（转自：环球豪源基金）

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当前全球市场低迷，而市场低迷形势下各种优质资产尤其是矿山价格也相对低，是各路资本并购优质矿山的好时机！紫金矿业和洛阳钼业斥巨资全球并购金矿，为新进入矿业的投资者指明了投资矿业的方向，对房地产、建筑和金融等跨行投矿具有重要的启示和借鉴意义！

短短这几天，国内两大矿企洛阳钼业和紫金矿业陆续宣布最新黄金并购成果，据统计超百亿元。洛阳钼业宣布完成对Lumina Gold 上市公司的收购交易，从而获得后者核心标的厄瓜多尔凯歌豪斯金矿（Cangrejos Project）100％的股权；紫金矿业则更是大手笔，拟以12亿美元（约合85.98亿元）收购哈萨克斯坦Raygorodok金矿项目！

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洛阳钼业二次落子南美

今年4月21日，洛阳钼业正式宣布以5.81亿加元（折合人民币30.76亿元）收购Lumina黄金公司全部股权，其核心标的即为厄瓜多尔凯歌豪斯金矿（Cangrejos）项目。

最近的6月24日，上述交易正式完成，同时意味着洛阳钼业现有的公司资源版图中新增黄金资源。

据介绍，作为大型原生金矿项目，凯歌豪斯金矿位于厄瓜多尔西南部的埃尔奥罗省，在全球著名的安第斯多金属成矿带上，海拔约1100米。基于2023年的预可研报告，该矿保有资源量13.76亿吨，金平均品位0.46g/t，内蕴黄金金属638吨；储量6.59亿吨，金平均品位0.55g/t，内蕴黄金金属359吨。

该矿预计寿命为26年。洛阳钼业称，目前该矿仍在矿权范围内及矿体深部进行勘探，根据公司技术人员初步研判，未来资源储量还有一定提升空间。

洛阳钼业认为，该矿是典型的斑岩型矿，具备储量大、埋藏浅、全露天开采且剥采比低等优势。同时周边基础设施相对完备：距省会马查拉30公里，主要港口40公里，大型变电站20公里，高速路8公里，且水源充足，因此开发成本将极具竞争力。

凯歌豪斯金矿也是洛阳钼业继2016年收购巴西铌磷业务之后，在南美布局的第二处资产。

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紫金矿业落子中亚

紫金矿业早在南美拿下过大型金矿，此次则将目标拉回了更近的中亚地区。

紫金矿业在6月30日早间公告披露，全资子公司紫金黄金国际、紫金黄金国际在新加坡的全资子公司金哈矿业于前一日与 Cantech S.à.r.l（下称“Cantech”）签署协议，金哈矿业拟通过收购 Cantech 持有的RG Gold LLP（下称“RGG”）和RG Processing LLP（下称“RGP” ）100%权益，获得哈萨克斯坦Raygorodok金矿（下称“RG 金矿”）项目100%权益。

RG金矿项目位于哈萨克斯坦北部的Akmola州Burabay地区，项目为在产露天矿山，供水、供电、通讯等生产基础设施条件良好，项目剩余服务年限16年（2025年至2040年）。

公告介绍，RG金矿由南北2个矿床组成。以氧化矿和过渡矿含金0.3 克/吨、原生矿含金0.5 克/吨为边界品位，RG金矿截至2023年底的保有资源量（金价2000 美元/盎司）为，控制+推断级别矿石量2.4亿吨，金平均品位1.01克/吨，金金属量242.1吨。RG金矿原规划设计露采境界内保有储量（金价1750美元/盎司）为，矿石量9490万吨，金平均品位1.06克/吨，金金属量100.6吨。

紫金矿业此前披露的预案显示，紫金矿业拟分拆至港股上市的资产将由八座位于南美、中亚、非洲和大洋洲的大型黄金矿山组成。八座矿山分别为武里蒂卡金矿、诺顿金田金矿、罗斯贝尔金矿、奥罗拉金矿、吉劳/塔罗金矿、阿基姆金矿、左岸金矿、波格拉金矿。

