（本文作者刘晓曙，青岛银行首席经济学家）

从宏观数据看，我国经济取得的成果成效比预期的要好。“十四五”的前4年我国经济增速平均在5.5%，能保持这样的增速，在经济发展史上应该是前所未有的。

2025年1季度，我国城镇居民可支配收入增速亦实现了4.9%的增长。中小企业投资意愿仍有上升空间。

无论国有经济部门还是私营经济部门，在经济中都有自己的定位与角色。比如，国有经济部门承担经济的“稳”，私有经济部门承担经济的“活”；国有经济部门主要承担经济的安全，私有经济部门主要承担经济的发展。

一、新特征：增速K型分化

民营经济在经济社会发展中的重要作用，是我国经济社会的大盘和底盘，贡献了80%以上的城镇就业、90%以上的企业数量，可以说，民营经济对大多数微观主体的感受有直接影响。

2023年、2024年，国有部门投资增速分别为6.4%和5.7%；2025年1-5月民间固定资产投资增速为0%，国有控股投资仍达到5.9%的增速。

二、新现象：资源配置有待提升

投资回报率是企业进行投资决策的重要工具。

一般说来，投资回报率高，则投资旺盛。

近年来，我国经济增长主要靠政府主导的国有企业发挥“稳增长”的作用。国有企业主要聚焦能源、通信、交通、军工等自然垄断领域，许多投资大、收益薄、周期长的基础设施、国防科技、民生改善等领域的建设都是国有企业承担的。当前国有企业投资较高速度地增长一定程度上拉动了需求增长，有效支撑了我国宏观经济稳定增长。

当前，要真正解决供需结构适配性有待提升的问题，就要充分发挥市场化的力量，调整供给端的产能结构，增强供给结构与需求结构的匹配性。

作为市场化程度最高的经济力量，民营企业能够快速捕捉到市场需求的变化、调整生产规模与产业结构，是供给需求平衡的关键推动者。供需再平衡就是要通过优化供给端要素配置、加快发展新质生产力，提升供给质量，实现高水平的供需动态平衡。

三、新出路：角色回归

在发力稳增长的同时，激发、壮大市场化力量，使市场在资源配置中起决定性作用。

由于中小企业中九成是民营企业，因此，中小企业信心指数总体折射出民营企业的发展境况。

那么，如何激发市场力量呢？笔者认为，一是持续优化法治环境。法治是最好的营商环境，扎实推动民营经济促进法实施，切实依法保护民营经济组织及其经营者的合法权益；二是持续优化公平竞争的市场环境。公平竞争是市场经济的基本原则，是市场机制高效运行的重要基础。要破除制约民营企业公平参与市场竞争的障碍，如加快建设全国统一大市场，更大力度破除地方保护；完善市场准入制度，进一步放宽市场准入限制，使民营企业参与重大项目的范围不断扩大等；三是坚持市场在资源配置中发挥决定性作用，避免如盲目追风口、上项目，导致重复建设、产能增加等。

激发市场力量的核心在于要让企业，特别是民营企业，在市场机制的驱动下，充分弘扬企业家精神，持续地制度创新、技术创新、产品创新，发现新市场、创造新需求，推动资源高效配置，推动经济可持续发展。

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