（转自：金科之家网）

斯坦利·德鲁肯米勒（Stanley Druckenmiller）是全球宏观对冲基金领域的传奇人物，被誉为“史上最伟大的赚钱机器”。

他1943年出生于美国缅因州，毕业于伯顿大学英语和经济学专业，后在密歇根大学攻读经济学研究生时因不满理论化教学而转向实践。

1977年，他以股票分析员身份进入匹兹堡国家银行，两年内晋升为部门经理，年薪从1.08万美元跃升至48.1万美元。

1980年，他创立杜昆森资本管理公司，开启传奇投资生涯。

1988年，德鲁肯米勒受乔治·索罗斯邀请加入量子基金，成为其最成功的接班人。两人合作期间，他主导了1992年狙击英镑的经典战役，单笔交易获利超10亿美元。

1997-1998年亚洲金融危机中，他虽多次挑战港元未果，但展现了对复杂市场的深刻洞察。

2010年，他因“难以持续在高压力环境下保持卓越回报”关闭杜昆森资本，转而管理家族办公室，年均回报率仍超30%，且无一年亏损，2023年重仓AI股票再创辉煌。

以下是德鲁肯米勒十句投资箴言：

1、“永远不要投资于现在，你需要想象18个月之后的情况。”

解析：1992年英镑危机前，德鲁肯米勒通过分析欧洲汇率机制缺陷，预判英国将被迫贬值英镑。他提前18个月布局做空，最终迫使英国退出欧洲汇率机制。这一案例体现了他对宏观经济趋势的远见。

2、“当你对一笔交易充满信心时，就要给对方致命一击。”

解析：在1992年英镑交易中，他最初投入20亿美元，索罗斯要求追加至100亿美元。这种“致命一击”的魄力，使量子基金在英镑暴跌25%时获利超10亿美元。

3、“如果发觉弄错了，就应立刻纠正。”

解析：1987年美股崩盘前，他误判市场方向，但在发现错误后立即平仓并反手做空，将损失转为盈利。这种严格的风控纪律是他30年无亏损年的关键。

4、“市场走向并不一定遵循基本面，而是由资金流决定的。”

解析：2008年金融危机前，他观察到房地产市场资金过度集中，提前减持股票并做空次贷资产，成功规避崩盘风险。

5、“我只寻找最好的机会，然后重仓下注。”

解析：1990年德国马克交易中，他基于对德国央行加息的预判，集中买入20亿美元德国马克，一年内获利29.8%。

6、“在市场情绪极端时进行逆向投资。”

解析：1997年亚洲金融危机中，他逆势买入被低估的韩国股票，随后韩元反弹带来丰厚回报。

7、“不亏钱比赚钱更重要。”

解析：他设定严格止损点，如1998年俄罗斯债务危机中，他因风险敞口过大及时止损，避免更大损失。

8、“市场是动态的，策略必须灵活调整。”

解析：2000年科技股泡沫破裂后，他迅速转向价值投资，买入亚马逊、微软等科技股并长期持有。

9、“耐心与决断力是成功的关键。”

解析：他等待1992年英镑机会长达两年，一旦确认趋势，果断投入全部资本。

10、“学习与创新是持续成功的基石。”

解析：他不断优化宏观模型，将技术分析与基本面结合，如在2010年后引入人工智能指标辅助决策。

德鲁肯米勒的投资哲学可概括为“前瞻性+集中性+灵活性”：

宏观经济驱动：通过分析央行政策、地缘政治等宏观变量预判趋势。

集中押注：在深度研究后重仓高概率机会，反对过度分散。

动态调整：根据市场变化快速转向，如2008年从做空次贷转向抄底美股。

从匹兹堡银行职员到量子基金操盘手，再到家族办公室掌门人，他始终践行“投资未来而非现在”的信条。

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