广发积极优势混合（FOF-LOF）季报解读：份额赎回近千万，净值增长超3%
2025年第2季度，广发积极优势混合（FOF-LOF）在复杂多变的市场环境中展现出了独特的运作特点。从主要财务指标到投资策略，从净值表现到资产组合，诸多数据变化值得投资者深入探究。
主要财务指标：利润与净值双增长
各指标表现亮眼
2025年二季度，广发积极优势混合（FOF-LOF）不同份额类别均呈现出良好的财务态势。
| 主要财务指标 | 广发积极优势混合（FOF-LOF）A | 广发积极优势混合（FOF-LOF）C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 1,519,572.69 | 116,116.62 |
| 本期利润（元） | 4,439,161.93 | 359,533.59 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0430 | 0.0426 |
| 期末基金资产净值（元） | 94,145,573.63 | 7,730,873.25 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.9664 | 0.9547 |
广发积极优势混合（FOF-LOF）A本期已实现收益为1,519,572.69元，本期利润达4,439,161.93元，期末基金资产净值94,145,573.63元，期末基金份额净值0.9664元。C类份额本期已实现收益116,116.62元，本期利润359,533.59元，期末基金资产净值7,730,873.25元，期末基金份额净值0.9547元。这表明基金在该季度投资运作取得了较好成果，资产实现了增值。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
各阶段表现优于基准
- 广发积极优势混合（FOF-LOF）A
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 4.88% | 1.36% | 1.36% | 0.91% | 3.52% | 0.45% |
| 过去六个月 | 5.69% | 1.20% | 1.61% | 0.83% | 4.08% | 0.37% |
| 过去一年 | 17.48% | 1.38% | 13.43% | 1.06% | 4.05% | 0.32% |
| 过去三年 | -4.87% | 1.02% | -4.64% | 0.84% | -0.23% | 0.18% |
| 自基金合同生效起至今 | -3.36% | 1.01% | -0.87% | 0.84% | -2.49% | 0.17% |
- 广发积极优势混合（FOF-LOF）C
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 4.88% | 1.36% | 1.36% | 0.91% | 3.52% | 0.45% |
| 过去六个月 | 5.48% | 1.20% | 1.61% | 0.83% | 3.87% | 0.37% |
| 过去一年 | 17.01% | 1.38% | 13.43% | 1.06% | 3.58% | 0.32% |
| 过去三年 | -6.01% | 1.02% | -4.64% | 0.84% | -1.37% | 0.18% |
| 自基金合同生效起至今 | -4.53% | 1.01% | -0.87% | 0.84% | -3.66% | 0.17% |
从各阶段数据来看，无论是短期（过去三个月、六个月），还是中长期（过去一年、三年及自基金合同生效起至今），广发积极优势混合（FOF-LOF）的A、C份额净值增长率大多高于业绩比较基准收益率，显示出基金较强的投资管理能力。不过，过去三年A份额净值增长率为 -4.87%，C份额为 -6.01%，虽跑赢基准但仍为负增长，反映出过去三年市场环境的严峻。
投资策略与运作：高权益仓位应对波动
紧跟市场调整布局
2025年二季度，权益市场波动大，4月初受关税政策影响回调后企稳，5月中美经贸会谈超预期使市场情绪修复，6月中旬以伊冲突又压制市场，后因地缘风险缓和市场回暖。债市方面，受股债跷跷板及央行降准降息影响，整体震荡走强。
报告期内，本基金整体保持较高的权益仓位运作。在市场因关税冲击短期回调，成长板块跌幅较大时，组合择机配置，增加进攻性。基金整体风格均衡略偏成长，以稳健类品种打底，叠加部分成长类基金做进攻，覆盖科技制造、医药消费、金融周期等领域，注重收益来源多样化。在基金选择上，精选各板块中具有比对优势的基金进行配置，并根据市场环境调整配置比例。这种灵活的投资策略有助于基金在复杂市场环境中把握机会，降低风险。
基金业绩表现：份额净值增长超4%
大幅领先业绩比较基准
本报告期内，广发积极优势混合（FOF-LOF）A类基金份额净值增长率为4.98%，C类基金份额净值增长率为4.88%，同期业绩比较基准收益率为1.36%。两类份额净值增长率均大幅领先业绩比较基准收益率，表明基金在二季度的投资运作策略取得了较好成效，为投资者创造了较为可观的收益。
