比最高；其次是金融业，公允价值5,008,054.00元，占比20.44%；采矿业公允价值1,213,853.00元，占比4.95% 。基金在行业配置上相对集中于制造业和金融业，投资者需关注这些行业的发展趋势对基金业绩的影响。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 130,231.00 | 0.53 |
| B | 采矿业 | 1,213,853.00 | 4.95 |
| C | 制造业 | 8,576,808.60 | 35.00 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 605,814.00 | 2.47 |
| E | 建筑业 | 365,370.00 | 1.49 |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 763,232.00 | 3.11 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 548,354.00 | 2.24 |
| J | 金融业 | 5,008,054.00 | 20.44 |
| K | 房地产业 | 318,694.00 | 1.30 |
| L | 租赁和商务服务业 | 130,284.00 | 0.53 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 907,454.00 | 3.70 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 123,556.00 | 0.50 |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 18,691,704.60 | 76.28 |
股票投资明细：金诚信占比3.03%
前十名股票投资情况
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，金诚信占比3.03%，数量16,000股，公允价值743,040.00元；蓝思科技占比2.58%，数量28,300股，公允价值631,090.00元；宁波银行占比2.55%，数量22,800股，公允价值623,808.00元 。投资者需关注这些重仓股的表现对基金净值的影响。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 603979 | 金诚信 | 16,000 | 743,040.00 | 3.03 |
| 2 | 300433 | 蓝思科技 | 28,300 | 631,090.00 | 2.58 |
| 3 | 002142 | 宁波银行 | 22,800 | 623,808.00 | 2.55 |
| 4 | 601688 | 华泰证券 | 35,000 | 623,350.00 | 2.54 |
| 5 | 600886 | 国投电力 | 41,100 | 605,814.00 | 2.47 |
| 6 | 000921 | 海信家电 | 23,400 | 601,380.00 | 2.45 |
| 7 | 000338 | 潍柴动力 | 38,900 | 598,282.00 | 2.44 |
| 8 | 600926 | 杭州银行 | 35,300 | 593,746.00 | 2.42 |
| 9 | 601916 | 浙商银行 | 171,200 | 580,368.00 | 2.37 |
| 10 | 600548 | 深高速 | 55,200 | 577,944.00 | 2.36 |
同时，基金持有的宁波银行、华泰证券、杭州银行在过去一年受到过监管部门处罚或监管措施，公司虽表示持续关注，但这些事件仍可能对基金业绩产生潜在影响。
开放式基金份额变动：份额减少4.75%
份额变动情况
报告期期初基金份额总额为20,170,777.38份，报告期期间基金总申购份额为57,849.65份，总赎回份额为1,116,194.15份，报告期期末基金份额总额为19,112,432.88份，份额减少比例为4.75% 。基金份额的减少可能反映出部分投资者对基金的信心变化，投资者需结合基金业绩等因素综合分析份额变动原因。
| 项目 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 20,170,777.38 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 57,849.65 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 1,116,194.15 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 19,112,432.88 |
此外，报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%，存在潜在的流动性风险和集中赎回风险。虽公司表示对该基金拥有完全自主投资决策权，严控流动性风险，但因基金单位净值最末位小数四舍五入原因，单一投资者赎回可能给存续投资者带来一定程度净值损失，投资者需谨慎关注。
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