融通领先成长混合(LOF)季报解读：本期利润增长超100%，份额总额下降0.81%
融通领先成长混合(LOF)于近日发布2025年第2季度报告。报告显示，该基金在二季度市场极端波动的环境下，通过调整投资策略，实现了本期利润的显著增长，但基金份额总额有所下降。以下是对该基金季报的详细解读。
主要财务指标：本期利润增长显著
本期已实现收益为负
在2025年4月1日至6月30日期间，融通领先成长混合(LOF)A/B的本期已实现收益为 -13,322,774.98元，C类份额为 -38,608.59元。这表明基金在利息收入、投资收益等扣除相关费用和信用减值损失后为负值。
| 主要财务指标 | 融通领先成长混合(LOF)A/B | 融通领先成长混合(LOF)C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -13,322,774.98 | -38,608.59 |
本期利润大幅增长
然而，本期利润方面，A/B类份额达到16,661,573.26元，C类份额为55,897.43元。与已实现收益的负值相比，利润实现了正向增长，主要得益于本期公允价值变动收益。
| 主要财务指标 | 融通领先成长混合(LOF)A/B | 融通领先成长混合(LOF)C |
|---|---|---|
| 本期利润（元） | 16,661,573.26 | 55,897.43 |
加权平均基金份额本期利润可观
加权平均基金份额本期利润，A/B类为0.0170元，C类为0.0203元，显示出一定的盈利能力。
| 主要财务指标 | 融通领先成长混合(LOF)A/B | 融通领先成长混合(LOF)C |
|---|---|---|
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0170 | 0.0203 |
期末基金资产净值与份额净值稳定
期末基金资产净值，A/B类为1,246,985,290.73元，C类为3,623,441.84元。期末基金份额净值，A/B类为1.282元，C类为1.250元，整体表现相对稳定。
| 主要财务指标 | 融通领先成长混合(LOF)A/B | 融通领先成长混合(LOF)C |
|---|---|---|
| 期末基金资产净值（元） | 1,246,985,290.73 | 3,623,441.84 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.282 | 1.250 |
基金净值表现：短期跑赢基准，长期仍有差距
近三个月表现
过去三个月，融通领先成长混合(LOF)A/B净值增长率为1.42%，业绩比较基准收益率为1.28%，跑赢基准0.14个百分点；C类净值增长率为1.30%，跑赢基准0.02个百分点。
| 阶段 | 融通领先成长混合(LOF)A/B | 融通领先成长混合(LOF)C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | 1.42% | 1.28% | 0.14% | 1.30% | 1.28% | 0.02% |
近六个月表现
过去六个月，A/B类净值增长率为3.55%，大幅跑赢业绩比较基准收益率0.11%，差值达3.44个百分点；C类净值增长率为3.31%，跑赢基准3.20个百分点。
| 阶段 | 融通领先成长混合(LOF)A/B | 融通领先成长混合(LOF)C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去六个月 | 3.55% | 0.11% | 3.44% | 3.31% | 0.11% | 3.20% |
过去一年表现
过去一年，A/B类净值增长率为8.92%，低于业绩比较基准收益率11.77%，相差 -2.85个百分点；C类净值增长率为8.41%，落后基准 -3.36个百分点。
| 阶段 | 融通领先成长混合(LOF)A/B | 融通领先成长混合(LOF)C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去一年 | 8.92% | 11.77% | -2.85% | 8.41% | 11.77% | -3.36% |
过去三年表现
过去三年，A/B类净值增长率为 -24.63%，C类为 -25.73%，均大幅低于业绩比较基准收益率 -7.99%，显示出长期业绩有待提升。
| 阶段 | 融通领先成长混合(LOF)A/B | 融通领先成长混合(LOF)C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三年 | -24.63% | -7.99% | -16.64% | -25.73% | -7.99% | -17.74% |
自基金合同生效起至今
自基金合同生效起至今，C类净值增长率为 -2.41%，业绩比较基准收益率为8.76%，差距达 -11.17个百分点。
| 阶段 | 融通领先成长混合(LOF)C | ||
|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 自基金合同生效起至今 | -2.41% | 8.76% | -11.17% |
投资策略与运作分析：积极应对市场波动
