泰信中小盘精选混合季报解读：份额增长4714.75万份，本期利润亏损1794.94万元
泰信中小盘精选混合型证券投资基金2025年第2季度报告已披露，以下将对报告中的关键数据及信息进行深度解读，为投资者提供全面的参考。
主要财务指标：本期利润亏损，资产净值可观
多项指标有变化
| 指标 | 具体数值 |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 63,059,374.84元 |
| 本期利润 | -17,949,437.24元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0389元 |
| 期末基金资产净值 | 1,836,413,166.01元 |
| 期末基金份额净值 | 3.839元 |
本期已实现收益为63,059,374.84元，但本期利润却为 -17,949,437.24元，出现亏损。加权平均基金份额本期利润为负，显示投资者在此期间平均收益不佳。不过期末基金资产净值达1,836,413,166.01元，表明基金整体规模仍较为可观。
基金净值表现：短期跑输基准，长期优势明显
净值与基准对比
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.44% | 2.76% | 1.24% | 1.08% | -1.68% | 1.68% |
| 过去六个月 | 16.55% | 2.72% | 1.60% | 0.99% | 14.95% | 1.73% |
| 过去一年 | 81.17% | 3.14% | 14.87% | 1.29% | 66.30% | 1.85% |
| 过去三年 | 0.37% | 2.58% | -4.23% | 1.00% | 4.60% | 1.58% |
| 过去五年 | 27.92% | 2.47% | 6.82% | 1.02% | 21.10% | 1.45% |
| 自基金合同生效起至今 | 349.52% | 2.00% | 64.33% | 1.22% | 285.19% | 0.78% |
过去三个月，基金净值增长率为 -0.44%，跑输业绩比较基准收益率1.68个百分点，表现不佳。但从长期来看，过去一年、三年、五年及自基金合同生效起至今，基金净值增长率大幅超过业绩比较基准收益率，显示出长期投资的优势。
投资策略与运作：延续高仓位高集中度
操作思路稳定
报告期内，组合延续上季度配置思路，保持高仓位、高集中度特征，持仓稳定。管理人认为未来产业重心有望从云端转向终端，应用领域无论是to B还是to C都进入正反馈阶段。在这种判断下，维持现有投资策略，旨在把握产业发展机遇。不过，高仓位高集中度也意味着风险相对集中，若市场走势与预期不符，基金净值可能面临较大波动。
基金业绩表现：短期略逊，关注后续
份额净值微降
截至报告期末，基金份额净值为3.839元，本报告期基金份额净值增长率为 -0.44%，业绩比较基准收益率为1.24%。短期业绩略逊于业绩比较基准，投资者需关注后续基金能否调整策略，改善业绩表现。
基金资产组合：权益投资占比超九成
资产配置集中
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 1,736,095,079.31 | 94.00 |
| 其中：股票 | 1,736,095,079.31 | 94.00 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 101,782,334.46 | 5.51 |
| 8 | 其他资产 | 9,039,134.63 | 0.49 |
| 9 | 合计 | 1,846,916,548.40 | 100.00 |
权益投资占基金总资产比例高达94.00%，其中股票投资金额为1,736,095,079.31元，占比同样为94.00%。这种高度集中于权益市场的配置，使得基金对股票市场的依赖度较高，市场波动对基金净值影响较大。
行业股票投资：信息技术服务与制造业为主
行业分布不均
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | B采矿业 | - | - |
| 2 | C制造业 | 714,342,752.81 | 38.90 |
| 3 | D电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| 4 | E建筑业 | - | - |
| 5 | F批发和零售业 | - | - |
| 6 | G交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| 7 | H住宿和餐饮业 | - | - |
| 8 | I信息传输、软件和信息技术服务业 | 1,021,735,500.00 | 55.64 |
| 9 | J金融业 | - | - |
| 10 | K房地产业 | - | - |
| 11 | L租赁和商务服务业 | - | - |
| 12 | M科学研究和技术服务业 | 16,826.50 | 0.00 |
| 13 | N水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| 14 | O居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| 15 | P教育 | - | - |
| 16 | Q卫生和社会工作 | - | - |
| 17 | R文化、体育和娱乐业 | - | - |
| 18 | S综合 | - | - |
| 19 | 合计 | 1,736,095,079.31 | 94.54 |
基金股票投资集中在信息传输、软件和信息技术服务业（占比55.64%）以及制造业（占比38.90%）。行业分布不均，若这两个行业出现不利变化，基金业绩可能受到较大冲击。
股票投资明细：前十股票占比高
个股集中度高
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688615 | 合合信息 | 1,180,000 | 186,333,800.00 | 10.15 |
| 2 | 688088 | 虹软科技 | 3,830,000 | 184,797,500.00 | 10.06 |
| 3 | 688270 | 臻镭科技 | 3,940,000 | 183,446,400.00 | 9.99 |
| 4 | 688486 | 龙迅股份 | 2,740,000 | 183,251,200.00 | 9.98 |
| 5 | 688515 | 裕太微 | 2,000,000 | 183,200,000.00 | 9.98 |
| 6 | 688582 | 芯动联科 | 2,710,000 | 182,112,000.00 | 9.92 |
| 7 | 688279 | 峰岹科技 | 980,000 | 181,790,000.00 | 9.90 |
| 8 | 688049 | 炬芯科技 | 3,000,000 | 181,500,000.00 | 9.88 |
| 9 | 688608 | 恒玄科技 | 480,000 | 167,030,400.00 | 9.10 |
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，个股集中度较高。如合合信息占基金资产净值比例达10.15%，前十大股票对基金净值影响较大，若其中某只股票表现不佳，可能拖累基金整体业绩。
开放式基金份额变动：份额增长4714.75万份
申购赎回有变化
| Col1 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 441,173,212.43 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 182,789,721.27 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 145,642,205.60 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 478,320,728.10 |
报告期期初基金份额总额为441,173,212.43份，期间总申购份额182,789,721.27份，总赎回份额145,642,205.60份，期末基金份额总额为478,320,728.10份，较期初增长4714.75万份。显示出投资者对该基金仍有一定的信心，但也需关注后续份额变动情况，若赎回份额大幅增加，可能影响基金的投资运作。
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