2025年7月17日9:00 - 10:30，山西蓝焰控股股份有限公司在其会议室接待了来自中信证券、晋信资本、煜德投资、晋商银行、容光投资、国寿安保基金、探骊私募基金等8家机构的调研。公司董事、总会计师张志勇，董事会秘书、总经理助理李东平参与接待。此次投资者关系活动类别为特定对象调研。

在调研过程中，机构投资者与公司就多个关键问题展开交流： 1. 煤层气销量增速放缓原因：近年来，晋城地区为主的煤矿区受井下采掘及自然衰减影响，部分气井气量下降。武乡、横岭等中深部区块因埋藏深、赋存条件复杂，仍处于开发试验与技术攻关阶段，暂未大规模量产，导致煤层气销量增速放缓，2024年甚至略有下降。 2. 2025年气量增长预期：2025年，公司围绕煤层气增储上产目标，采取加强精细化生产管理、科学制定排采制度、优化设备选型、老井技术改造、加强修井管理等措施保障老井稳产增产。同时加快新井建设与投运，并在开发区块实施增产激励，克服不利因素，保持煤层气产销量稳定，有序推进各项生产经营工作，力争完成年初产量计划。 3. 探明储量及探矿权转采矿权节奏：截至目前，公司累计探明煤层气地质储量531.91亿方，2024年新增57.22亿方，来自和顺横岭区块。已取得的17个探矿权区块中，武乡南、和顺横岭、柳林石西3个区块已完成相关方案编制，正在申请采矿权许可证，预计年底前办理完毕。 4. 矿权取得方式及价格趋势：矿权取得主要有公开出让和协议出让两种，煤层气矿权多通过招标、拍卖、挂牌公开出让。中标价格受资源禀赋、政策支持和市场供需等因素影响。 5. 气价波动及定价机制：近几年煤层气销售价格波动受国际国内天然气市场价格、供需及开采成本等因素影响。公司销售遵循市场化定价原则，参考管道天然气、LNG价格适时调整，与国内天然气价格走势基本一致。 6. 煤层气补贴机制：2019 - 2020年，财政政策改变补贴方式，实施“多增多补”“冬增多补”奖补政策。山西省也出台针对新增储量和产量的补贴政策。2025年3月，财政部延续增量补贴政策，实施期限为2025 - 2029年。 7. 单位销售成本下降及未来趋势：公司通过扩大产销规模、推进内部精细化管理、开展降本增效活动、细化成本管控措施，对关键指标动态监测与专项考核，优化施工流程、提高设备利用率、降低能耗等，使煤层气单位销售成本下降。未来公司将持续加大降本增效力度，控制关键成本费用指标，降低各环节成本。 8. 业绩季节性波动原因：每年四季度为供暖季，是煤层气销售旺季，一、四季度业绩相对较高。而二三季度销售相对平淡，且部分项目集中在年初和年底，对业绩影响较大。 9. 未来分红比例：公司将基于产业发展、行业特性及战略规划，综合考虑经营情况和发展需要，制定合理利润分配方案，条件允许时进一步提高分红水平。

本次投资者接待严格遵守相关制度，未出现未公开重大信息泄露情况。

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