鹏华睿见混合型证券投资基金2025年第二季度报告已发布。报告期内，该基金在份额变动、净值表现等方面出现了较为明显的变化。其中，鹏华睿见混合C类份额赎回超60万份，而A类份额净值增长率为0.42%。这些数据背后反映了基金怎样的运作情况和投资趋势，值得投资者深入探究。

主要财务指标：两类份额表现分化

已实现收益与利润差异明显

报告期内，鹏华睿见混合A类本期已实现收益为12,302.74元，本期利润为130,618.13元；而C类本期已实现收益为 -33,237.47元，本期利润为27,639.32元。从数据可以看出，两类份额在已实现收益上呈现出正负相反的情况，而在本期利润上虽均为正，但差距较大。这表明在该季度内，两类份额在投资收益、费用扣除以及公允价值变动等方面的综合表现存在显著差异。

资产净值与份额净值稳步前行

期末时，A类基金资产净值为34,490,202.76元，份额净值为0.9130元；C类基金资产净值为21,241,985.06元，份额净值为0.8986元。两类份额的资产净值和份额净值均维持在一定水平，显示出基金资产在该季度的运作相对稳定，没有出现大幅波动。不过，投资者需注意，这里的业绩指标未包含认购或交易基金的各项费用，实际收益水平可能更低。

基金净值表现：与业绩比较基准有差距

近三月及长期表现欠佳

从基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的对比来看，过去三个月，鹏华睿见混合A净值增长率为0.42%，业绩比较基准收益率为1.64%，差值为 -1.22%；C类净值增长率为0.22%，与业绩比较基准收益率差值为 -1.42%。这表明近三个月内，该基金的增长幅度落后于业绩比较基准。

从长期数据看，自基金合同生效起至今，A类净值增长率为 -8.70%，C类为 -10.14%，而业绩比较基准收益率为7.45%，差距十分明显。这反映出基金在长期的投资运作中，未能有效达到业绩比较基准设定的收益水平，投资者应谨慎评估基金的投资策略和未来潜力。

投资策略与运作：组合优化聚焦优质标的

减持与增持并行

报告期内，基金针对市场情况对组合进行了优化。减持部分经营趋势不明朗的标的，重点增持白马成长龙头、互联网龙头及创新药出海标的。同时保留了核心持仓，这些企业竞争优势稳固、增长路径明确、估值水平合理，具备较高预期回报率。这种操作体现了基金管理人在复杂市场环境下，通过调整持仓结构，力求降低风险、提高收益的策略。

关注创新与制造领域

中期维度，基金密切关注AI等创新技术对产业经济带来的重构升级，试图寻找成长空间大的标的。在制造业领域，关注拥有海外优质产能、整合中国制造优势并扩张全球市场份额的企业。对于国内制造和消费龙头，聚焦竞争壁垒突出、能稳健成长的标的。此外，还关注部分底部行业，捕捉基本面反转的结构性机会。这显示出基金管理人对市场趋势的敏锐洞察力，积极布局未来可能的增长领域。

基金业绩表现：未达业绩比较基准

截至报告期末，鹏华睿见混合A类份额净值增长率为0.42%，C类份额净值增长率为0.22%，而同期业绩比较基准增长率为1.64%。可以看出，该基金在本报告期内的业绩未能跑赢业绩比较基准，这可能与市场环境的复杂性以及基金投资组合的调整尚未完全体现出效果有关。投资者需要关注基金后续能否通过优化投资策略，提升业绩表现。

基金资产组合：权益投资占比超九成

权益投资主导

报告期末，基金资产组合中权益投资金额为52,017,064.37元，占基金总资产的比例高达92.80%，且全部为股票投资。这表明该基金在资产配置上侧重于权益类资产，风险偏好相对较高。这种配置策略在市场上涨时可能带来较高收益，但在市场下行时也面临较大风险。

其他投资空白

基金投资、固定收益投资（包括债券、资产支持证券）、贵金属投资、金融衍生品投资以及买入返售金融资产等项目在报告期末均为0。这反映出基金在该季度的投资布局较为集中，未涉及其他多种投资品类，投资者需注意投资集中所带来的潜在风险。

股票投资组合：行业分布有侧重

境内行业聚焦制造等

报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为33,871,234.70元，占基金资产净值比例为60.77%，是占比最高的行业。其次是交通运输、仓储和邮政业，占比3.15%；信息传输、软件和信息技术服务业占比1.10%。可见，基金在境内股票投资上重点布局制造业，对其他行业的配置相对较少。

港股通行业多元

港股通投资股票投资组合中，非日常生活消费品公允价值为4,243,364.18元，占比7.61%；医疗保健占比5.93%；金融占比5.55%。整体来看，港股通投资的行业分布相对多元，但各行业占比相对境内股票投资组合中的制造业占比要小很多。

股票投资明细：前十股票集中

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，腾讯控股占比7.98%，三一重工占比7.89%，阿里巴巴 - W占比7.55%。前十股票涵盖了互联网、制造业、医疗等多个领域，但整体占比较为集中。这种集中投资的策略，若所选股票表现良好，将为基金带来丰厚收益；然而，一旦这些股票出现大幅下跌，基金净值也可能受到较大冲击。

开放式基金份额变动：C类赎回规模较大

报告期内，鹏华睿见混合A类报告期期初基金份额总额为38,779,312.37份，期间总申购份额38,167.74份，总赎回份额1,041,615.83份，期末份额总额为37,775,864.28份；C类期初份额总额24,219,221.90份，期间总申购份额24,571.56份，总赎回份额604,834.99份，期末份额总额23,638,958.47份。可以看出，C类份额赎回规模较大，这可能反映出部分投资者对该类份额的收益预期或投资策略有所调整。投资者应关注份额变动对基金规模和投资运作可能产生的影响。

综合来看，鹏华睿见混合基金在2025年第二季度呈现出份额赎回、净值增长未达基准等情况。投资者在关注基金后续投资策略调整的同时，需结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎做出投资决策。

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