7月3日，聚胶股份（301283）迎来国君资管、鹏华基金等7家机构的特定对象调研与现场参观。此次调研，公司董事会秘书廖燕桃接待，就公司业务发展、市场竞争、海外布局等多方面与机构展开深入交流。

调研基本信息

调研精彩要点

1. 国内竞争壁垒高：全球前十大卫生用品厂商市场份额大，卫材热熔胶进入门槛高，认证周期长。聚胶股份在技术、服务、成本方面具备综合优势，团队经验丰富，供应链稳固，国内潜在竞争者追赶难度大。
2. 技术与市场优势：公司构建了完整的热熔胶供应链，原材料供应占全球60%以上。贴近下游市场和原材料供应商，建立创新研发生态系统，能快速响应客户需求，保持产品性能和成本领先，提供个性化喷胶技术解决方案。
3. 海外布局战略：卫材热熔胶海外市场份额大，布局海外工厂是开拓市场、成为欧美本地主要供应商的必要条件。波兰和马来西亚工厂提升品牌形象与竞争力，2024年海外收入占比达58%。
4. 关税影响有限：公司北美市场销售收入占比低，美国加关税政策当前影响有限。公司通过波兰、马来西亚生产基地完善供应链布局，应对贸易壁垒。
5. 原材料与海运费波动：原材料价格受供需关系影响，短期内波动，存在止降反涨风险。海运费2025年1 - 5月下降，但部分航线5月下旬跳涨，未来仍可能上涨。
6. 新规影响积极：《一次性使用卫生用品卫生要求》规范行业，利于公司业务发展，产品符合规定，标准为新产品开发提供参考。
7. 聚焦主业与拓展新领域：公司聚焦卫材热熔胶主业，提升全球市场份额，同时尝试寻找新赛道，打造综合性热熔胶专业公司。

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