二季度市场受地缘政治和中美博弈影响，波动显著。基金管理人认为市场或已进入长期配置区间，当前处于从超跌反弹向结构性行情过渡的关键时期。 1. 逆周期政策托底与左侧防御：保持中性总仓位，左侧布局顺周期板块，重点配置化工行业，因其对需求回升敏感、有价格传导能力且在产业升级中有相对价值。 2. 基本面与估值夯实：显著超配出口产业链，基于中国制造业在全球供应链的核心地位、高性价比优势和盈利预期稳定性。 3. 产业趋势与数据共振：超配新消费（数字经济、健康消费、国潮）和科技前沿（创新药、AI算力基础设施），这些领域代表产业趋势且短期数据向上共振。 4. 均衡配置控制风险：配置金融、地产等风格资产，控制组合波动和最大回撤，构建多元阿尔法组合，追求可持续稳健回报。
基金业绩表现：小幅跑赢基准
截至报告期末，融通领先成长混合(LOF)A/B基金份额净值为1.282元，本报告期基金份额净值增长率为1.42%，同期业绩比较基准收益率为1.28%；C类基金份额净值为1.250元，份额净值增长率为1.30%，同期业绩比较基准收益率为1.28%。A/B类和C类均小幅跑赢业绩比较基准。
基金资产组合情况：权益投资占主导
权益投资占比高
报告期末，权益投资金额为1,120,866,850.13元，占基金总资产的比例高达89.36%，其中股票投资即为此金额，显示出基金对权益市场的较高配置。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 1,120,866,850.13 | 89.36 |
固定收益投资占比低
固定收益投资金额为399,020.99元，仅占基金总资产的0.03%，其中债券投资为399,020.99元，主要为可转债（锡振转债）。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资（债券） | 399,020.99 | 0.03 |
其他资产分布
银行存款和结算备付金合计132,029,826.59元，占比10.53%；其他资产1,016,091.93元，占比0.08%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 银行存款和结算备付金合计 | 132,029,826.59 | 10.53 |
| 其他资产 | 1,016,091.93 | 0.08 |
行业分类的股票投资组合：制造业占大头
境内股票投资组合
制造业投资金额为805,047,971.96元，占基金总资产的64.37%，为占比最高的行业。其次为信息传输、软件和信息技术服务业，占比7.32%；金融业占比5.38%。
| 行业 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 805,047,971.96 | 64.37 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 91,586,106.09 | 7.32 |
| 金融业 | 67,247,800.00 | 5.38 |
港股通投资股票投资组合
报告期末无港股通投资股票。
股票投资明细：春风动力占比居首
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十名股票中，春风动力占比3.11%，为最高。中科飞测占比1.92%，生益科技占比1.87%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 603129 | 春风动力 | 3.11 |
| 2 | 688361 | 中科飞测 | 1.92 |
| 3 | 600183 | 生益科技 | 1.87 |
开放式基金份额变动：份额总额下降
A/B类份额变动
融通领先成长混合(LOF)A/B报告期期初基金份额总额为983,808,747.47份，期末为972,965,238.52份，减少了10,843,508.95份，下降比例约为1.10%。
| 项目 | 融通领先成长混合(LOF)A/B |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 983,808,747.47 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 972,965,238.52 |
| 份额变动（份） | -10,843,508.95 |
C类份额变动
C类报告期期初基金份额总额为2,565,974.11份，期末为2,899,732.68份，增加了333,758.57份，增长比例约为13.00%。
| 项目 | 融通领先成长混合(LOF)C |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 2,565,974.11 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 2,899,732.68 |
| 份额变动（份） | 333,758.57 |
总体份额变动
整体来看，报告期末基金份额总额为975,864,971.20份，较期初的986,374,721.58份下降了0.81%。
综合来看，融通领先成长混合(LOF)在二季度虽实现了本期利润的显著增长且短期净值表现优于基准，但长期业绩仍面临挑战。投资者应关注基金投资策略的持续性以及市场波动对基金业绩的影响。
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