崧盛电子于2025年7月8日接受了包括国泰君安在内的20家机构的特定对象调研。此次调研围绕公司基本情况展开互动问答，涵盖毛利率变化原因、市场占有率、新业务布局等多个要点。

调研活动详情

本次投资者关系活动类别为特定对象调研，时间为2025年7月8日，分两个时段，分别是10：00 - 11：00以及14：00 - 15：30。地点在线上会议及公司会议室。参与单位除国泰君安外，还有华夏基金、宏道投资等19家机构。上市公司接待人员为董事会秘书、财务负责人谭周旦以及证券事务代表刘佳佳。

调研要点解读

1. 2024年度LED驱动电源毛利率下降原因：2024年崧盛电子营业总收入实现较好增长，但行业竞争加剧，致使主业LED驱动电源产品销售均价大幅下降。尽管公司通过“研发优化 + 智能制造 + 精细管理”降本增效，然而单位产品成本降幅低于销售均价降幅，主业产品利润空间被压缩，再加上会计政策变更影响，最终导致2024年主业LED驱动电源毛利率下降。
2. 国内外市场发展情况：在国内市场，公司凭借多年积累，拥有大量下游灯具厂客户，随着智能制造、产品设计及研发能力提升，产品认可度逐步提高，境内销售收入有望稳步增长。境外市场方面，公司全球化布局不断拓展，已在全球主要照明市场布局子公司等，直接面向海外终端客户服务。2024年公司直接外销收入同比提升47.81%，新增南美、中东等海外收入来源地。
3. 市场占有率情况：在国内LED照明驱动电源生产厂商中，崧盛电子市场占有率处于前列。但在全球市场，相比部分全球500强照明企业，占有率较低。据QYResearch调研显示，2022年公司在全球LED照明电源厂商中的市场占有率为1.31%。
4. 机器人传动公司相关情况：为响应“中国制造2025”政策，抓住先进制造行业发展机遇，崧盛电子与重庆精刚传动科技有限公司共同出资设立深圳市崧盛机器人传动科技有限公司。崧盛电子以货币资金出资550万元，占注册资本55%；重庆精刚传动出资450万元，占45%。同时，双方针对“机器人谐波减速器及智能关节技术开发应用”项目签署《技术开发合同》，崧盛电子提供1200万元研发经费，重庆精刚传动负责组建研发团队及技术攻关，目标是开发高性能谐波减速器等产品并实现工业领域批量应用。
5. 重庆精刚传动主要产品：重庆精刚传动在航空航天、武器装备等领域有智能控制研究经验，主要产品包括高性能机电产品谐波减速器、行星减速器、传动与驱动组件等。
6. LED驱动电源核心物料及美国半导体出口管制影响：公司LED驱动电源主要原材料有变压器、MOS管等电子元器件，供应渠道丰富，国内市场供大于求。美国半导体出口管制不会对公司LED驱动电源业务造成影响。
7. 不同应用领域收入占比：2024年公司户外照明LED驱动电源收入占比约46%，植物照明及体育照明合计占比约11%，工商业照明占比约43%。2025年公司计划持续深耕户外照明，把握植物照明复苏机遇，提升户外及植物照明LED驱动电源收入占比。
8. 产能利用率：2024年公司整体产能利用率约66%，2025年预计在70%左右。

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