广发中证红利ETF季报解读：份额减少200万份，净值增长率达2.43%
2025年第2季度，广发中证红利ETF表现如何？本文将通过对其季度报告的深度剖析，为投资者呈现基金在该季度的财务状况、净值表现、投资策略及资产组合等关键信息，揭示潜在风险与机会。
主要财务指标：已实现收益与利润微降
本期已实现收益与利润情况
本季度广发中证红利ETF主要财务指标如下：
| 主要财务指标 | 报告期(2025年4月1日 - 2025年6月30日) |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | 1,919,260.99元 |
| 2.本期利润 | 1,917,612.53元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | - |
| 5.期末基金份额净值 | 1.0460元 |
本期已实现收益为1,919,260.99元，本期利润为1,917,612.53元。需注意，基金业绩指标未包含持有人认购或交易基金的各项费用，实际收益水平低于所列数字。本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 2.43% | 1.03% | 0.04% | 1.03% | 2.39% | 0.00% |
| 过去六个月 | -0.57% | 0.90% | -3.07% | 0.90% | 2.50% | 0.00% |
| 过去一年 | 4.99% | 1.18% | 1.04% | 1.19% | 3.95% | -0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | 7.16% | 1.09% | 1.00% | 1.11% | 6.16% | -0.02% |
过去三个月，基金份额净值增长率为2.43%，业绩比较基准收益率为0.04%，基金跑赢业绩比较基准2.39个百分点。从不同时间段来看，该基金在多个阶段均跑赢业绩比较基准，显示出较好的跟踪效果与投资管理能力。
累计净值增长率与业绩比较基准变动对比
自基金合同生效以来，基金累计净值增长率变动与同期业绩比较基准收益率变动相比，同样展现出基金在长期运作过程中，能较好地跟踪标的指数并实现一定程度的超越。本基金建仓期为基金合同生效后6个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同有关规定。
投资策略与运作：应对市场震荡，紧跟指数
市场环境与投资策略
2025年2季度，A股市场宽幅震荡，先跌后涨。4月初美国“对等关税”政策及其升级致全球市场开局大跌，后因日内瓦会谈缓和而修复。市场结构性分化大，黄金、银行、军工及新消费表现突出。
本基金标的指数为中证红利指数，主要采用完全复制法跟踪。在投资过程中，通过优化组合配置、合理安排交易时间及节奏等，降低申购赎回、成份股调整及分红等因素对指数跟踪效果的冲击，以控制跟踪误差。报告期内，基金交易和申购赎回正常，未发生风险事件，跟踪误差主要源于申购赎回和成份股调整。
基金业绩表现：份额净值增长率达2.43%
本季度业绩情况
本报告期内，本基金的份额净值增长率为2.43%，同期业绩比较基准收益率为0.04%。基金在该季度实现了较好的收益，跑赢业绩比较基准，体现了基金管理人对指数的有效跟踪及在复杂市场环境下的投资管理能力。
资产组合情况：权益投资占比96.55%
期末资产组合详情
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 71,194,758.22 | 96.55 |
| 其中：普通股 | 71,194,758.22 | 96.55 | |
| 存托凭证 | - | - | |
| 2 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 8 | 合计 | 73,740,519.15 | 100.00 |
报告期末，基金资产组合中权益投资金额为71,194,758.22元，占基金总资产的96.55%，全部为普通股投资。固定收益投资、贵金属投资、金融衍生品投资及买入返售金融资产均为0。基金资产主要集中于权益类资产，符合股票型指数基金的特点，旨在紧密跟踪标的指数表现。
行业投资组合：金融业与制造业占比较高
按行业分类的股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 13,279,264.01 | 18.51 |
| C | 制造业 | 17,494,606.39 | 24.39 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 1,695,440.40 | 2.36 |
| E | 建筑业 | 1,775,435.30 | 2.47 |
| F | 批发和零售业 | 2,348,497.65 | 3.27 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 8,405,265.20 | 11.72 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | 19,769,147.27 | 27.56 |
| K | 房地产业 | 1,111,345.00 | 1.55 |
| L | 租赁和商务服务业 | 2,357,925.00 | 3.29 |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 2,957,832.00 | 4.12 |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 71,194,758.22 | 99.24 |
从行业分布来看，金融业公允价值占基金资产净值比例最高，达27.56%；其次是制造业，占比24.39%；采矿业占比18.51%；交通运输、仓储和邮政业占比11.72%。部分行业如农、林、牧、渔业、住宿和餐饮业、信息传输、软件和信息技术服务业等未持有相关股票。基金行业配置反映了中证红利指数成份股的行业构成特点，同时也体现了红利类指数在不同行业的分布情况。
股票投资明细：中远海控居首
按公允价值占比的前十名股票
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 601919 | 中远海控 | 122,400 | 1,840,896.00 | 2.57 |
| 2 | 000937 | 冀中能源 | 227,400 | 1,307,550.00 | 1.82 |
| 3 | 002048 | 宁波华翔 | 67,700 | 1,246,357.00 | 1.74 |
| 4 | 601998 | 中信银行 | 134,400 | 1,142,400.00 | 1.59 |
| 5 | 601838 | 成都银行 | 54,600 | 1,097,460.00 | 1.53 |
| 6 | 600398 | 海澜之家 | 155,400 | 1,081,584.00 | 1.51 |
| 7 | 601166 | 兴业银行 | 46,300 | 1,080,642.00 | 1.51 |
| 8 | 601006 | 大秦铁路 | 152,900 | 1,009,140.00 | 1.41 |
| 9 | 600919 | 江苏银行 | 83,000 | 991,020.00 | 1.38 |
| 10 | 601328 | 交通银行 | 122,800 | 982,400.00 | 1.37 |
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，中远海控占比2.57%居首，冀中能源（维权）占1.82%，宁波华翔占1.74%。这些股票多为各行业龙头企业，具有现金股息率高、分红稳定、规模及流动性良好等特点，符合中证红利指数成份股的选取标准。
基金份额变动：期末份额减少200万份
报告期内份额变动情况
| Col1 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 70,590,005.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 5,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 7,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 68,590,005.00 |
报告期期初基金份额总额为70,590,005.00份，期间总申购份额5,000,000.00份，总赎回份额7,000,000.00份，期末基金份额总额为68,590,005.00份，较期初减少200万份。份额变动可能受市场行情、投资者预期等多种因素影响。
风险提示
- 单一投资者集中风险：报告期内存在单一投资者持有份额比例达到或超过20%的情况。这可能导致个别投资者大额赎回对基金资产运作及净值表现产生较大影响；极端情况下，基金管理人可能无法及时变现资产应对赎回，带来流动性风险；大额赎回引发巨额赎回时，可能影响投资者赎回业务办理，甚至导致基金面临转换运作方式、合并或终止合同等情形；在持有人大会投票表决时，高份额持有者可能拥有较大话语权。
- 市场波动风险：尽管本基金旨在跟踪中证红利指数，但A股市场波动较大，如2025年2季度市场宽幅震荡，基金净值可能随市场波动，投资者需承担市场风险。
- 行业集中风险：基金在金融业、制造业等行业配置比例较高，若这些行业出现不利变化，可能对基金业绩产生较大影响。
投资者在做出投资决策前，应充分了解基金的风险收益特征，结合自身风险承受能力谨慎投资。
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