转自：华夏能源网

文｜华夏能源网

“跌跌不休”的多晶硅价格，在不经意间居然出现了反转迹象。

华夏能源网（公众号hxny3060）获悉，7月2日，中国有色金属工业协会硅业分会（下称“硅业分会”）公布的周价格中，n型复投料和n型致密料成交均价分别为3.47万元/吨、3.21万元/吨，分别环比小幅回升0.87%、0.63%。这是今年春节后硅料价格的首次上涨。

在期货市场，7月2日一早多晶硅主连即快速拉涨，至午后锁定涨停，报35050元/吨，创下多晶硅期货上市以来的首个涨停板。

实际上，自6月25日创下最低价30400元/吨后，多晶硅主连便处在震荡上行中，至7月4日发稿时已涨至35360元/吨，不到7个交易日涨了16%。

“投资机构的基金经理们，这两天都疯狂了.他们把手里的股票、其他期货，都卖光了，全部资金在猛冲多晶硅、工业硅期货。” 一位投资圈人士对华夏能源网透露。

今年上半年，多晶硅可谓是整个光伏产业链中压力最大的一环，在产能过剩和库存增大压力下，龙头企业纷纷放假、控产，开工率下调到了50%，在苦熬中等待困境反转。

如今，多晶硅价格上涨并伴随多晶硅期货涨停，是否意味着多晶硅企业的苦日子终于熬到头了？

三大因素推动硅料涨价

关于本周硅料价格的回升，硅业分会表示，一方面，部分前期暂缓执行的订单，本周经协商以高于预期的价格重新成交；另一方面，本周也有个别企业少量订单涨价成交，故本周多晶硅市场均价呈现小幅回升的趋势。

此前抢装潮时期，相比于硅片、电池片、组件的涨价，多晶硅价格始终未能涨起来，为何却在531过后一个月才出现上涨呢？华夏能源网认为有三大因素：

一是，上半年硅料企业一直控产。

据硅业分会数据，今年上半年国内多晶硅产量累计约59.6万吨，同比大幅减少了44.1%。“近期硅料月产量基本维持在10万吨左右相对稳定的状态，与需求基本匹配，无新增库存压力。”硅业分会称。

二是，持续一年的洗牌效果初显。

多晶硅均价于2024年5月中旬降至3.8万元/吨的低位后，持续低于行业平均成本运行已超一年之久。今年上半年，陆续停产的企业达到4家。2024年以来，停产企业数量累计达9家。长期亏损重压之下，部分产能被淘汰出局，这一积极信号推动多晶硅价格试探性上涨。

三是，政府频频释放强烈的干预信号，各方看到了产能出清的希望。

6月29日，《人民日报》头版刊发《在破除“内卷式”竞争中实现高质量发展》，点名光伏行业各环节年产能均超1100吉瓦，地方政府依旧热衷于招商引资助推了“内卷”。

7月3日，工业和信息化部党组书记、部长李乐成主持召开座谈会，14家龙头企业领导人受邀参会。李乐成强调，要聚焦重点难点，依法依规、综合治理光伏行业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出，工信部将进一步加大宏观引导和行业治理。

种种迹象表明，光伏“反内卷”已上升至国家战略高度，预计后续会有更强有力的政策和措施出台，叠加行业自发性的产能管控，光伏行业供给侧出清的拐点即将到来。

压力仍在但曙光已现

需要注意的是，有消息称，随着四川等地的“丰水期”的到来，电价下降，一些硅料企业又在计划复产，这家直接影响行业控产的效果。

硅业分会表示，目前硅料增量主要集中在四川、新疆及青海等地的个别企业复产产线的少量产出。预计7月份硅料产量在10.3-11.0万吨区间内，相比6月份的10.2万吨，预计增幅1%-8%。

硅业分会同时还表示，若将多晶硅复产增量计算在内，全年产出预计高于预期8%，下半年硅料供需压力将再次升级。

另一方面，硅料库存仍居高位。据SMM统计，截至6月26日，多晶硅生产厂家库存总计27万吨，处于近年来的同期高位。三季度为行业淡季，短期需求较弱，此时如复产规模较大，势必导致行业库存再次增加。

综上来看，硅料在今年下半年仍有降价压力，当前的反转势头仍需要进一步夯实，控产挺价、行业自律等手段一刻不得松懈。

中信建投研报认为，按照硅业分会最新报价计算，硅料企业的净利润已处于亏损状态，且已接近头部企业现金成本。但如果继续保持控产，则基本可以实现供需匹配。

据硅业分会信息，2025年全年，全球多晶硅需求约140万吨（不含各环节库存），国内需求约130万吨。在国内硅料企业无复产增量的前提下，全年多晶硅产出预计在120万吨左右。照此下去，今年下半年可消纳多晶硅库存10-20万吨，硅料企业的压力将大为缓解。

值得注意的是，由协鑫集团、通威股份等六大龙头企业推进的联合收购剩余产能，通过雪藏尾部产能实施更大力度的控产等并购整合计划仍在推进中，该方案如果落地，将给多晶硅去产能吃下“速效药”，市面上的硅料产能将快速减少。

“考虑到政府部门对于新能源高质量发展高度重视，无论龙头联合收储是否能顺利落地，但对于光伏行业来讲，已经走在了纠偏、转变的道路上。”有券商表示。

硅料作为决定光伏产业链景气度的最核心环节，其供需形势基本决定了产业链整体的利润中枢。如能通过行政干预、行业自律和企业调整实现产能出清，将有助于整个产业链生态尽快恢复健康。这对于光伏产业来说，是一道“涅槃重生之门”。