（转自：中时财经）

作者：沈   阳

编辑：周雪松

制图：乔寒云

6月27日，理想汽车在港交所发布公告称，更新其2025年第二季度的汽车交付量展望，预计将在第二季度交付约10.8万辆汽车。而其此前发布的交付量展望是12.3万辆至12.8万辆。

理想汽车的这一调整引发市场广泛关注，而其此前公布的一季度业绩数据同样不容乐观，一季度，理想汽车实现营收259.3亿元，同比上涨1.1%，环比下滑41.4%。

在汽车市场竞争愈发激烈的当下，理想汽车下调二季度交付预期，背后有着怎样的考量？此前设定的2025全年70万辆销量目标，在当前的市场环境下能否顺利实现？

01 为何下调二季度交付预期？

就二季度交付预期等相关问题，中国经济时报·中时财经联系了理想汽车方面，截至发稿，对方并未作出回应。

在公告中，理想汽车表示，该调整体现了公司为长远发展而升级销售体系所带来的短暂影响。公司有信心，在理想i8上市前完成组织升级的工作，以更好的组织能力迎接新的产品周期。

中欧协会智能网联汽车秘书长林示在接受中国经济时报·中时财经采访时谈道：“理想汽车调低预期肯定是与它的销量下滑有关系，当前，它的主力车型在销量上都面临着巨大的阻击。”

据汽车之家数据，理想L7、L8、L9前五个月的累计销量分别为39101辆、23430辆、21745辆，而去年同期的销量分别为52587辆、31191辆、36725辆，同比均有不同程度的下滑。

不愿具名的业内人士向中国经济时报·中时财经分析称：“实际上理想汽车在4、5月份的时候对于自己6月份的交付量还是比较乐观的，但是到6月份前两周就对这个月的交付量有了整体的展望，发现跟此前的目标有较大出入，明显低于预期。”

据理想汽车发布的交付数据，今年1至6月份，理想汽车交付量分别为29927辆、26263辆、36674辆、33939辆、40856辆、36279辆。今年第二季度，理想汽车共交付11.11万辆。

6月份，新势力车企中销量最高的是零跑汽车，销量为48006辆，环比增长6.5%，也是唯一一个销量超过4.5万辆的新势力车企。排在第二至第五名的分别为问界、理想、小鹏、深蓝，销量分别为44685辆、36279辆、34611辆、29893辆。而理想是前五中唯一一个销量环比下滑的车企。

02 一季度业绩承压，迭代与生态短板待补

据理想汽车发布的一季度业绩数据，一季度实现营收259.3亿元，同比上涨1.1%，环比下滑41.4%；净利润为6.47亿元，相比上涨9.4%，环比下滑81.7%。一季度，理想汽车交付量为92864辆，同比增长15.5%，环比下滑41.5%。

林示向中国经济时报·中时财经分析称，一季度理想汽车的营收环比下滑主要还是因为降价。据了解，今年2月份，理想曾官宣降价，推出理想L系列限时福利，包括尾款立减和节省利息。其中，理想L6最高节省2.5万元，L7最高节省3万元，L8最高节省3.2万元，L9最高节省3.8万元。

至于销量环比下滑，上述业内人士则表示，一般来说四季度是汽车销售旺季，商家也会推出一些促销活动冲销量，所以四季度一般是全年范围内的销售高峰，而相对来说一季度会是销售淡季，因此一季度销量环比下滑也算是正常现象。

实际上，为了拉动二季度的销量，理想汽车在5月份推出了2025款L系列焕新版车型，包括L6、L7、L8、L9四款车型。不过，上述业内人称，焕新版车型的销量应该是没有达到理想之前的预期，目前行业竞争更加激烈，理想汽车更新迭代的速度与其他车企相比还是有差距。

他谈道：“当前市场上的SUV有很多，‘冰箱、彩电、大沙发’这些大家都能做，理想如果没有特别明显的迭代会让消费者产生审美疲劳和观望情绪，理想要找到自己的‘护城河’究竟是什么。”

其实，林示在接受采访时谈道：“小米、问界等品牌的车除了产品本身之外，还有生态圈，可以跟小米、华为的手机、电脑、智能家居等互联，这就是这些产品的一个很重要的吸引力。”

因此，他建议，当前理想汽车可以从两方面发力，一是与一些互联网公司合作，建立自己的生态圈；一是找到新的技术优势，打造纯电动汽车的竞争壁垒。

03 全年销量目标能否实现？

国海证券研报数据显示，2018年至2024年新能源车销量持续增长，2024年新能源车销量1095万辆，同比增长40.5%；预计2025年销量在1420万辆以上，同比增长30%。基于之前对2025年新能源车、乘用车总量的销量预测，预计2025年新能源车渗透率为59%，同比增长12个百分点。

该报告称，乐观预计2025年、2026年20万元以上新能源车占比分别为30.4%和32.4%。基于此，预计理想汽车2025年和2026年的销量在61万辆和80万辆左右。

实际上，此前理想汽车公布的2025年销量目标是70万辆，今年上半年，理想汽车累计销量为20.39万辆，仅完成年度目标的29.13%。就目前来看，理想能完成今年的销量目标吗？

对此，林示分析认为：“理想全年的销量目标不可能完成，行业竞争激烈，问界M8、问界M9、小米YU7等都在抢占理想的市场，接下来理想的销量可能还会更低。”

此前，交银国际研报称，下调理想汽车2025年销量预测7.5%至55.8万辆，主要反映该行对L系和纯电新车型销量的担忧。而此前也有消息称理想已经将今年销量目标从70万辆下调至64万辆。

上述业内人士对中国经济时报·中时财经分析称：“理想全年的销量目标能否实现很重要的一点就是看其纯电车型的表现，MEGA推出了一年多，销量终于从谷底爬了上来，之后主要是看理想i6、i8能否达到预期效果。”