（转自：金融小博士）

近期，多地高温预警频现，电力行业步入 “迎峰度夏” 关键阶段，用电需求激增。

今年以来，政策面不断推动电力转型，从绿证升级到新型电力系统，清洁能源发电已成为电力行业的大势所趋。

光伏发电作为清洁低碳能源的典型代表，2024年全国光伏新增装机同比增长约28%，行业发展正盛。

与此同时，工信部召开光伏座谈会，治理无序竞争并推动行业高质量发展，相关领域有望迎来发展新契机。

本期通过对电力+光伏相关公司梳理，根据业务关联度及最新数据，筛选出市盈率TTM仍处于行业平均水平之下的10家公司，供大家研究参考。

市盈率TTM构建了兼具可靠性与动态性的估值参照体系，数据低于平均水平，一般可以认定其具有相对低估性。

电力+光伏行业核心公司投资价值分析（截至2025年7月）

1. 吉电股份（000875）

核心优势

• 清洁能源占比领先

  ：2024年清洁能源装机占比达77%，光伏装机规模持续扩大，形成"风+光+储"多能互补格局。

• 区域布局优势

  ：拥有5大新能源基地，覆盖30省市，吉林白城项目通过标准化设计降低造价1.3亿元，成本控制能力突出。

• 政策红利

  ：受益东北振兴政策，2024年新增光伏指标1.2GW，绿电交易溢价0.03元/千瓦时。

  亮点：国内首个"光伏+网电（绿证替代）"全流程绿氢认证项目落地，氢能全产业链布局加速。

2. 大唐发电（601991）

核心优势

• 央企背景支撑

  ：五大发电集团之一，2024年光伏装机超4300MW，分布式项目占比30%，融资成本低至3.2%。

• 技术协同

  ：火电灵活性改造提升新能源消纳率至95%，盐穴储能技术降本30%，海上风电核准量行业第一（1300万千瓦）。

• 国际化布局

  ：海外光伏项目储备超2GW，中东、东南亚市场加速突破。

  亮点：2024年光伏发电量同比+72.9%，绿电交易收入占比突破15%。

3. 华能国际（600011）

核心优势

• 全球最大光伏投资商

  ：2024年光伏装机新增1467MW，累计达1.2GW，海上风电项目储备超800万千瓦。

• 技术创新

  ：全球首个盐穴压缩空气储能项目（金坛）降本30%，光伏智能运维系统提升发电效率5%。

• 政策协同

  ：主导"沙戈荒"基地建设（新疆943万千瓦），享受土地/并网政策倾斜。

  亮点：2024年光伏营收占比提升至28%，海外项目贡献利润超15亿元。

4. 赣能股份（000899）

核心优势

• 火电+新能源双轮驱动

  ：340万千瓦火电提供现金流，光伏装机620MW（2024年新增200MW），抽水蓄能项目储备140万千瓦。

• 区域垄断地位

  ：江西火电市占率13.6%，光伏项目度电成本0.28元（低于行业均值0.05元）。

• 政策支持

  ：受益内陆核电重启，宁德核电二期2×121万千瓦项目加速推进。

  亮点：2024年净利润同比+45.8%，负债率仅11.9%，财务结构优于同业。

5. 金开新能（600821）

核心优势

• 光伏运营龙头

  ：在运光伏项目87个（总装机7468MW），2024年光伏发电量同比+34%，度电成本0.23元。

• 多元化布局

  ：储能配套项目占比30%，虚拟电厂平台接入容量超1GW。

• 资本运作

  ：2024年发行绿色债券30亿元，利率2.8%，融资成本行业最低。

  亮点：2024年ROE达12.5%，股息率4.2%，现金流覆盖率达180%。

6. 太阳能（000591）

核心优势

• 电站运营龙头

  ：光伏电站装机超6GW，2024年电站收入占比70%，运维收入增速达25%。

• 技术壁垒

  ：自主研发智能清洗机器人，降低运维成本20%，获25项专利。

• 政策协同

  ：受益整县推进政策，分布式光伏储备项目超1.5GW。

  亮点：2024年经营性现金流净额46.8亿元，净现比1.68，财务健康度行业领先。

7. 深圳能源（000027）

核心优势

• 综合能源服务商

  ：特高压项目占比15%，虚拟电厂平台调节能力1.2GW，光伏+储能项目占比提升至35%。

• 区域布局

  ：深圳前海打造零碳园区，光伏装机占比达40%，绿电交易溢价0.05元/千瓦时。

• 政策红利

  ：入选国家能源局首批"源网荷储一体化"试点。

  亮点：2024年新能源营收占比提升至28%，研发投入增长30%。

8. 皖能电力（000543）

核心优势

• 火电转型标杆

  ：宿州埇桥光伏项目年发电1.4亿千瓦时，替代标煤4.2万吨，碳交易收益超5000万元。

• 核电布局

  ：参股国电投安徽核电项目（总装机4×125万千瓦），2030年清洁能源占比目标50%。

• 成本控制

  ：长协煤占比70%，度电燃料成本0.22元（行业平均0.28元）。

  亮点：2024年净利润同比+56.7%，负债率降至50%以下。

9. 建投能源（000600）

核心优势

• 火电+光伏协同

  ：控股14家火电厂，光伏装机占比提升至18%，2024年光伏发电量同比+45%。

• 区域垄断

  ：河北南网市占率25%，受益京津冀绿电需求增长。

• 政策支持

  ：入选雄安新区首批综合能源服务商，配套储能项目占比30%。

  亮点：2024年经营性现金流净额28.6亿元，股息率3.8%。

10. 福能股份（600483）

核心优势

• 海风龙头地位

  ：福建海域风电装机89.6万千瓦，2024年海风发电量占比达45%，度电成本0.32元。

• 多能互补

  ：光伏装机4.08万千瓦，抽水蓄能项目储备140万千瓦，核电参股宁德二期。

• 财务稳健

  ：负债率37.8%，现金流覆盖率达150%，2024年分红比例30.85%。

  亮点：2024年ROE达10.4%，机构预测2025年净利润增速18%。

行业趋势与风险提示

政策驱动：新型电力系统建设加速，绿证交易、容量电价等政策落地，光伏装机需求持续增长（2024年新增装机同比+28%）。

技术迭代：TOPCon/HJT电池效率突破26%，储能成本下降至1.2元/Wh，技术红利释放。

风险因素：煤价波动影响火电盈利，光伏产能过剩导致价格战，地方消纳能力不足。

投资建议：关注低估值（PE<15）、高分红（股息率>3%）标的，优先布局区域龙头（如吉电、大唐）及技术领先企业（如华能、太阳能）。