2025年第二季度，永赢国证商用卫星通信产业交易型开放式指数证券投资基金（简称“卫星ETF”）披露了季度报告。报告期内，该基金呈现出多项数据变化，以下将对其进行详细解读。

主要财务指标：本期利润大增，已实现收益为负

本期利润与已实现收益反差明显

报告期（2025年4月1日 - 2025年6月30日）内，卫星ETF主要财务指标如下：

本期已实现收益为 -4,480,617.45元，而本期利润却达到10,205,263.18元。本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。这表明虽然在传统收益计算上为负，但公允价值变动收益大幅提升，使得整体利润为正。加权平均基金份额本期利润为0.0785元，期末基金资产净值92,728,080.77元，期末基金份额净值1.0308元。

基金净值表现：与业绩比较基准有差距

近三月及成立来表现分析

1. 近三个月：基金份额净值增长率为11.14%，标准差2.14%；业绩比较基准收益率为11.46%，标准差2.17%。净值增长率低于业绩比较基准收益率0.32%，标准差低于业绩比较基准收益率标准差0.03%。

1. 自基金合同生效起至今：基金份额净值增长率为3.08%，标准差1.93%；业绩比较基准收益率为4.56%，标准差1.97%。净值增长率低于业绩比较基准收益率1.48%，标准差低于业绩比较基准收益率标准差0.04%。

从数据来看，无论是近三个月还是自成立以来，该基金的净值增长率均低于业绩比较基准收益率，反映出基金在跟踪指数表现上存在一定差距。

投资策略与运作：紧跟指数，受市场波动影响

市场波动下坚持指数化投资

2025年二季度，A股市场呈先抑后扬“V”型走势。期间沪深300指数上涨1.25%，中证1000上涨2.08%，创业板指上涨2.34%。四月初受美国关税政策冲击，A股市场指数调整，随后因一系列稳定市场举措、央行降准降息以及中美关税问题缓和等因素，市场回暖。二季度国证商用卫星通信产业指数上涨11.46%。

基金管理人对卫星通信及商业航天板块长期前景乐观，原因包括：卫星通信指数中军工行业占比超50%，军工板块内外需共振；商业航天作为新质生产力方向，前景广阔且有政策支持；卫星通信商用前景好，产业建设紧迫；下半年有卫星发射及火箭试验等事件催化。

报告期内，基金坚持指数化投资策略，采取完全复制法，按标的指数成份股组成及权重投资，并根据多种情况对股票投资组合进行调整，以追求基金净值增长率与标的指数收益率高度正相关和跟踪误差最小化。

基金业绩表现：份额净值增长11.14%

份额净值增长但仍有差距

截至报告期末卫星ETF基金份额净值为1.0308元，本报告期内，基金份额净值增长率为11.14%，同期业绩比较基准收益率为11.46%，基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率0.32%。虽然基金份额净值实现增长，但与业绩比较基准相比仍有差距，需关注后续跟踪效果能否改善。

资产组合情况：权益投资占比超97%

资产配置集中于权益投资

报告期末基金资产组合情况如下：

权益投资占基金总资产比例高达97.75%，其中股票投资金额为92,018,202.61元，同样占比97.75%。银行存款和结算备付金合计占1.95%，其他资产占0.30%。可见基金资产主要集中于权益投资，风险相对集中，若权益市场波动，基金净值可能受较大影响。

行业分类股票投资组合：制造业占比近90%

指数与积极投资行业分布差异

1. 报告期末指数投资按行业分类的境内股票投资组合：

制造业占基金资产净值比例达88.12%，科学研究和技术服务业占0.49%，合计占比99.20%，其他行业无投资。

1. 报告期末积极投资按行业分类的境内股票投资组合：

积极投资中制造业占0.04%，整体投资金额和占比均较小。基金投资在行业上高度集中于制造业，需关注该行业波动对基金净值的影响。

股票投资明细：指数投资集中，积极投资分散

指数与积极投资股票明细差异

1. 报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细：

指数投资前十大股票较为集中，航天电子和睿创微纳占比均超7%。

1. 积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投资明细：

积极投资的前五名股票公允价值和占比都极低，投资较为分散。

开放式基金份额变动：份额总额下降42.31%

申购赎回导致份额总额变化

报告期期初基金份额总额为155,953,365.00份，期间总申购份额74,000,000.00份，总赎回份额140,000,000.00份，期末基金份额总额89,953,365.00份，份额总额下降42.31%。大量赎回可能因投资者对基金业绩、市场预期等多种因素判断导致，需关注份额变动对基金运作的后续影响。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。