（转自：ETF炼金师）

　　近期，随着A股市场的表现引发广泛关注，银行股的表现尤为抢眼。据申万一级行业数据，银行行业自年初以来涨幅已达到19.47%，在各行业中名列前茅。大型银行如工商银行、农业银行、中国银行和建设银行的股价纷纷创下历史新高，显示出市场对银行股的强烈信心。

　　数据统计显示，近期银行股表现突出，部分投资者甚至表达出对工商银行全仓投资的信心，形成了一种“银斯达克”的市场氛围。有分析指出，银行股票在过去一年内显著跑赢纳斯达克指数，推动了这一称号的形成。

　　从宏观环境来看，政策的支持是银行股上涨的重要因素。人民币国际化步伐加快，央行对跨境支付规则的修订为银行业务的拓展创造了良好条件。此外，银行股的高股息率也是吸引投资者的重要原因。目前，尽管银行股近期大幅上涨，其股息率仍维持在4%至5%之间，成为稳健增值的理想选择。

高盛发布的研究报告指出，2024年中国上市公司（包括A股、港股及中概股）预计将派发总额达2.7万亿元的股息，同比增长7%。预计到2025年，总分红规模可能进一步提升10%，达到3万亿元，创历史新高。这一增长主要得益于政策的积极推动。今年4月，国务院发布的资本市场新“国九条”政策明确加强了对上市公司现金分红的监管，鼓励多次分红并限制不分红或分红少的企业，促使企业增强对投资者的回报意识。

　　资金流向方面，保险资金频繁举牌银行股，显示出对银行板块长期看好的信心。当前市场中最大规模的银行ETF（512800）在近一个月内净流入资金达33.97亿元，最新规模达128.35亿元，反映出市场对这一投资标的的高度认可。

　　为了进一步降低投资门槛，银行ETF近期宣布拆分，投资者的参与门槛降低至88元。这一变动使得更多投资者能够较为轻松地进行布局。该ETF的投资组合涵盖42家银行，能够有效分散单一银行的投资风险，无论是国有大行的稳健收益，还是一些股份制银行和城商行的潜在高增长都能在组合中得到较好的体现。

　　从市净率（PB）来看，当前银行股的估值仍处于低位，整体PB约为0.6至0.8倍，中证银行的PB为0.77，显著低于A股市场的平均水平，并且远低于其历史中枢（自2010年以来的均值约为0.9倍）。与欧美主要银行的PB水平普遍在0.8至1.2倍相比，国内银行股的估值明显折价。这一低PB状态，加上4%的股息率，形成了“估值洼地”的特征，有助于为投资者提供相对安全的投资空间。

　　在低利率时代的背景下，银行ETF的“现金流永动机”特性愈发显著。稳定的股息收益与资产增值潜力，为投资者在利率下行周期提供了持续的现金流，从而成为实现资产稳健增长的优质选择。