永赢智能领先季报解读：份额赎回近2亿份，本期利润亏超百万
2025年第二季度，永赢智能领先混合型证券投资基金（以下简称“永赢智能领先”）披露了季度报告。报告期内，该基金在份额变动、业绩表现等方面呈现出一定变化。以下将对季报关键信息进行深度解读。
主要财务指标：本期利润亏损，资产净值可观
本期利润亏损，已实现收益为负
报告期内，永赢智能领先A本期已实现收益为 -22,787,335.17元，本期利润为 -841,267.71元；永赢智能领先C本期已实现收益为 -5,897,914.95元，本期利润为 -272,763.83元。这表明基金在该季度投资收益欠佳，未能实现盈利。
| 主要财务指标 | 永赢智能领先A | 永赢智能领先C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -22,787,335.17 | -5,897,914.95 |
| 本期利润（元） | -841,267.71 | -272,763.83 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0029 | -0.0036 |
| 期末基金资产净值（元） | 548,914,310.39 | 141,949,085.12 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.9328 | 1.9052 |
期末资产净值较高，份额净值稳定
截至期末，永赢智能领先A的基金资产净值为548,914,310.39元，基金份额净值为1.9328元；永赢智能领先C的基金资产净值为141,949,085.12元，基金份额净值为1.9052元。虽然本期利润亏损，但期末资产净值仍保持较高水平，份额净值相对稳定。
基金净值表现：短期跑输业绩比较基准
近三月净值增长缓慢，跑输业绩基准
过去三个月，永赢智能领先A净值增长率为0.18%，标准差为2.15%，业绩比较基准收益率为1.33%，净值增长率落后业绩比较基准1.15%；永赢智能领先C净值增长率为0.13%，落后业绩比较基准1.20%。这显示出基金在短期的表现相对不佳。
| 阶段 | 永赢智能领先A | 永赢智能领先C | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 过去三个月 | 0.18% | 2.15% | 1.33% | 0.93% | -1.15% | 1.22% | 0.13% | 2.15% | 1.33% | 0.93% | -1.20% | 1.22% |
| 过去六个月 | -2.34% | 2.22% | 0.97% | 0.86% | -3.31% | 1.36% | -2.45% | 2.22% | 0.97% | 0.86% | -3.42% | 1.36% |
| 过去一年 | 6.04% | 2.29% | 13.60% | 1.15% | -7.56% | 1.14% | 5.83% | 2.29% | 13.60% | 1.15% | -7.77% | 1.14% |
| 过去三年 | -26.61% | 1.74% | -5.66% | 0.90% | -20.95% | 0.84% | -27.05% | 1.74% | -5.66% | 0.90% | -21.39% | 0.84% |
| 过去五年 | 39.97% | 1.82% | 2.57% | 0.94% | 37.40% | 0.88% | 38.58% | 1.82% | 2.57% | 0.94% | 36.01% | 0.88% |
| 自基金合同生效起至今 | 93.28% | 1.75% | 12.47% | 0.97% | 80.81% | 0.78% | 90.52% | 1.75% | 12.47% | 0.97% | 78.05% | 0.78% |
长期业绩分化，五年收益可观
从长期业绩来看，过去五年永赢智能领先A累计净值增长率为39.97%，永赢智能领先C为38.58%，均大幅超过业绩比较基准收益率2.57%。但过去三年，两只基金均出现亏损，A类份额亏损26.61%，C类份额亏损27.05% ，显示出业绩的分化与波动。
投资策略与运作：聚焦成长风格，优化细分方向
延续成长风格，调整细分持仓
二季度，基金延续回归成长风格判断，对细分方向进行优化。增仓全球算力板块，如光模块、PCB等供应商环节，因短期景气度井喷；同时维持国产算力持仓，优化端侧智能硬件与智能驾驶相关持仓。端侧智能硬件虽短期表现一般，但长期成长空间大仍受关注。
下半年展望：波动或加大，成长空间仍存
展望下半年，受海外政策不确定性影响，波动率可能加大。但以新质生产力为主要方向的成长资产仍具较大成长空间，基金计划维持偏乐观判断。
基金业绩表现：小幅增长但跑输基准
截至报告期末，永赢智能领先A基金份额净值为1.9328元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为0.18%，同期业绩比较基准收益率为1.33%；永赢智能领先C基金份额净值为1.9052元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为0.13%，同期业绩比较基准收益率为1.33%。两只基金份额净值虽有增长，但均跑输业绩比较基准。
基金资产组合：权益投资占主导
权益投资占比近九成
