7月4日，全球知名投行高盛发布的亚太区7月策略报告中，将联想集团（00992）纳入其基于盈利重评领先指标 (Earnings revision leading indicator, ERLI)的港股及中概股买入名单。这一决策既反映了市场对联想在AI产业链中全栈布局的认可，也与公司近期斩获的近2亿元轨道交通智能化订单形成共振，凸显其在政企数字化与消费级AI终端的双重增长动能。

高盛ERLI模型加持：联想盈利预期获机构上调

高盛发表7月亚太区策略报告，按盈利重评领先指标(Earnings revision leading indicator, ERLI)准则列出最新的买入股(只列港股及中概股)名单：

腾讯(00700.HK)、阿里-W(09988.HK)、小米-w(01810.HK)、友邦(01299.HK)、拼多多(PDD.US)、港交所(00388.HK)、中国平安(02318.HK)、快手(01024.HK)、国寿(02628.HK)、中国财险(02328.HK)、联想集团(00992.HK)、金蝶国际(00268.HK)、瑞声科技(02018.HK)、中金公司(03908.HK)、比亚迪电子(00285.HK)、名创优品(09896.HK)

联想集团凭借其在算力基础设施、端侧AI终端及行业解决方案的综合竞争力，成为16家入选港股及中概股中少数覆盖硬件与服务的科技企业。

一般来说，具有较高 ERLI 值的股票，表明其盈利预期正在得到向上修正，市场对其未来发展较为看好，这类股票可能更具投资价值，上涨潜力相对较大。联想入选意味着其未来12个月的盈利预期已进入机构“上调通道”。值得关注的是，联想此次与腾讯、阿里等互联网巨头同列，显示其在硬件创新领域的独特价值。

从市场表现看，6月30日-7月4日港股收盘，联想集团股价累计上涨2.4%至9.66港元，此次高盛的评级更为其后续走势注入信心。

摩根士丹利也发布研报称，维持联想集团目标价11.4港元以及“增持”评级。近90天内共有14家投行对联想集团做出买入评级，目标均价为14.73港元。

政企订单落地：中标近2亿轨道交通智能化项目

就在高盛发布报告前夕，联想中标了天津市滨海新区轨道交通网络运营控制中心一期工程，合同金额达1.93亿元。该项目覆盖线网中心系统设备采购与集成服务，工期自2025年8月至2026年底，将为滨海新区打造智慧轨交的"大脑中枢"。这一中标不仅延续了联想在智慧城市领域的传统优势，更标志着其AI基础设施解决方案在垂直行业的规模化落地。

事实上，联想在政企市场一直保持强势的竞争力。今年5月，联想（北京）信息技术有限公司成功入围海光芯片服务器采购项目，与新华三信息技术有限公司、浪潮电子信息产业股份有限公司一同中标，中标金额超 11 亿元。

产业链基本面改善：AI算力需求呈指数级增长

对于算力基础设施的需求，更大的市场还是在AI领域。在资本市场，过去一周，算力概念备受市场关注，英伟达连续刷新历史新高，总市值达到约3.89万亿美元，继续位居全球市值第一的公司，其GB200机架的放量直接拉动上游硬件需求。可见，当前AI产业链的基本面改善已形成共识。

需求侧，全球大厂的Token调用量呈现爆炸式增长：Google月均Token调用量从2024年4月的9.7万亿增至2025年4月的480万亿，字节火山引擎日均调用量达16.4万亿，同比增长137倍。这种算力饥渴有望为联想的服务器、存储及液冷解决方案带来持续订单。