鹏华中国50混合季报解读：份额减少600万，净值增长率超基准5.51%
鹏华中国50混合基金2025年第二季度报告已披露，以下将对报告中的关键数据进行深度解读，为投资者提供全面的信息参考。
主要财务指标：本期利润6079万，资产净值9.55亿
本季度鹏华中国50混合基金主要财务指标表现如下：
| 主要财务指标 | 报告期（2025年4月1日 - 2025年6月30日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 27,714,232.35元 |
| 本期利润 | 60,794,538.98元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.1185元 |
| 期末基金资产净值 | 954,713,778.90元 |
| 期末基金份额净值 | 1.879元 |
本期已实现收益为2771.42万元，本期利润达6079.45万元，期末基金资产净值9.55亿元。本期利润较已实现收益高出较多，显示公允价值变动收益等未实现收益对整体利润贡献较大。
基金净值表现：近三月净值增长率6.70%，跑赢基准
份额净值增长率与基准对比
基金在不同阶段的净值表现对投资者判断其业绩稳定性至关重要，具体数据如下：
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 6.70% | 1.30% | 1.19% | 1.06% | 5.51% | 0.24% |
| 过去三年 | -25.99% | 1.21% | -10.85% | 1.05% | -15.14% | 0.16% |
| 过去五年 | -10.65% | 1.43% | -0.93% | 1.12% | -9.72% | 0.31% |
| 自基金合同生效起至今 | 799.31% | 1.58% | 274.92% | 1.51% | 524.39% | 0.07% |
近三个月，基金净值增长率为6.70%，业绩比较基准收益率为1.19%，基金跑赢基准5.51%。但过去三年和五年，基金净值增长率均低于业绩比较基准，显示长期业绩有待提升。自基金合同生效起至今，基金净值增长率远超业绩比较基准，累计收益表现出色。
累计净值增长率变动
从基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，基金长期增长趋势明显，但在部分阶段与业绩比较基准的差距有所波动。
投资策略与运作：布局黄金、油运、煤炭，看好基础化工
报告期内，基金投资策略主要分为两条主线。一方面，自上而下布局黄金、油运和煤炭等资产，因其资产负债表扎实、反脆弱性强，且国企改革等因素驱动股东回报提升，是组合重要基石。二季度对黄金和煤炭板块个股基本面进行调整，兑现部分涨幅较大的黄金股。
另一方面，自下而上挖掘行业，对基础化工行业乐观，尤其是精细化工和农化板块。精细化工体现企业创新和精细管理，农化板块则因供需失衡和新需求周期盈利修复。二季度增加精细化工个股及农化板块配置。
业绩表现：份额净值增长率6.70%，跑赢基准
截至报告期末，本报告期份额净值增长率为6.70%，同期业绩比较基准增长率为1.19%，基金成功跑赢业绩比较基准，显示出本季度投资策略取得一定成效。
资产组合：权益投资占比92.54%
报告期末基金资产组合情况如下：
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 887,808,814.21 | 92.54 |
| 其中：股票 | 887,808,814.21 | 92.54 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
权益投资占基金总资产的92.54%，全部为股票投资，显示基金在本季度对权益市场的高度侧重。
股票投资组合：集中于采矿业、制造业等
按行业分类境内股票投资
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 285,547,716.11 | 29.91 |
| C | 制造业 | 514,736,596.86 | 53.92 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 2,244.00 | 0.00 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 87,493,854.04 | 9.16 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 28,403.20 | 0.00 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 887,808,814.21 | 92.99 |
股票投资集中在采矿业、制造业、交通运输仓储和邮政业，占基金资产净值比例分别为29.91%、53.92%、9.16%，行业配置相对集中。
公允价值占比前十股票
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 601872 | 招商轮船 | 13,976,654 | 87,493,854.04 | 9.16 |
| 2 | 300487 | 蓝晓科技 | 1,609,680 | 80,966,904.00 | 8.48 |
| 8 | 603612 | 索通发展 | 2,278,820 | 41,884,711.60 | 4.39 |
| 9 | 600731 | 湖南海利 | 5,721,100 | 41,706,819.00 | 4.37 |
| 10 | 002258 | 利尔化学 | 3,677,800 | 40,602,912.00 | 4.25 |
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，招商轮船、蓝晓科技等个股占据重要位置，投资者需关注这些个股波动对基金净值的影响。
开放式基金份额变动：份额减少600万
| Col1 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 518,546,006.77 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 3,814,632.24 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 14,359,916.98 |
报告期期初基金份额总额为518,546,006.77份，期间总申购份额3,814,632.24份，总赎回份额14,359,916.98份，期末份额总额508,000,722.03份，较期初减少约600万份，反映部分投资者选择赎回基金。
综合来看，鹏华中国50混合基金在二季度业绩表现有亮点，净值增长率跑赢业绩比较基准，但长期业绩仍有提升空间。行业和个股配置相对集中，投资者需关注相关行业和个股风险。份额的减少也反映出部分投资者对基金未来预期有所变化。投资者应结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎做出投资决策。
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