永赢成长领航混合型证券投资基金2025年第二季度报告已发布，报告期内多项数据变化明显，其中开放式基金份额变动中赎回份额大幅增长，以及基金净值表现的波动，值得投资者关注。

主要财务指标：A、C份额收益表现分化

A、C份额收益与利润情况

报告期内，永赢成长领航混合A本期已实现收益为 -5,875,270.54元，本期利润为4,981,973.20元；而C份额本期已实现收益 -3,671,669.47元，本期利润 -4,966,567.46元 。从数据来看，A份额实现了正利润，C份额则为亏损状态。加权平均基金份额本期利润A份额为0.0087元，C份额为 -0.0131元 。

期末资产净值与份额净值

期末基金资产净值方面，A份额为437,090,332.48元，C份额为291,981,927.42元。期末基金份额净值A份额0.8249元，C份额0.8173元。可以看出，A份额在资产净值和份额净值上均略高于C份额。

基金净值表现：短期跑赢基准，长期仍有差距

近三月表现

过去三个月，永赢成长领航混合A净值增长率为1.63%，业绩比较基准收益率为1.58%，A份额跑赢基准0.05个百分点；C份额净值增长率为1.58%，与业绩比较基准收益率持平。从标准差来看，A份额为2.23%，高于业绩比较基准标准差1.27%，C份额标准差同样为2.23% ，显示出基金在短期内波动相对业绩比较基准更大。

长期表现欠佳

过去三年，A份额净值增长率为 -23.45%，而业绩比较基准收益率为1.48%，差距达 -24.93个百分点；C份额净值增长率 -23.92%，与业绩比较基准收益率差值为 -25.40个百分点。自基金合同生效起至今，A份额净值增长率 -17.51%，C份额 -18.27%，均大幅低于业绩比较基准收益率。这表明基金在长期投资中未能达到业绩比较基准的表现，投资者长期收益受到影响。

投资策略与运作：聚焦成长风格，优化细分方向

二季度策略调整

二季度基金延续回归成长风格判断，并对细分方向优化。增仓全球算力板块，维持国产算力持仓，优化端侧智能硬件与智能驾驶相关持仓，港股仓位集中于优质资产。端侧智能硬件表现一般，而全球算力供应商环节如光模块、PCB短期景气度高，因此增仓全球算力取得一定效果。不过，基金经理认为长期看，端侧智能设备、智能驾驶等方向成长空间大，依旧重点关注。

下半年展望

展望下半年，基金经理预计受海外政策不确定性影响，波动率可能加大，但以新质生产力为主要方向的成长资产仍具较大成长空间，当前计划维持偏乐观判断。这意味着基金在下半年可能继续围绕成长风格进行投资布局，但海外政策风险需投资者关注。

基金业绩表现：短期与基准相近

截至报告期末，永赢成长领航混合A基金份额净值0.8249元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为1.63%，同期业绩比较基准收益率为1.58%；C份额基金份额净值0.8173元，份额净值增长率为1.58%，与同期业绩比较基准收益率相同。短期来看，基金业绩与业绩比较基准表现相近，但长期业绩的差距仍需关注。

基金资产组合：权益投资占主导

权益投资占比近九成

报告期末，基金资产组合中权益投资金额为681,750,321.82元，占基金总资产的比例高达88.97%，其中股票投资即占88.97% 。固定收益投资、基金投资等均为0，其他资产为18,613,669.30元，占比2.46%。基金整体资产配置集中于权益类资产，显示出较高的风险偏好。

港股投资情况

通过港股通交易机制投资的港股公允价值为人民币137,726,993.42元，占期末净值比例18.89%。港股投资在基金资产中占据一定比例，其表现对基金整体业绩有重要影响。

股票投资组合：行业集中于制造与信息技术

境内行业分布

境内股票投资组合中，制造业公允价值447,667,551.91元，占基金资产净值比例61.40%，为占比最高行业；其次是批发和零售业，占比5.87%；信息传输、软件和信息技术服务业占比7.34%。整体行业分布相对集中于制造业等领域。

港股通行业分布

港股通投资股票投资组合中，信息技术行业公允价值72,330,265.51元，占基金资产净值比例9.92%；非日常生活消费品占比3.15%；通讯业务占比4.18%。港股投资行业分布与境内有所差异，更侧重于信息技术等行业。

股票投资明细：前十股票占比分散

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，小米集团 - W占比最高，为9.92%，其余股票占比均在5%左右及以下，如中际旭创占比5.11%，新易盛占比5.06%等。整体来看，前十股票占比相对分散，单一股票对基金净值影响相对较小，但行业集中在科技、消费等领域，行业风险需关注。

开放式基金份额变动：赎回规模较大

份额赎回明显

报告期内，永赢成长领航混合A期初基金份额总额596,077,455.40份，期间总申购份额3,084,967.91份，总赎回份额69,269,921.52份，期末份额总额529,892,501.79份；C期初份额总额463,118,118.06份，总申购份额5,242,499.63份，总赎回份额111,107,302.04份，期末份额总额357,253,315.65份。A、C份额均出现较大规模赎回，反映部分投资者对基金未来预期有所改变。

单一投资者情况

报告期内有机构投资者在[20250401 - 20250630]期间持有基金份额比例达到22.13%，期初份额250,478,701.44份，赎回份额54,112,554.11份，期末持有份额196,366,147.33份。单一机构投资者的赎回行为可能对基金规模和运作产生一定影响，投资者需关注基金规模变动风险。

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