中信保诚鼎利混合(LOF)季报解读：份额赎回超千万，净值增长不及基准
财报解读
主要财务指标：本期利润为负，资产净值有差异
报告期为2025年4月1日 - 2025年6月30日，中信保诚鼎利混合(LOF)A和C两类基金主要财务指标如下：
| 主要财务指标 | 中信保诚鼎利混合(LOF)A | 中信保诚鼎利混合(LOF)C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -2,521,220.85 | -714,543.39 |
| 本期利润（元） | -278,457.92 | -109,516.05 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0095 | -0.0131 |
| 期末基金资产净值（元） | 31,966,105.25 | 8,326,619.49 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.1152 | 1.0950 |
两类基金本期已实现收益和本期利润均为负数，显示报告期内投资收益不佳。期末基金资产净值A类明显高于C类，而期末基金份额净值A类略高于C类。
基金净值表现：跑输业绩比较基准
- 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
- 中信保诚鼎利混合(LOF)A
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.66% | 1.23% | 1.61% | 0.52% | -2.27% | 0.71% |
| 过去六个月 | -7.12% | 1.61% | 0.73% | 0.49% | -7.85% | 1.12% |
| 过去一年 | 5.08% | 1.92% | 9.93% | 0.68% | -4.85% | 1.24% |
| 过去三年 | 14.20% | 1.84% | 2.07% | 0.54% | 16.27% | 1.30% |
- **中信保诚鼎利混合(LOF)C**
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.81% | 1.23% | 1.61% | 0.52% | -2.42% | 0.71% |
| 过去六个月 | -7.40% | 1.61% | 0.73% | 0.49% | -8.13% | 1.12% |
| 过去一年 | 4.44% | 1.92% | 9.93% | 0.68% | -5.49% | 1.24% |
| 过去三年 | -15.74% | 1.84% | 2.07% | 0.54% | -17.81% | 1.30% |
过去三个月、六个月、一年，两类基金净值增长率均低于业绩比较基准收益率，显示基金在短期和中期表现落后于业绩比较基准。过去三年，A类基金表现优于业绩比较基准，而C类基金仍落后较多。
投资策略与运作：聚焦硬科技，市场波动中调整
2025年上半年A股市场波动大，二季度市场反弹。宏观上国内经济平稳，政策面预期较暖。该基金聚焦硬科技方向，重点投资国产替代、AI算力和AI应用。报告期内增加龙头公司持仓权重并精选个股，认为宏观经济和企业盈利可能超预期，硬科技有望迎来机会。
基金业绩表现：份额净值增长率为负，跑输基准
本报告期内，中信保诚鼎利混合(LOF)A份额净值增长率为 -0.66%，同期业绩比较基准收益率为1.61%；中信保诚鼎利混合(LOF)C份额净值增长率为 -0.81%，同期业绩比较基准收益率为1.61%。两类基金份额净值增长率均为负且跑输业绩比较基准，业绩表现不佳。
资产组合情况：权益投资占比高
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 32,717,947.27 | 72.33 |
| 其中：股票 | 32,717,947.27 | 72.33 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 7,534,289.76 | 16.66 |
| 8 | 其他资产 | 4,984,353.41 | 11.02 |
| 9 | 合计 | 45,236,590.44 | 100.00 |
报告期末基金资产组合中，权益投资占基金总资产比例高达72.33%，显示基金风险偏好较高，若权益市场波动，基金净值可能受较大影响。
行业分类股票投资组合：集中于制造业与信息技术服务业
- 境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 27,742,407.27 | 68.85 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 4,975,540.00 | 12.35 |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 32,717,947.27 | 81.20 |
基金股票投资集中于制造业和信息传输、软件和信息技术服务业，两者占基金资产净值比例超80%，行业集中度高，若相关行业发展不利，基金业绩可能受较大冲击。
股票投资明细：前十股票占比相对分散
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688347 | 华虹公司 | 63,014 | 3,460,098.74 | 8.59 |
| 2 | 688256 | 寒武纪 | 5,540 | 3,332,310.00 | 8.27 |
| 3 | 002371 | 北方华创 | 7,500 | 3,316,575.00 | 8.23 |
| 4 | 688981 | 中芯国际 | 37,552 | 3,310,959.84 | 8.22 |
| 5 | 688012 | 中微公司 | 18,034 | 3,287,598.20 | 8.16 |
| 6 | 688037 | 芯源微 | 29,890 | 3,204,208.00 | 7.95 |
| 7 | 300502 | 新易盛 | 15,600 | 1,981,512.00 | 4.92 |
| 8 | 300308 | 中际旭创 | 13,400 | 1,954,524.00 | 4.85 |
| 9 | 002463 | 沪电股份 | 44,200 | 1,882,036.00 | 4.67 |
| 10 | 600941 | 中国移动 | 14,600 | 1,643,230.00 | 4.08 |
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，单个股票占基金资产净值比例最高为8.59%，相对分散，一定程度降低个股风险，但行业集中于科技相关领域。
开放式基金份额变动：赎回份额超千万
| 项目 | 中信保诚鼎利混合(LOF)A | 中信保诚鼎利混合(LOF)C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 30,478,511.62 | 8,576,998.93 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 412,583.58 | 430,092.70 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 2,227,258.56 | 1,402,677.36 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 28,663,836.64 | 7,604,414.27 |
报告期内，两类基金总赎回份额超千万，显示部分投资者对基金信心不足选择赎回，可能与基金近期业绩不佳有关。
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