永赢宏泽一年定开混合季报解读：份额降18.37%，净值涨4.47%
永赢宏泽一年定期开放灵活配置混合型证券投资基金于2025年7月17日发布2025年第2季度报告。报告期内，该基金份额总额下降18.37%，而基金份额净值增长率为4.47%。以下是对该基金季报的详细解读。
主要财务指标：本期利润2287.96万元
指标情况
| 主要财务指标 | 报告期（2025年04月01日 - 2025年06月30日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | -7,799,050.49元 |
| 本期利润 | 22,879,559.19元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0326元 |
| 期末基金资产净值 | 655,026,762.56元 |
| 期末基金份额净值 | 0.9441元 |
本期已实现收益为负，数额为 -7,799,050.49元 ，而本期利润为22,879,559.19元，表明本期公允价值变动收益表现较好，拉高了整体利润。加权平均基金份额本期利润为0.0326元，期末基金资产净值655,026,762.56元，期末基金份额净值0.9441元。投资者需注意，上述基金业绩指标未包括持有人认购或交易基金的各项费用，实际收益水平低于所列数字。
基金净值表现：近三月跑赢业绩比较基准3.21%
各阶段表现
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 4.47% | 1.98% | 1.26% | 0.52% | 3.21% | 1.46% |
| 过去六个月 | 8.13% | 1.57% | 0.12% | 0.49% | 8.01% | 1.08% |
| 过去一年 | 8.47% | 1.42% | 8.54% | 0.67% | -0.07% | 0.75% |
| 过去三年 | 0.66% | 0.94% | -1.91% | 0.54% | 2.57% | 0.40% |
| 自基金合同生效起至今 | -5.59% | 0.85% | -6.14% | 0.56% | 0.55% | 0.29% |
从数据可以看出，过去三个月，基金净值增长率为4.47%，业绩比较基准收益率为1.26%，基金跑赢业绩比较基准3.21% ，且净值增长率标准差为1.98%，高于业绩比较基准收益率标准差0.52%，显示出一定的波动。过去六个月，基金同样大幅跑赢业绩比较基准，差值达8.01%。然而过去一年，基金净值增长率略低于业绩比较基准收益率0.07%。自基金合同生效起至今，基金净值增长率为 -5.59%，略高于业绩比较基准收益率 -6.14%。
投资策略与运作：聚焦具安全边际且受益经济向上公司
宏观与市场分析
二季度我国经济整体运行平稳，工业生产有韧性，基建和制造业投资维持高位，抢出口对外需板块构成支撑，但地产销售热度降温，经济供需矛盾依旧存在，物价低迷。政治局会议后，央行降准降息，资金价格中枢回落。权益市场方面，上证指数二季度收涨3.26%，但振幅巨大，4月因关税冲击，A 股和港股遭遇罕见单日跌幅，之后随着全球流动性宽松预期及关税谈判推进，不同资产开始分化，创新药、人工智能、金融等板块超额收益显著。
操作策略
基金认为经济增长悲观预期已过，在政策驱动下更多行业会企稳见底。持仓集中在即便在弱预期经营假设下，股价仍有明显安全边际，同时又受益于经济趋势向上预期的公司。日常操作中，综合考量安全边际、基本面趋势、系统性机会和风险等因素进行结构动态优化。
基金业绩表现：本季度份额净值增长4.47%
业绩情况
截至报告期末，永赢宏泽一年定开混合基金份额净值为0.9441元，本报告期内，基金份额净值增长率为4.47%，同期业绩比较基准收益率为1.26%，基金在本季度取得了较好的相对收益表现。
基金资产组合：权益投资占比93.75%
资产组合详情
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 615,207,621.44 | 93.75 |
| 其中：股票 | 615,207,621.44 | 93.75 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 2,435,697.70 | 0.37 |
| 其中：债券 | 2,435,697.70 | 0.37 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 38,198,388.77 | 5.82 |
| 8 | 其他资产 | 359,267.12 | 0.05 |
报告期末，基金权益投资金额为615,207,621.44元，占基金总资产的93.75%，其中股票投资占比相同。固定收益投资金额为2,435,697.70元，占比0.37% ，主要为债券投资。银行存款和结算备付金合计38,198,388.77元，占比5.82% 。可以看出，该基金在二季度以权益投资为主，风险暴露相对较高。
股票投资组合：制造业占比超八成
行业分布情况
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 32,496,750.00 | 4.96 |
| C | 制造业 | 538,621,806.66 | 82.23 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 2,244.00 | 0.00 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 27,134,669.00 | 4.14 |
| J | 金融业 | 16,900,650.00 | 2.58 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 51,501.78 | 0.01 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 615,207,621.44 | 93.92 |
从行业分布来看，制造业投资的公允价值为538,621,806.66元，占基金资产净值比例高达82.23% ，为主要投资行业。其次是采矿业，占比4.96% ，信息传输、软件和信息技术服务业占比4.14% ，金融业占比2.58% 。行业集中度较高，若制造业表现不佳，可能对基金净值产生较大影响。
前十股票明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 301061 | 匠心家居 | 774,077 | 60,021,930.58 | 9.16 |
| 2 | 301004 | 嘉益股份 | 734,020 | 48,614,144.60 | 7.42 |
| 3 | 300308 | 中际旭创 | 319,000 | 46,529,340.00 | 7.10 |
| 6 | 000880 | 潍柴重机 | 991,900 | 37,513,658.00 | 5.73 |
| 7 | 600595 | 中孚实业 | 7,719,609 | 33,811,887.42 | 5.16 |
| 8 | 300752 | 隆利科技 | 1,473,500 | 33,124,280.00 | 5.06 |
| 9 | 601899 | 紫金矿业 | 1,666,500 | 32,496,750.00 | 4.96 |
| 10 | 300476 | 胜宏科技 | 205,300 | 27,588,214.00 | 4.21 |
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，匠心家居占比最高，达9.16% ，嘉益股份占比7.42% ，中际旭创占比7.10% 。前十大股票投资较为集中，需关注这些个股的表现对基金净值的影响。
开放式基金份额变动：份额减少15611.38万份
份额变动情况
| Col1 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 849,953,386.43 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 74,775.10 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 156,188,550.10 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 693,839,611.43 |
报告期期初基金份额总额为849,953,386.43份，期间总申购份额仅74,775.10份，而总赎回份额高达156,188,550.10份，导致期末基金份额总额降至693,839,611.43份，份额减少15611.38万份，减少比例为18.37%，显示部分投资者选择在本季度赎回基金。
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