2025年7月9日，成都市兴蓉环境股份有限公司迎来招商信诺、中信资管、长江证券3家机构的特定对象调研。此次线上交流，机构与公司围绕业务情况、项目进展、价格机制等多方面展开深入探讨。

调研关键信息一览

• 投资者活动关系类别：特定对象调研
• 时间：2025年7月9日
• 地点：线上交流
• 参与单位名称：招商信诺、中信资管、长江证券
• 上市公司接待人员姓名：刘杰

业务全景：集投资运营于一体的综合服务商

兴蓉环境作为国内领先的水务环保综合服务商，业务覆盖投资、研发、设计、建设与运营，产业链完备。业务板块多元，涵盖自来水、污水处理与中水利用、环保及工程业务。其中，环保业务细化为垃圾焚烧发电、垃圾渗滤液处理、污泥处置及餐厨垃圾处置。

供排水项目：运营与在建规模可观

公司运营及在建供水项目规模约430万吨/日，污水处理项目规模逾450万吨/日（已投运），在建污水处理项目计划1 - 2年内投运。

调价机制：政策与协议双驱动

• 供水业务：依国家政策与特许权协议，满足调价原则可申请，经成本监审、听证会等程序后执行。遇上游资源水价等调整时同步同幅联动。
• 污水处理业务：按特许经营协议约定的周期与公式调价，通常2 - 3年一次。因排放标准、服务范围等因素致成本重大变化可申请临时调价。成都市中心城区第五期（2024 - 2026年）污水处理服务费暂定均价2.63元/吨。

垃圾焚烧发电：稳步推进万兴三期

公司全力推进成都万兴环保发电厂（三期）建设，该项目生活垃圾处理规模5100吨/日，污泥协同处理规模800吨/日。

污泥处置：多项目协同运作

运营项目如成都市第一城市污水污泥处理厂（一、二、三期）处理规模合计1400吨/日，万兴环保发电厂（一、二期）污泥协同处理规模合计820吨/日，通沟污泥处置项目处理规模约96吨/日。

应收账款与资本开支：管理与规划并行

随着业务拓展，应收账款增加，公司强化管理积极催收。近年因多个项目建设资本开支大，未来1 - 2年项目投运后开支将下降。公司重视股东回报，待项目投运释放产能，将进一步提升股东回报水平。

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