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中国矿企的“黄金版图”

其实自2024年以来，黄金价格飞升，黄金矿企们纷纷出海增储。除了紫金矿业和洛阳钼业，还有山东黄金、银泰黄金等矿企累计豪掷上百亿元出海“淘金”。这一变化背后，是黄金行业正在经历新一轮变革。受国际地缘政治、宏观经济因素影响，国际金价迭创新高，黄金产业链消费结构出现明显变化。黄金投资类需求持续大幅走高，而黄金产量却未出现大幅增长。在此背景下，出海成为矿企巨头们突围的必选项。

2024年以来，中国黄金矿企在全球范围内的储量争夺更为激烈。同年2月，山东黄金控股子公司银泰黄金宣布，拟以约3.68亿加元（约合19.6亿元人民币）的价格，收购加拿大矿企Osino Resources Corp。2024年5月，招金矿业宣布，招金资本成功实施了对澳大利亚上市企业铁拓矿业（TiettoMineralsLimited）的全部已缴普通股的要约收购。最终，招金资本在目标公司中的投票权达到90.72%。据其2023年10月5日在澳交所披露的阿布贾金矿的矿山排产计划，阿布贾金矿的证实及概略矿石量估计为3670万吨、黄金品位为1.15克/吨，金金属量为136万盎司。今年1月，山金国际称，Osino Resources Corp的主要资产，位于纳米比亚的Twin Hills金矿项目已经完成了建设用地的购买，尚未正式投产。该项目位于纳米比亚，毗邻南非。2月24日，内蒙古百亿市值金属矿企兴业银锡披露全资子公司对外投资进展公告。据悉，兴业银锡全资子公司兴业黄金（香港）矿业有限公司第三批认购澳大利亚上市公司Far East Gold Limited增发股份2391.73万股普通股已完成交割。包括中国黄金集团、赤峰黄金等国内大型黄金矿企也先后开启出海布局计划。中国黄金协会发布的最新数据显示，2024年前三季度，我国重点黄金企业境外矿山实现矿产金产量51.896吨，同比增长20.50%。

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启示和借鉴意义

黄金为储备资产，是硬通货，近年来，各国央行大力购入黄金，黄金价格也飙涨，这就导致黄金跃升为全球央行储备资产第二位，仅次于美元资产，因此在当前和未来世界局势动荡形势下，黄金的长期价值看好，投资金矿是首选！

仔细看近年来全球央行储备资产变迁，可以发现，美元资产占比不断下降，黄金、其他货币资产占比不断上升。说明全球央行对美元资产的信心下滑，追求储备资产多元化，以对冲风险，实现长期的保值增值。

中国对外依存度高短缺的战略矿产也是投资重点。工业体系运转离不开石油、煤炭等能源，以及各类金属矿产资源。但作为全球最大资源消费国，我国关键资源储备不足、价格难控。

36 种战略性矿产中，20 种对外依存度超 40%，13 种超 70%；石油对外依赖甚至高达 70% 以上。中国人口占全球人口的比例为18.8%，而中国主要矿产资源储量占全球比重大于这一比例的矿种仅有11个。

如我国锂、钴、镍资源的对外依存度极高。锂资源方面，尽管我国储量相对丰富，但利用率偏低，对外依存度约为79%，主要来自澳大利亚和巴西。钴资源方面，我国储量匮乏，依存度更是高达98%，主要依赖刚果（金）。镍资源方面，我国消费量占全球的50%以上，但96%以上依赖进口，主要来自印度尼西亚和菲律宾。

这种高度的对外依存度使得我国资源进口面临诸多风险。海外供应链的不稳定性和不确定性增加了进口的难度和成本。同时，全球风险频发，如地缘政治冲突、资源民族主义兴起等，都可能对我国的资源安全和产业发展造成极大影响。

资源短板，逼得中国矿企必须出海 “抢矿”！而危机也同样蕴藏机遇，未来国家会加大这方面的出海和进口扶持，对于对房地产、建筑和金融等跨行投矿者来说，对外依存度高短缺的战略矿产十分具有投资价值。