鹏华空天军工指数(LOF)季报解读：利润大增100%+份额总额近27.9亿份
鹏华中证空天一体军工指数证券投资基金(LOF) 2025年第2季度报告显示，该基金在二季度展现出了一些值得关注的变化。从数据来看，本期利润大幅增长，同时报告期末基金份额总额也达到了一定规模。以下将对报告各方面进行详细解读。
主要财务指标：利润增长显著
本期已实现收益为负
在2025年4月1日 - 2025年6月30日期间，鹏华空天军工指数A（LOF）本期已实现收益为 -12,589,544.59元，鹏华空天军工指数C（LOF）为 -37,017,042.28元 。这表明基金在利息收入、投资收益等扣除相关费用和信用减值损失后的余额为负。
| 主要财务指标 | 鹏华空天军工指数A（LOF） | 鹏华空天军工指数C（LOF） |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -12,589,544.59 | -37,017,042.28 |
本期利润大幅增长
然而，鹏华空天军工指数A（LOF）本期利润为72,840,212.63元，鹏华空天军工指数C（LOF）为200,130,293.83元 。本期利润由已实现收益和公允价值变动收益等未实现收益构成，大幅增长说明公允价值变动收益等对整体利润贡献较大。
| 主要财务指标 | 鹏华空天军工指数A（LOF） | 鹏华空天军工指数C（LOF） |
|---|---|---|
| 本期利润（元） | 72,840,212.63 | 200,130,293.83 |
加权平均基金份额本期利润可观
鹏华空天军工指数A（LOF）加权平均基金份额本期利润为0.1124元，鹏华空天军工指数C（LOF）为0.0894元 ，显示出一定的盈利能力。
| 主要财务指标 | 鹏华空天军工指数A（LOF） | 鹏华空天军工指数C（LOF） |
|---|---|---|
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.1124 | 0.0894 |
期末基金资产净值规模不同
期末基金资产净值方面，鹏华空天军工指数A（LOF）为778,983,152.99元，鹏华空天军工指数C（LOF）为2,053,605,526.84元 ，C类份额资产净值规模明显大于A类。
| 主要财务指标 | 鹏华空天军工指数A（LOF） | 鹏华空天军工指数C（LOF） |
|---|---|---|
| 期末基金资产净值（元） | 778,983,152.99 | 2,053,605,526.84 |
期末基金份额净值有差异
鹏华空天军工指数A（LOF）期末基金份额净值为1.2007元，鹏华空天军工指数C（LOF）为0.9594元 ，两类份额的净值表现有所不同。
| 主要财务指标 | 鹏华空天军工指数A（LOF） | 鹏华空天军工指数C（LOF） |
|---|---|---|
| 期末基金份额净值（元） | 1.2007 | 0.9594 |
基金净值表现：跑赢基准有波动
近三月表现突出
过去三个月，鹏华空天军工指数A（LOF）净值增长率为10.31%，业绩比较基准收益率为10.02%，超出基准0.29个百分点；鹏华空天军工指数C（LOF）净值增长率为10.28%，超出业绩比较基准收益率0.26个百分点 ，显示出良好的短期表现。
| 阶段 | 鹏华空天军工指数A（LOF） | 鹏华空天军工指数C（LOF） | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | 10.31% | 10.02% | 0.29% | 10.28% | 10.02% | 0.26% |
长期表现有起伏
过去三年，鹏华空天军工指数A（LOF）净值增长率为 -22.22%，鹏华空天军工指数C（LOF）为 -22.45%，均低于业绩比较基准收益率，显示长期业绩存在一定波动。自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为20.07%，低于业绩比较基准收益率8.43个百分点；C类份额净值增长率为 -4.06%，低于业绩比较基准收益率1.38个百分点 。
| 阶段 | 鹏华空天军工指数A（LOF） | 鹏华空天军工指数C（LOF） | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三年 | -22.22% | -21.41% | -0.81% | -22.45% | -21.41% | -1.04% |
| 自基金合同生效起至今 | 20.07% | 28.50% | -8.43% | -4.06% | -2.68% | -1.38% |
投资策略与运作：紧跟指数适时调整
本基金跟踪中证空天一体军工指数，采用被动式指数化投资方法构建投资组合。二季度，空天军工指数上涨10.50%，同期上证指数上涨3.26%，沪深300指数上涨1.25% ，该板块获得显著超额收益。基金管理人根据指数成份股及其权重变化，以及基金申购赎回等情况，对投资组合进行适当变通和调整，以降低跟踪误差。
基金业绩表现：份额净值增长超基准
截至报告期末，鹏华空天军工指数A（LOF）份额净值增长率为10.31%，同期业绩比较基准增长率为10.02%；鹏华空天军工指数C（LOF）份额净值增长率为10.28%，同期业绩比较基准增长率为10.02% ，两类份额均跑赢业绩比较基准。
基金资产组合：权益投资占比高
权益投资主导
报告期末，权益投资金额为2,682,765,827.90元，占基金总资产的比例为88.23%，其中股票投资同样为2,682,765,827.90元，占比88.23% ，表明基金主要投资于权益类资产。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 2,682,765,827.90 | 88.23 |
其他资产占比相对小
银行存款和结算备付金合计298,286,730.03元，占比9.81%；其他资产59,437,366.07元，占比1.95% 。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 银行存款和结算备付金合计 | 298,286,730.03 | 9.81 |
| 其他资产 | 59,437,366.07 | 1.95 |
行业分类股票投资：集中制造业
制造业占比超九成
报告期末按行业分类的股票投资组合中，C制造业金额为2,628,578,449.92元，占基金总资产的比例为92.80% ，显示出基金投资高度集中于制造业。
| 行业 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| C制造业 | 2,628,578,449.92 | 92.80 |
信息技术服务业有配置
I信息传输、软件和信息技术服务业金额为53,657,996.86元，占基金总资产的比例为1.89% ，有一定的配置。
| 行业 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| I信息传输、软件和信息技术服务业 | 53,657,996.86 | 1.89 |
股票投资明细：聚焦军工龙头
指数投资前十股票
报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十名股票多为军工领域龙头企业。如中航沈飞公允价值为237,869,056.68元，占基金资产净值比例为8.40% 。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 600760 | 中航沈飞 | 237,869,056.68 | 8.40 |
积极投资前五股票
积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投资明细中，股票公允价值及占比相对较小，如影石创新公允价值为71,143.68元，占比0.00% 。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 688775 | 影石创新 | 71,143.68 | 0.00 |
开放式基金份额变动：两类份额规模稳定
报告期期末，鹏华空天军工指数A（LOF）基金份额总额为648,769,188.87份，鹏华空天军工指数C（LOF）为2,140,433,391.86份 ，两类份额规模相对稳定。
| 项目 | 鹏华空天军工指数A（LOF） | 鹏华空天军工指数C（LOF） |
|---|---|---|
| 报告期期末基金份额总额（份） | 648,769,188.87 | 2,140,433,391.86 |
综合来看，鹏华空天军工指数(LOF)在二季度利润增长显著，净值表现短期突出但长期有波动，资产组合集中于权益投资尤其是制造业，份额规模保持稳定。投资者在关注其良好短期表现的同时，也需注意长期业绩波动以及权益投资集中所带来的风险。
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