资产组合情况：基金投资占比超九成
资产配置集中于基金投资
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 2 | 基金投资 | 93,833,305.69 | 90.31 |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 10,071,648.24 | 9.69 |
| 8 | 其他资产 | 255.99 | 0.00 |
| 9 | 合计 | 103,905,209.92 | 100.00 |
报告期末，基金资产组合中基金投资金额为93,833,305.69元，占基金总资产的90.31%，银行存款和结算备付金合计占9.69%，其他资产仅占0.00%。可见，基金主要投资于其他基金，这种配置结构使得基金的风险收益特征与所投资的基金密切相关，投资者需关注这些底层基金的表现。
股票投资组合：境内外股票均未持有
专注基金投资暂未涉股
本基金本报告期末未持有境内股票，也未持有通过港股通投资的股票。这或许是基金管理人基于当前市场环境、风险偏好等因素做出的决策，专注于基金投资，通过精选优质基金来实现资产增值，避免直接投资股票带来的较高风险。
基金投资明细：多基金配置分散风险
前十基金投资分布较均匀
| 序号 | 基金代码 | 基金名称 | 运作方式 | 持有份额（份） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） | 是否属于基金管理人及管理人关联方所管理的基金 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 023350 | 诺安多策略混合C | 契约型开放式 | 3,745,222.08 | 10,149,551.84 | 9.96 | 否 |
| 2 | 017103 | 大摩数字经济混合C | 契约型开放式 | 6,767,249.64 | 9,881,537.92 | 9.70 | 否 |
| 3 | 008319 | 博道久航混合C | 契约型开放式 | 6,485,530.82 | 9,474,063.42 | 9.30 | 否 |
| 4 | 014340 | 长江智能制造混合型发起式C | 契约型开放式 | 7,694,141.07 | 8,947,516.65 | 8.78 | 否 |
| 5 | 015881 | 中欧小盘成长混合C | 契约型开放式 | 4,925,498.05 | 6,286,905.71 | 6.17 | 否 |
| 6 | 013642 | 博道成长智航股票C | 契约型开放式 | 5,399,646.79 | 6,168,556.49 | 6.05 | 否 |
| 7 | 019093 | 金鹰科技创新股票C | 契约型开放式 | 3,763,504.96 | 6,121,717.17 | 6.01 | 否 |
| 8 | 014061 | 浦银安盛新兴产业混合C | 契约型开放式 | 1,707,103.87 | 5,835,905.29 | 5.73 | 否 |
| 9 | 000573 | 天弘通利混合A | 契约型开放式 | 2,550,381.15 | 5,740,907.97 | 5.64 | 否 |
从按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细来看，基金投资较为分散，没有过度集中于某一只或几只基金。各基金占基金资产净值比例相对较为均匀，最大的诺安多策略混合C占比9.96%，最小的天弘通利混合A占比5.64%。这种分散投资有助于降低单一基金波动对整体组合的影响，分散风险。
开放式基金份额变动：赎回份额近千万
份额赎回致总额下降
| 项目 | 广发积极优势混合（FOF-LOF）A | 广发积极优势混合（FOF-LOF）C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 106,665,723.70 | 8,747,430.72 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 145,192.08 | 54,000.38 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 9,390,096.45 | 703,328.23 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 97,420,819.33 | 8,098,102.87 |
报告期内，广发积极优势混合（FOF-LOF）A类份额赎回9,390,096.45份，C类份额赎回703,328.23份，总赎回份额近千万份。尽管有一定的申购份额，但赎回规模较大，导致期末基金份额总额较期初有所下降。投资者赎回可能出于多种原因，如自身资金需求、对市场预期变化或对基金未来表现信心不足等。这一变动对基金规模和后续运作可能产生一定影响，基金管理人需关注并合理应对。
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