（转自：车中旭霞）

事件：小米Yu7于2025年6月26日晚正式发布

本次发布三个SKU，分别是标准版、PRO版、MAX版。标准版：25.35万元，搭载96.3kwh磷酸铁锂电池，后驱续航835km。PRO版：27.99万元，搭载96.3kwh磷酸铁锂电池，四驱续航770km，零百提升至4.27s；升级配置，闭式双腔空簧。MAX版：售价32.99万元，搭载101.7kmh三元锂电池，零百升级至3.23s，支持5.2c超充，升级部分配置。市场端销售火爆，上市18小时锁单量突破24万台。

Yu7产品力优秀

小米Yu7采用流线型车身，造型运动风格；提供了9种外观可选配色；提供四款内饰配色和六款轮毂可选；采用了前排双零重力座椅设计；全车储物空间丰富；在遮光隔热、静谧性、音响系统等做了提升；全系搭载了V6s PLUS电机、800V碳化硅高压平台；搭载了智能底盘系统，Pro/Max版搭载了闭式双腔空气弹簧；全系搭载四合一域控制、英伟达Thor芯片和激光雷达。

Su7 Ultra纽北再获佳绩，同步发布Su7 Ultra纽北限量版

小米SU7 ULTRA量产版以7分4秒957的成绩，打破了纽北赛道量产电动车的记录，成为目前纽北最快量产电动车。小米SU7 Ultra原型车，目前以6分22秒091，位列纽北圈速总榜全球第三。本次发布会同步推出小米SU7 Ultra纽北限量版。

小米汽车的成功由多重因素推动

小米SU7自2024年上市之后获得巨大成功，订单、爬产、交付三个环节均表现优秀。小米汽车业务取得开门红的原因，主要有：1、造车布局已久，储备充分；2、借力庞大的投资生态圈，汲取资源和经验；3、研发端有整个集团支持，尤其在智能化领域；4、产品力和产品质量过硬；5、用户基础好，品牌影响力大等。

随着Yu7正式发布，小米汽车进入广阔赛道

随着Yu7发布，小米汽车进入中高端SUV赛道，以20-40万元SUV市场为参考，市场规模在300万辆以上。20-40万元SUV赛道，2025年1-5月新能源渗透率达到57.80%，2024年纯电车型销量达到98.59万辆；该赛道中，Model Y销量显著领先，2024年销量占比超过13%；对比特斯拉Model Y，以Yu7标准版和Model Y后驱版为例，小米Yu7配置在多数环节中保持优势。小米汽车北京工厂二期即将投产，新产能正在规划中。预计小米汽车2025年销量40-50万辆（具体看产能爬坡情况），2026年销量有望突破80万辆。

风险提示：1、汽车行业总量风险；2、竞争恶化；3、海内外政策因素；4、技术人才流失。

事件：小米汽车Yu7正式上市

小米Yu7于2025年6月26日晚正式发布

小米Yu7正式发布。2025年6月26日晚，小米汽车旗下首款SUV——Yu7正式发布。本次发布三个SKU，分别是标准版、PRO版、MAX版。标准版：25.35万元，搭载96.3kwh磷酸铁锂电池，后驱续航835km。PRO版：27.99万元，搭载96.3kwh磷酸铁锂电池，四驱续航770km，零百提升至4.27s；升级配置，闭式双腔空簧。MAX版：售价32.99万元，搭载101.7kmh三元锂电池，零百升级至3.23s，支持5.2c超充；升级配置，布雷博四活塞固定卡钳，25扬声器豪华音响系统，超静谧座舱，智能调光天幕等。

小米Yu7采用流线型车身，造型运动风格。车身保持了3倍轮轴比、2.1倍轮高比、1.25倍宽高比。1:3极致头身比，自带宽体。整体风格运动低趴，致敬经典。

小米Yu7提供了9种外观可选配色。9种配色风格各异，适配不同风格和审美的用户。包含了张扬的宝石绿、熔岩橙；时尚风格青色、粉色；豪华质感的丹霞紫、深海蓝；以及相对稳中低调的钛金属色、珍珠白、寒武岩灰。

