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（转自：研报虎）

行情回顾：

　　本周(7.07-7.11)上证综指上涨1.09%，创业板指上涨2.36%。碳中和板块上涨3.52%，环保板块上涨3.07%，公用事业板块上涨1.28%，煤炭板块下跌0.82%。

每周专题：

　　英国容量市场拍卖如何确定目标容量？为了平衡经济性和可靠性目标，英国容量市场根据电力用户的失负荷价值和系统可靠性供应的新建机组成本计算系统可靠性目标。电力调度机构根据系统可靠性目标，采用Least Worst Regret模型计算出拍卖目标容量，并基于此构建容量需求曲线。

　　参与拍卖的“有效容量”是如何确定的？所谓有效容量，即根据各类发电技术的具体可用性对供电能力进行调整后的装机容量。英国容量市场采用增量等效可靠容量法(Incremental Equivalent Firm Capacity)计算各类电源的有效容量系数。根据该方法，新能源自19/20年开始参与容量市场拍卖以来，海上风电有效容量系数呈下行趋势，主因随着海上风电渗透率的提升，新增装机对系统压力事件下的平均贡献率下降；而光伏有效容量系数提升，主因短时储能容量的增加使得系统压力事件向更早开始、持续时间更长的时段分布。

行业要闻：

　　7月11日，国家发改委、国家能源局联合发布的《关于跨电网经营区常态化电力交易机制方案的复函》指出，原则同意国家电网有限公司、中国南方电网有限责任公司报送的《跨电网经营区常态化电力交易机制方案》，要进一步深化合作，充分发挥跨电网经营区常态化交易机制作用，促进电力市场互联互通，提升网间通道利用效率，强化各层次市场的衔接协同，保障全国统一电力市场体系高效运行。

　　7月10日，海南省发改委发布《关于海南省深化新能源上网电价市场化改革的实施方案(征求意见稿)》。方案指出，坚决纠正不当干预电力市场行为，不得向新能源不合理分摊费用，不得将配置储能作为新建新能源项目核准、并网、上网等的前置条件，对2025年6月1日前已并网的新能源存量项目，继续执行省配置储能政策。享有财政补贴的新能源项目，全生命周期合理利用小时数内的补贴标准按照原有规定执行。

　　7月8日，国家发改委、工信部、国家能源局联合发布的《关于开展零碳园区建设的通知》指出，有计划、分步骤推进各类园区低碳化零碳化改造的八项重点任务，即：加快园区用能结构转型；大力推进园区节能降碳；调整优化园区产业结构；强化园区资源节约集约；完善升级园区基础设施；加强先进适用技术应用；提升园区能碳管理能力；支持园区加强改革创新。

投资建议：

火电板块：我们建议关注发电资产主要布局在电力供需偏紧、发电侧竞争格局较好地区的火电企业，如皖能电力、华电国际。水电：建议关注水电运营商龙头长江电力。新能源发电：建议关注新能源龙头龙源电力(H)。核电：建议关注电价市场化占比提升背景下，核电龙头企业中国核电。

风险提示：

　　电力板块：新增装机容量不及预期；下游需求景气度不高、用电需求降低导致利用小时数不及预期；电力市场化进度不及预期；煤价维持高位影响火电企业盈利；补贴退坡影响新能源发电企业盈利等。

　　环保板块：环境治理政策释放不及预期等。