（转自：研报虎）

环保REITs单月表现优异，发行市场保持活跃

　　2025年第28周，中证REITs（收盘）指数为876.64，同比上涨10.89%，环比下跌1.12%；中证REITs全收益指数1103.87，同比上涨18.76%，环比下跌1.12%。本周REITs市场交易规模成交量达6.01亿份，同比增长29.25%；成交额达27.51亿元，同比增长47.67%；区间换手率2.98%，同比下降12.09%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为-3.11%、-0.41%、-1.16%、-1.78%、-0.12%、-0.43%、-1.48%；一月涨跌幅分别为-0.01%、+2.40%、-2.78%、-1.34%、+0.61%、+0.73%、-0.48%。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑有望继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，有望持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。

两只REITs启动认购，鹏华前海万科REIT封闭运作期满

　　华夏华电清洁能源REIT（基金代码：508016）将于2025年7月7日至7月8日正式发售，发售价格为3.789元/份，拟募资总额为18.945亿元。创金合信首农REIT募集期为2025年7月7日至7月8日，发售价格为3.685元/份，其中网下认购131.30倍。鹏华前海万科REITs于2025年7月7日封闭运作期届满，7月8日转为上市开放式基金（LOF），基金份额继续在深交所上市交易,成为首只转型为上市开放式基金（LOF）的公募REITs。鹏华前海万科REITs的基金合同于2015年7月6日生效，当年9月30日起在深交所上市交易。鹏华前海万科REITs发行，是国内市场最早的面向社会大众发行的REITs，对公募REITs这类产品的后续发展具有重要意义。截至今年一季度末，该基金的最新规模为30.18亿元。

一周行情：环保REITs单周下跌0.41%，单月累计上涨2.40%

　　2025年第28周，中证REITs（收盘）指数为876.64，同比上涨10.89%，环比下跌1.12%，2024年年初至今累计上涨15.89%，同期沪深300指数累计上涨17.01%，累计超额收益-1.12%；中证REITs全收益指数1103.87，同比上涨18.76%，环比下跌1.12%，2024年年初至今累计上涨28.09%，同期沪深300指数累计上涨17.01%，累计超额收益+11.08%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为-3.11%、-0.41%、-1.16%、-1.78%、-0.12%、-0.43%、-1.48%；一月涨跌幅分别为-0.01%、+2.40%、-2.78%、-1.34%、+0.61%、+0.73%、-0.48%。

一级跟踪：16只REITs基金等待上市，发行市场保持活跃

　　2025年第28周，共有16只REITs基金等待上市，本周华夏中核清洁能源封闭式基础设施证券投资基金首发申请已反馈，发行市场保持活跃。

　　风险提示：（1）公募REITs价格变动及运营风险；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧；（3）各类别资金入市进度不及预期；（4）项目长期分派率不及预期。