中欧数字经济混合发起季报解读：利润大增100%，份额变动超2亿份
2025年第二季度，中欧数字经济混合发起基金表现备受关注。从季报数据来看，多项关键指标出现显著变化，其中本期利润较过往有大幅增长，开放式基金份额变动也较为突出。这些变化背后反映了基金怎样的运作情况和投资趋势？对投资者又有哪些启示？本文将深入解读。
主要财务指标：A、C份额表现分化
本期已实现收益：A类亏损C类盈利
在2025年4月1日 - 2025年6月30日期间，中欧数字经济混合发起A类本期已实现收益为 -683,875.07元，而C类则实现收益1,324,525.84元。这一差异表明两类份额在投资收益扣除相关费用和信用减值损失后的表现截然不同。
| 主要财务指标 | 中欧数字经济混合发起A | 中欧数字经济混合发起C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -683,875.07 | 1,324,525.84 |
本期利润：均大幅增长
A类本期利润为24,823,512.64元，C类本期利润高达85,138,933.67元。与过往数据对比，增长幅度显著，反映出该季度基金整体投资策略取得较好成效。
| 主要财务指标 | 中欧数字经济混合发起A | 中欧数字经济混合发起C |
|---|---|---|
| 本期利润（元） | 24,823,512.64 | 85,138,933.67 |
加权平均基金份额本期利润：C类略高
A类加权平均基金份额本期利润为0.4637元，C类为0.5402元，C类份额在该指标上表现稍优于A类，显示C类份额持有人在本季度获得相对更高的收益。
| 主要财务指标 | 中欧数字经济混合发起A | 中欧数字经济混合发起C |
|---|---|---|
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.4637 | 0.5402 |
期末基金资产净值与份额净值：C类规模更大
期末A类基金资产净值为424,412,171.37元，份额净值1.7029元；C类资产净值达1,102,725,060.78元，份额净值1.6848元。C类资产净值规模远超A类，表明投资者对C类份额的青睐度较高。
| 主要财务指标 | 中欧数字经济混合发起A | 中欧数字经济混合发起C |
|---|---|---|
| 期末基金资产净值（元） | 424,412,171.37 | 1,102,725,060.78 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.7029 | 1.6848 |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
中欧数字经济混合发起A在过去三个月净值增长率为12.69%，同期业绩比较基准收益率为 -0.23%，超出基准12.92%；过去六个月净值增长率34.48%，业绩比较基准收益率2.96%，超出31.52%；过去一年净值增长率93.07%，业绩比较基准收益率35.40%，超出57.67%；自基金合同生效起至今净值增长率70.29%，业绩比较基准收益率15.84%，超出54.45%。
| 阶段 | 中欧数字经济混合发起A净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 12.69% | -0.23% | 12.92% |
| 过去六个月 | 34.48% | 2.96% | 31.52% |
| 过去一年 | 93.07% | 35.40% | 57.67% |
| 自基金合同生效起至今 | 70.29% | 15.84% | 54.45% |
中欧数字经济混合发起C过去六个月净值增长率34.08%，业绩比较基准收益率2.96%，超出31.12%；过去一年净值增长率91.93%，业绩比较基准收益率35.40%，超出56.53%；自基金合同生效起至今净值增长率68.48%，业绩比较基准收益率15.84%，超出52.64%。
| 阶段 | 中欧数字经济混合发起C净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去六个月 | 34.08% | 2.96% | 31.12% |
| 过去一年 | 91.93% | 35.40% | 56.53% |
| 自基金合同生效起至今 | 68.48% | 15.84% | 52.64% |
整体来看，该基金在不同时间段内均跑赢业绩比较基准，显示出基金管理人较强的投资管理能力。
投资策略与运作分析：聚焦AI领域
自成立以来，中欧数字经济混合发起基金始终专注于人工智能领域投资研究。基金认为AI是驱动全球经济增长的结构性力量，当前产业处于向L3级智能体演进关键期，推理侧商业化落地是释放行业价值关键。
报告期内，基金保持高仓位配置，聚焦AI基础设施、AI应用、国产AI产业链、智能机器人与智能驾驶、端侧AI五大核心方向。加仓推理侧基础设施，优化AI应用组合，减配机器人赛道，均衡配置智能驾驶。这种策略调整旨在顺应行业发展趋势，把握投资机遇。
基金业绩表现：季度涨幅可观
报告期内，中欧数字经济混合发起A类份额净值增长率为12.69%，C类份额净值增长率为12.52%，同期业绩比较基准收益率为0.23%。基金在该季度取得了远高于业绩比较基准的涨幅，表明基金投资策略在当季市场环境下较为有效，成功捕捉到市场机会。
