油气ETF季报解读：份额增长80.22%，本期利润亏损327.90万元
鹏华国证石油天然气交易型开放式指数证券投资基金（简称“油气ETF”）于2025年7月18日发布2025年第2季度报告。报告期内，该基金在份额、业绩等方面出现了较为明显的变化，本文将对季报中的关键数据进行深度解读，为投资者提供参考。
主要财务指标：本期利润亏损327.90万元
报告期内，油气ETF主要财务指标表现如下：
| 主要财务指标 | 报告期（2025年4月1日 - 2025年6月30日） |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | -1,118,769.45元 |
| 2.本期利润 | -3,279,046.11元 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | -0.0352元 |
| 4.期末基金资产净值 | 156,098,883.74元 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.0005元 |
从数据来看，本期已实现收益和本期利润均为负值，分别为 -1,118,769.45元和 -3,279,046.11元，表明基金在该季度运营中处于亏损状态。期末基金资产净值为156,098,883.74元，期末基金份额净值为1.0005元 ，投资者需关注基金后续能否改善盈利状况。
基金净值表现：近三月跑赢业绩比较基准
基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.88% | 1.47% | -0.05% | 1.49% | 0.93% | -0.02% |
| 过去六个月 | -5.31% | 1.18% | -5.97% | 1.20% | 0.66% | -0.02% |
| 过去一年 | -3.71% | 1.39% | -5.62% | 1.40% | 1.91% | -0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | 0.05% | 1.27% | -3.90% | 1.30% | 3.95% | -0.03% |
过去三个月，基金净值增长率为0.88%，业绩比较基准收益率为 -0.05%，基金跑赢业绩比较基准0.93个百分点。但过去六个月和过去一年，基金净值增长率分别为 -5.31%和 -3.71%，虽相对业绩比较基准有一定超额收益，但整体仍为负增长，显示出市场环境对基金净值的压力。自基金合同生效起至今，基金净值增长率为0.05%，大幅跑赢业绩比较基准3.95个百分点，长期来看跟踪效果较好。
投资策略与运作：紧密跟踪指数，有效控制跟踪误差
报告期内，基金运作严格按照基金合同要求，依据被动化指数投资方法进行管理，跟踪国证石油天然气指数，主要投资于沪深北交易所石油与天然气领域上市公司。期间市场波动较大，美国关税问题影响原油需求预期，OPEC+增产计划对油价形成压力，后期伊以冲突又推升油价。
在复杂市场环境下，基金通过完善的日常跟踪交易机制和成分股调整期事前制定的调仓方案，较好地控制了日均跟踪偏离度和跟踪误差，实现了运作目标。
业绩表现：受市场因素影响，业绩短期波动
报告期内，上证指数涨幅3.26%，沪深300指数涨幅1.25%，深证成指涨幅 -0.37%，业绩比较基准增长率 -0.05%。油气ETF本期利润为 -3,279,046.11元，整体业绩受原油市场供需及地缘政治等因素影响出现短期波动。不过，从长期跟踪效果看，基金基本实现了紧密跟踪标的指数的目标。
资产组合情况：权益投资占比97.25%
报告期末基金资产组合情况
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 154,663,507.59 | 97.25 |
| 其中：股票 | 154,663,507.59 | 97.25 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 3,909,822.60 | 2.46 |
| 8 | 其他资产 | 457,931.94 | 0.29 |
| 9 | 合计 | 159,031,262.13 | 100.00 |
基金资产组合中权益投资占比极高，达97.25%，金额为154,663,507.59元，表明基金高度聚焦股票市场，以实现对标的指数的紧密跟踪。银行存款和结算备付金合计占比2.46%，其他资产占比0.29% ，整体资产配置结构服务于指数跟踪目标。
股票投资组合：采矿业占比超六成
报告期末按行业分类的股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 95,849,204.89 | 61.40 |
| C | 制造业 | 17,962,787.12 | 11.51 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 22,483,363.78 | 14.40 |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 5,276,389.00 | 3.38 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 13,091,762.80 | 8.39 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 154,663,507.59 | 99.08 |
从行业分布看，采矿业公允价值占基金资产净值比例最高，达61.40%，反映出基金对石油天然气上游产业的重点配置。电力、热力、燃气及水生产和供应业占比14.40% ，制造业占比11.51%，交通运输、仓储和邮政业占比8.39%，批发和零售业占比3.38% ，行业配置相对集中于能源相关领域。
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 601857 | 中国石油 | 2,683,600 | 22,944,780.00 | 14.70 |
| 2 | 600028 | 中国石化 | 4,021,100 | 22,679,004.00 | 14.53 |
| 3 | 600938 | 中国海油 | 766,247 | 20,006,709.17 | 12.82 |
| 4 | 600256 | 广汇能源 | 1,423,501 | 8,569,476.02 | 5.49 |
| 5 | 002353 | 杰瑞股份 | 194,500 | 6,807,500.00 | 4.36 |
| 6 | 601872 | 招商轮船 | 760,700 | 4,761,982.00 | 3.05 |
| 7 | 600803 | 新奥股份 | 241,300 | 4,560,570.00 | 2.92 |
| 8 | 600026 | 中远海能 | 425,200 | 4,392,316.00 | 2.81 |
| 9 | 600583 | 海油工程 | 665,895 | 3,635,786.70 | 2.33 |
| 10 | 601975 | 招商南油 | 1,135,100 | 3,314,492.00 | 2.12 |
前十名股票投资明细中，中国石油、中国石化和中国海油位列前三，占基金资产净值比例分别为14.70%、14.53%和12.82% ，合计占比近42%，持仓集中度较高。投资者需关注这些权重股的股价波动对基金净值的影响。
开放式基金份额变动：份额增长80.22%
| Col1 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 81,022,006.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 148,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 73,000,000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 156,022,006.00 |
报告期内，基金份额总额从期初的81,022,006.00份增长至期末的156,022,006.00份，增长了80.22%。期间总申购份额为148,000,000.00份 ，总赎回份额为73,000,000.00份，显示出投资者对该基金的关注度有所提升，但同时大额申赎也可能对基金运作带来一定挑战。
风险提示
- 单一投资者占比风险：报告期内存在单一机构投资者持有基金份额比例达到67.79%的情况，若该投资者大额赎回，可能引发基金净值剧烈波动和流动性风险。
- 市场风险：基金主要投资于石油天然气相关行业股票，受国际油价、地缘政治、供需关系等因素影响较大，市场波动可能导致基金净值出现较大起伏。投资者应密切关注原油市场动态，合理评估自身风险承受能力，谨慎做出投资决策。
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