转自：中国银行保险报网

□本报记者 许予朋

7月7日，中国人民银行、国家外汇管理局公布6月官方储备资产数据。截至2025年6月末，我国黄金储备规模报7390万盎司，环比增加7万盎司，实现连续8个月增长。我国外汇储备规模为33174亿美元，较5月末上升322亿美元，升幅为0.98%。今年以来，我国外汇储备持续维持稳中有升态势。

外储方面，国家外汇管理局指出，2025年6月，受主要经济体宏观政策、经济增长前景等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。

中国民生银行首席经济学家温彬进一步分析认为，货币方面，6月市场对美国财政纪律、货币政策中立性、美元政治工具化倾向的担忧持续升温，美元信用受损，去美元化趋势加速。6月美元指数下跌2.5%，至三年来最低点96.9，非美货币集体升值。由于外汇储备以美元计价，非美货币升值增加了经汇率折算后的外汇储备规模。资产方面，6月以美元标价的已对冲全球债券指数上涨1.0%；标普500股票指数上涨5.0%。债券、股票等全球资产价格上涨亦对外储形成有力支撑。

“当前外部环境更趋复杂严峻，全球经济发展动能减弱，国际金融市场波动性依然较大。但我国经济持续稳健增长，对外贸易保持韧性，全球投资者看好中国资本市场新机遇。这些因素都有利于外汇储备规模保持基本稳定。”温彬说。

黄金方面，东方金诚首席宏观分析师王青认为，6月末官方黄金储备连续第八个月增加，但增量连续第四个月处于低位，符合市场预期。他说：“5月以来国际经贸摩擦态势降温，避险需求弱化导致国际金价出现小幅调整，但仍处于高位。6月中国人民银行继续增持黄金，主要原因仍是在全球政治、经济形势出现新变化的当下，国际金价有可能在相当长一段时间内易涨难跌。”从优化国际储备结构角度出发，王青判断，未来中国人民银行增持黄金仍是大方向。

目前，全球央行“购金热”仍未“退烧”。世界黄金协会于近日发布的《2025年全球央行黄金储备调查》显示，逾九成的受访央行认为，未来12个月内全球央行将继续增持黄金。这一比例不仅创下自2019年首次针对该问题进行调查以来的最高纪录，更较2024年的调查结果上升了17个百分点。受访央行同时认为，欧元、人民币等其他货币以及黄金在全球储备中的占比将在未来五年内上升。

世界黄金协会全球央行兼亚太区（中国除外）负责人樊少凯认为，考虑到2025年迄今，金价已20余次创下新高，央行购金趋势更为引人瞩目。在充满不确定性与动荡加剧的当下，黄金依然是一项战略性资产。利率、通胀与不稳定局势等问题，均促使央行选择增储黄金来抵御风险。