昨日，A股市场AI算力板块表现强势。多位以“AI选手”闻名的主动权益基金经理旗下的公募产品业绩也随之上涨，涨幅甚至超过了相关ETF产品。

　　其中，周建胜管理的诺德新生活A昨日收益率达9.42%，居全市场第一；金梓才管理的财通集成电路产业A等6只产品昨日收益率都在8%以上。

　　业内人士认为，中国厂商擅长的光通信、PCB（印制电路板）领域在过去两年的AI发展中实现了高增长。随着全球大客户需求持续扩张以及AI产业长期发展，中国厂商有望持续分享全球AI发展红利。

主动权益基金涨超ETF

　　7月15日，A股市场AI算力板块强势上涨，多只重仓该板块的主动权益基金业绩随之大涨，甚至把相关ETF产品甩在身后。

　　Wind数据显示，知名“AI选手”基金经理周建胜、金梓才、任桀等旗下主动权益基金昨日收益率都高达8%以上，而昨日涨幅第一的ETF——新华中证云计算50ETF收益率为7.15%。

　　图片来源：Wind

　　周建胜管理的诺德新生活A昨日收益率为9.42%，居全市场第一。从其持仓来看，该基金一季度末重仓的新易盛、鼎捷数智昨日均“20CM”涨停，其重仓的胜宏科技昨日涨幅也达到13.65%。

　　金梓才管理的财通集成电路产业A、财通成长优选A、财通智慧成长A、财通匠心优选一年持有A、财通景气甄选一年持有A、财通多策略福鑫昨日收益率集体超8%。

　　以其中涨幅最大的财通集成电路产业A为例，该基金一季度末重仓的光环新网、奥飞数据等昨日涨超7%，腾讯控股、润建股份等涨超3%，但尚未有重仓股涨幅超8%。由此可以推测，金梓才或在二季度进行了较大幅度的调仓换股。

　　任桀管理的永赢科技智选A此前刚刚披露了二季度末的最新持仓，CPO三巨头“易中天”分别位列该基金的前三大重仓股，中际旭创、天孚通信昨日涨幅均在10%以上。今年以来，该基金的总收益率已接近70%，昨日基金净值创下自2024年10月成立以来历史新高。

资金流向出现分化

　　近期，以AI算力为代表的科技成长风格再度崛起，ETF市场的资金动向上同样有所反应。

　　一方面，以华夏上证科创板50ETF为代表的宽基产品强势“吸金”。7月15日，该ETF净流入近10亿元，位居ETF首位。7月以来，该ETF累计净流入额已接近50亿元，同样在ETF市场上排名第一。目前，该ETF规模已重回800亿元以上。

　　此外，嘉实上证科创板芯片ETF、国联安中证全指半导体ETF等行业主题龙头产品7月以来净流入额也都在20亿元以上，位居市场前列。

　　另一方面，随着昨日AI算力板块大涨，ETF资金止盈的情况也开始出现。昨日上涨近4%的易方达中证人工智能ETF净流出超7亿元，易方达创业板ETF、华安创业板50ETF昨日合计净流出超20亿元。昨日涨幅在5%以上的云计算、通信、人工智能等主题ETF合计净流出超3亿元。

商业闭环形成有待观察

　　展望下半年，财通基金表示，近期AI龙头相继发布超预期财报，验证AI算力的长期需求和高景气，国产算力、AIDC等方向有望迎来机遇。经历调整后，TMT板块已再度来到性价比较高的区间。当前TMT成交占比已低于2023年、2024年多数科技风格调整到位时水平。

　　任桀在永赢科技智选A基金二季报中表示，今年以来，全球以领先模型厂商为代表的企业开始形成模型/应用—算力投入的闭环。中国厂商擅长的光通信、PCB领域在过去两年的AI发展中实现了高增长。客户逐渐提出更高、更长期的需求后，一些过去保守的厂商也进入扩产阶段。随着全球大客户需求持续扩张以及AI产业长期发展，中国厂商有望持续分享全球AI发展的红利。

　　中欧数字经济基金经理冯炉丹表示，随着模型成本的下降和性能提升，海外“AI产品开发→商业模式验证→收入规模化→利润释放”这一价值实现路径正在多个细分领域得到验证。

　　当前阶段，冯炉丹认为，最值得关注的投资机遇在于海外推理侧的基础设施建设，而未来最核心的观察变量则是商业闭环的形成。这既是下一阶段的投资蓝图，也是驱动整个人工智能行业持续成长的核心引擎。

　　任桀同时提示，云计算在前期已经累积一定涨幅的情况下，未来不可避免会出现调整与波动。展望三季度，将重点关注GPT5、Grok4等前沿模型的发布、新兴应用的发展以及OpenAI/Anthropic、海外云和芯片厂商、国内相关公司如光通信方面、PCB等的经营状态，积极挖掘全球云计算产业的投资机会。