近日，西安诺瓦星云科技股份有限公司接待了财通证券杜欢霖、富国基金李世伟等2家机构的特定对象调研，就公司未来发展趋势、财务状况等重要问题进行了深入交流。

调研基本信息

本次投资者关系活动类别为特定对象调研，于2025年7月2日在公司会议室进行。上市公司接待人员为财务总监、董事会秘书张争 。

公司未来发展趋势解读

1. MLED领域：据洛图科技预计，2028年Mini LED直显全球市场规模将达33亿美元，2024 - 2028年的年复合增长率约为40%。国内MLED厂商积极扩产，产业未来将快速增长。诺瓦星云已提前布局相关技术，推出MLED核心检测装备与核心集成电路等产品，未来MLED相关收入有望快速增长。
2. 海外市场：公司业务全面覆盖全球各大洲重点区域，构建了广泛的合作伙伴网络，海外业绩将保持高速稳定增长。
3. 产品创新：公司将在下游应用场景挖掘高附加值领域，积极进行技术创新和产品研发升级，以提升毛利。

财务相关要点解读

1. 毛利率提升原因：2024年公司综合毛利率较去年同期有所提升。一方面，MLED产业高速增长，公司提前布局并推出相关产品，MLED收入快速增长，同时拓展高价值下游应用场景，保持高强度研发投入推出高附加值新品。另一方面，2024年公司境外收入占比为19.10%，较去年同期提高3.57%，境外产品毛利率相对较高，拉动综合毛利率提升。
2. 应收账款与客户信用风险：2024年公司应收账款增幅较大，但账龄在1年以内的应收账款占比97.98%，账龄结构合理，符合销售和信用政策，回款情况良好。下游客户多为行业龙头企业，实力雄厚、经营良好，应收账款不可收回风险较小。
3. 客户结构：公司全球服务超4000家客户，主要客户包括利亚德、洲明科技、艾比森等显示屏行业龙头企业。前五大客户销售收入占比合计27.20%，第一大客户销售收入2.84亿元，占年度销售总额8.66%，不存在大客户依赖风险。

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