报告期末，基金总资产为727,639,601.10元，其中权益投资（股票）金额为642,704,667.19元，占基金总资产的比例达88.33%，表明基金主要配置于股票资产，风险偏好较高。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 642,704,667.19 | 88.33 |
| 基金投资 | - | - |
| 固定收益投资 | - | - |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
| 其他资产 | 36,964,336.83 | 5.08 |
| 合计 | 727,639,601.10 | 100.00 |
无债券等其他投资
基金在固定收益投资（债券、资产支持证券）、贵金属投资、金融衍生品投资等方面均为0，未持有相关资产。
股票投资组合：制造业占比最大
境内股票行业分布集中
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为532,817,915.40元，占基金资产净值比例达77.12%；信息传输、软件和信息技术服务业占比10.26%；批发和零售业占比5.63%。行业分布相对集中于制造业等科技相关领域。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 532,817,915.40 | 77.12 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 38,923,373.80 | 5.63 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 31,536.78 | 0.00 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 70,868,772.55 | 10.26 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 63,068.66 | 0.01 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 642,704,667.19 | 93.03 |
港股通股票未持有
本报告期末，基金未持有港股通投资股票。
股票投资明细：多只科技股位列前十
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，多为科技相关企业，如寒武纪、炬芯科技、中际旭创等。其中，寒武纪占比5.37%，炬芯科技占比5.15%，反映出基金对科技股的青睐。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 3 | 688256 | 寒武纪 | 61,652 | 37,083,678.00 | 5.37 |
| 4 | 688049 | 炬芯科技 | 587,964 | 35,571,822.00 | 5.15 |
| 5 | 300308 | 中际旭创 | 234,100 | 34,145,826.00 | 4.94 |
| 6 | 688018 | 乐鑫科技 | 229,854 | 33,581,669.40 | 4.86 |
| 7 | 002463 | 沪电股份 | 752,750 | 32,052,095.00 | 4.64 |
| 8 | 300394 | 天孚通信 | 387,120 | 30,907,660.80 | 4.47 |
| 9 | 300476 | 胜宏科技 | 223,600 | 30,047,368.00 | 4.35 |
| 10 | 603893 | 瑞芯微 | 197,400 | 29,977,164.00 | 4.34 |
开放式基金份额变动：赎回份额近2亿份
份额赎回规模较大
报告期内，永赢智能领先A报告期期初基金份额总额为296,014,727.50份，期间总申购份额4,955,275.91份，总赎回份额16,968,395.30份，期末份额总额284,001,608.11份；永赢智能领先C期初份额总额77,074,830.75份，期间总申购份额6,748,177.93份，总赎回份额9,318,570.90份，期末份额总额74,504,437.78份。两类份额赎回规模较大，反映部分投资者选择离场。
| 项目 | 永赢智能领先A | 永赢智能领先C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 296,014,727.50 | 77,074,830.75 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 4,955,275.91 | 6,748,177.93 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 16,968,395.30 | 9,318,570.90 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 284,001,608.11 | 74,504,437.78 |
综合来看，永赢智能领先在二季度虽在资产配置上聚焦科技成长领域，但短期业绩表现不佳，跑输业绩比较基准，且面临较大份额赎回压力。投资者需关注海外政策不确定性带来的波动风险，以及基金在后续能否通过投资策略调整提升业绩。
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