（来源：格林基金）

全球指数表现

国内指数表现

最新交易日：2025-07-10

01

A股投资参考

7月11日，大盘冲高回落，沪指盘中一度涨超1%，银行股午后跳水。上证指数上涨0.01%，收报3510.18点；深证成指上涨0.61%，收报10696.1点；创业板指上涨0.8%，收报2207.1点；中证A500上涨0.23%，收报4707.08点。两市涨跌比1.3:1。个股中位数涨幅0.17%，赚钱效应一般。沪深两市成交金额17121亿，较前一日放量2180亿(15%)。北向资金成交额2455亿元，南向资金净流入17.44亿元。

盘面上，在大盘冲上3500点之际，市场风险偏好提升，乐观情绪较为明显，非银金融板块走强，银行股午后跳水。消息面上，北方稀土、包钢股份宣布体检，稀土板块走强。药明康德中报业绩预告好于预期，医药板块也明显反弹。算力产业链有所回调，PCB、铜连接方向领跌。展望后市，本轮行情和以往有所不同的是，当前尚没有场外增量资金，银行的上涨让其他板块拔估值也变得顺理成章，但银行的位置和成交额都已经处于高位，对指数的影响力进一步提升，如果银行波动加大，大盘可能需要在3500点左右盘整一段时间后站稳。中长期继续看好创新药、AI、机器人、新消费的投资机会。

02

债市投资参考

7月11日，央行以固定利率、数量招标方式开展了847亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日340亿元逆回购到期，单日净投放507亿元。昨日市场收益上行趋势居多，买盘多以基金和银行理财为主。 早盘债市延续前日偏谨慎情绪，10Y国债利率基本平开在1.657%后围绕1.66%震荡。上午股市表现强势、涨超1%，利率最高上至1.67%。午后股市回落、基本收平，利率震荡下至1.66%附近。尾盘或对下周一的一级发行与传闻的地产会议有所担忧，利率回升至1.666%。

近期，债市仍处于在关键点位没有大的冲击突破，展望三季度， 如果贸易摩擦进一步升级、抑或经济基本面进一步恶化，关键利率或实现向下突破。