每经记者｜闫峰峰    每经编辑｜吴永久    

各位老铁，近期的新股可是让中签的投资者收益颇丰，如7月10日上市的同宇新材，即便其发行价高达84元，其在上市首日也上涨了128.1%，以收盘价计算，中一签的投资者可以赚53780元！这是妥妥的大肉签。

而明日又将迎来一只特殊的新股，那就是华电新能，它是具有央企背景的新能源巨头。值得注意的是，其募集金额高达181.71亿元，这一募资金额也创出了近两年A股IPO金额之最，而其发行价仅为3.18元，更是创下A股近3年新低！

值得注意的是，华电新能共有4,389,234个中签号码，根据中签号码数量估算可能有数百万中签股民！那么，华电新能明日上市有哪些看点呢？

公开资料显示，华电新能主营业务为风力发电、太阳能发电为主的新能源项目的开发、投资和运营。公司是我国五大发电集团之一中国华电的唯一风光电整合平台，独享中国华电在新能源项目开发、资源支持等方面的渠道和政策优势，具备较高行业影响力及行业代表性。公司已逐步发展成为国内最大的新能源发电运营商之一。

业务布局方面，公司全面覆盖了新能源几乎所有类型项目，包括集中式、大基地、海上风电、分散式风电、分布式光伏、光伏领跑者、农林渔光互补复合项目等，同时是国内仅有的数家拥有核电参股权的公司之一。2024年，公司风力发电收入为227.41亿元，占比66.95%；太阳能发电收入109.39亿元，占比32.20%，其他业务收入2.88亿元，占比0.85%。

从现有项目看，公司项目资源遍布全国，从风光资源禀赋优异的三北、西南区域到消纳优势和电价优势明显的中东南区域均有布局，且多个项目系国内同类型首单落地。在装机容量方面，公司依托大平台更好地竞争新开发资源，2021年、2022年、2023年各期末及2024年上半年公司总装机容量分别为3,518.62万千瓦、4,869.46万千瓦和6,861.71万千瓦，装机容量稳步提升。截至2024年末，公司在国内风电领域凭借3,202.45万千瓦装机容量占据6.15%的市场份额，在太阳能发电领域则凭借3,659.26万千瓦装机容量占据4.13%的市场份额，发电装机量及市占率均稳居行业前列。

行业方面，公司主要业务属于风力发电、太阳能发电两个主要细分行业。2013 年至2024年，我国风电装机量持续增长，累计并网装机容量从2013年的73.52GW增长至2024年的520.68GW，复合增速为19.48%。2013年至2024年，我国太阳能光伏发电新增装机容量连续10年稳居世界第一。2013年至2024年，我国太阳能光伏发电累计装机容量从15.89 GW增长至886.66GW，稳居全球首位，复合增速为44.4%。

业绩方面，公司2022~2024年分别实现营业收入246.73亿元、295.80亿元、339.68亿元，同比增速依次为13.49%、19.89%、14.83%；实现归母净利润85.22 亿元、96.20亿元、88.31亿元，同比增速依次为17.49%、12.88%、-8.20%。根据最新财务情况，公司2025年一季度实现营业收入96.28亿元，较上年同期增长 16.19%；实现归母净利润29.22亿元，较上年同期增长5.89%。

公司本轮IPO共发行新股57.14亿股，共募集181.71亿元。公司本轮IPO募投资金拟投入4个项目。其中风光大基地项目总投资金额295.4亿元，就地消纳负荷中心项目总投资金额164.84亿元，新型电力系统协同发展项目总投资金额150.81亿元，绿色生态文明协同发展项目总投资金额193.42亿元。

可见，华电新能基本面上有不少亮点。那么，其在上市首日会有怎样的表现呢？

首先，如果参考近一个月新股上市首日的表现，华电新能在上市首日可能会有不俗的表现。每经资本眼专栏记者统计发现，近一个月来，新股上市首日总体表现相当不错，近一个月A股上市的新股首日平均涨幅为248.17%，涨幅中位数为201.81%。而从华电新能所在的主板来看，沪深主板最近上市的10只新股首日平均涨幅为171.32%，涨幅中位数为260.74%。

如果华电新能在上市首日能够达到近期上市新股的平均涨幅或涨幅中位数，那么其上市首日的涨幅重要参考区间是171.32%~260.74%。

其次，从估值的角度来看，华电新能具有一定估值优势。新股雷达数据显示，华电新能发行市盈率为14.49倍，华电新能的可比公司为龙源电力、三峡能源、节能风电、太阳能，可比公司平均动态市盈率为18.79倍。华电新能动态市盈率比可比公司平均动态市盈率低22.9%，因此具有一定估值优势。如果华电新能在上市首日的估值要达到可比公司估值的平均水平，意味着其需要在上市首日上涨29.68%。

再次，从发行价来看，华电新能的发行价为3.18元/股，这个价格在A股中处于较低水平。值得注意的是，华电新能也是近三年A股发行价最低的一只个股（最近一只比华电新能发行价低的为弘业期货，其于2022年8月5日上市，发行价为2.23元）。而今年以来，发行价最低的3只沪深主板个股上市首日平均涨幅为299.13%，不过该3只个股发行价平均值为7.1元，明显高于华电新能的3.18元的发行价。

需要注意的是，华电新能的募资金额较多，达181.71亿元，是A股近两年来募资金额最多的一只新股（最近一只比华电新能募资金额多的为华虹公司，其于2023年8月7日上市，共募资212.03亿元），而这或许会对其上市首日的表现形成一定影响。

综上，华电新能股东背景雄厚，业绩增速相对稳健，同时其发行价低，近期新股市场情绪较好，其达到可比公司估值水平则是可以期待的，对应的涨幅为29.68%，对应的价格为4.12元。但其估值优势相对其他新股不是特别明显，且募资金额也较多，其要达到近期上市新股的平均涨幅和涨幅中位数的下限171.32%，或许存在一定困难。

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封面图片来源：每日经济新闻 资料图