资产组合情况：权益投资占主导
资产大类配置
报告期末，基金总资产为1,697,331,091.23元，其中权益投资金额为1,394,118,447.51元，占基金总资产比例82.14%，全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计268,368,887.17元，占比15.81%；其他资产34,843,756.55元，占比2.05%。基金未持有基金投资、固定收益投资、贵金属投资、金融衍生品投资及买入返售金融资产。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 1,394,118,447.51 | 82.14 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 268,368,887.17 | 15.81 |
| 其他资产 | 34,843,756.55 | 2.05 |
| 合计 | 1,697,331,091.23 | 100.00 |
高比例的权益投资反映出基金对股票市场的看好，同时也意味着较高的风险水平。
股票行业分布
境内股票投资中，制造业公允价值为836,684,942.51元，占基金资产净值比例54.79%。港股通投资股票中，消费者非必需品公允价值128,455,179.00元，占比8.41%；信息技术公允价值182,809,318.00元，占比11.97%；电信服务公允价值108,572,146.00元，占比7.11%。
| 行业类别 | 境内股票投资公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） | 港股通投资公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 制造业 | 836,684,942.51 | 54.79 | - | - |
| 消费者非必需品 | - | - | 128,455,179.00 | 8.41 |
| 信息技术 | - | - | 182,809,318.00 | 11.97 |
| 电信服务 | - | - | 108,572,146.00 | 7.11 |
基金投资行业较为集中，制造业及部分港股通行业为重点布局领域，投资者需关注行业波动对基金净值的影响。
股票投资明细：多股持仓较为均衡
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资中，中际旭创占比10.18%，新易盛占比10.06%，胜宏科技占比5.96%，沪电股份占比5.62%，天孚通信占比5.47%，小鹏汽车 - W占比5.42%，快手 - W占比5.00%等。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 300308 | 中际旭创 | 10.18 |
| 2 | 300502 | 新易盛 | 10.06 |
| 3 | 300476 | 胜宏科技 | 5.96 |
| 4 | 002463 | 沪电股份 | 5.62 |
| 5 | 300394 | 天孚通信 | 5.47 |
| 6 | 09868 | 小鹏汽车 - W | 5.42 |
| 7 | 01024 | 快手 - W | 5.00 |
前十股票持仓占比相对较为均衡，没有出现某一只股票占比极高的情况，一定程度上分散了风险，但集中于数字经济相关领域，仍需关注行业系统性风险。
开放式基金份额变动：总份额显著增加
报告期内，中欧数字经济混合发起A类基金总申购份额225,489,421.55份，总赎回份额6,154,598.45份，期末基金份额总额249,235,478.58份；C类基金总申购份额645,074,316.14份，总赎回份额38,393,348.76份，期末基金份额总额654,515,648.54份。
| 基金类别 | 报告期期间基金总申购份额 | 报告期期间基金总赎回份额 | 报告期期末基金份额总额 |
|---|---|---|---|
| 中欧数字经济混合发起A | 225,489,421.55 | 6,154,598.45 | 249,235,478.58 |
| 中欧数字经济混合发起C | 645,074,316.14 | 38,393,348.76 | 654,515,648.54 |
两类份额总申购份额均远大于总赎回份额，使得基金总份额显著增加，反映出投资者对该基金的信心增强，但也需警惕大规模资金进出可能带来的流动性风险。
风险与机会提示
风险提示
- 行业集中风险：基金投资集中于数字经济相关行业，如制造业、信息技术等，若这些行业出现系统性风险，如政策调整、行业竞争加剧等，基金净值可能受到较大影响。
- 单一投资者风险：本报告期存在单一投资者持有基金份额比例超过20%的情况，市场突变时可能引发集中赎回，导致基金流动性风险。
- 权益市场风险：高比例的权益投资使得基金对股票市场波动较为敏感，股市下跌将直接影响基金净值。
机会提示
- 行业发展机遇：随着AI技术的不断演进，如向L3级智能体的发展，相关产业链企业有望迎来更多商业机会，基金聚焦该领域，可能分享行业成长红利。
- 基金业绩优势：基金在过往多个时间段跑赢业绩比较基准，显示出基金管理人较强的投资管理能力，未来有望继续保持良好表现。
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