提供四款内饰配色和六款轮毂可选。内饰配色提供了松石灰、珊瑚橙、暮影蓝、鸢尾紫四种颜色。轮毂、轮胎六种选择，尺寸包含19/20/21寸,提供锻造轮毂方案；轮胎提供韩泰、米其林的长续航、高性能胎。

座椅方面，采用了前排双零重力座椅设计。座椅内饰上，高频解除内饰面，采用了100%软包覆，材质亲肤；座椅采用Nappa真皮设计，多层填充材料兼顾了柔软与支撑性。创新的采用了前排零重力座椅设计，主驾在停车时也可以放倒休息。后排豪华电动座椅，支持135度向后倾倒。

全车搭载了大空间前备箱，车内储物空间丰富。小米YU7的前后备箱储物空间分别达到了141L、678L，车内有36处收纳位，前后排有一定空间。

舒适性配置上，YU7在遮光隔热、静谧性、音响系统等做了提升。YU7本次搭载了智能调光天幕，具备更强的防晒隔热和遮光。MAX版车型，搭载了25扬声器音响系统，并且升级为超静谧座舱。

Yu7全系搭载了V6s PLUS电机，全系搭载800V碳化硅高压平台。性能上，YU7搭载V6s Plus电机，MAX版做到了3.23s百公里加速，最高时速达到253km/h，最大马力690匹，峰值功率508kW。标准版、PRO版、MAX版续航分别为835km/770km/760km。全系搭载800V碳化硅高压平台，MAX版搭载了5.2C超充系统。

底盘方面，YU7搭载了智能底盘系统，Pro/Max版搭载了闭式双腔空气弹簧。Yu7搭载了智能底盘系统，可以实现道路预瞄，主动调节阻尼、刚度，通过地理围栏记忆，提前调节悬架高度，智能底盘功能将在后续的OTA中推送。整体采用了前双叉臂+后五连杆和独立悬架，搭载布雷博四活塞卡钳，搭载了VGR可变转向比系统，高速行驶更稳健、低速行驶更灵活。

智能化方面，YU7采用四合一域控制，全系标配英伟达Thor芯片和激光雷达。YU7电子电气架构采用了四合一域控制模块，辅助价值域控制器、座舱控制器、通讯模块、整车域控制器，四域合一；芯片采用高通骁龙8座舱芯片和英伟达Thor芯片；传感器上，全系标配激光雷达、4D毫米波雷达等。

生态方面，磁吸设计是本次新车的亮点。生态拓展上，YU7增加了主副驾螺纹接口，新增27W供电，可搭配供电转接环；同时支持车载无线充手机支架与磁吸无线充手机支架，兼容苹果设备，满足不同用户的需求。全车9处磁吸点位，可吸附纸巾盒、眼镜盒，取用便捷优雅。还可吸附磁吸物理按键，一键直达自定义功能，如作为后排“老板键”调节副驾靠背，或控制米家设备，让操作更便捷。

YU7上市后，市场端销售火爆，上市18小时锁单量突破24万台。YU7在市场端订单火爆，上市3分钟便获得20万台大定，上市1一个小时大定突破28.9万台，上市18小时，大定中的锁单量突破了24万台。

Su7 Ultra纽北再获佳绩，同步发布Su7 Ultra纽北限量版

小米SU7 ULTRA量产版不久前以7分4秒957的成绩，打破了纽北赛道量产电动车的记录，成为目前纽北最快量产电动车。

本次发布会同步推出小米SU7 Ultra纽北限量版，以合法上路车的标准，纪念、致敬这次破纪录。小米Su7 Ultra纽北限量版定价81.49万，车型永久限量100台，2025年版 限量10台，赠送1年Ultra Club的会员资格。纽北限量版包含：赛道专业套装、碳纤维双风道前舱盖、碳纤维固定式大尾翼、碳纤维空气动力学底护板。并配备高性能版碳纤维赛车桶椅、钢制防滚架（半幅）。其中赛道专业套装，面向专业赛手车和赛道发烧友推出，定价10万元，向Su7 Ultra用户推送。

小米SU7 Ultra原型车，在2025年四月再次刷新纽博格林北环赛道原型车圈速成绩，目前以6分22秒091，位列纽北圈速总榜全球第三。目前仅次于保时捷919 Hybrid EVO和大众ID.R。

随着Yu7发布，小米汽车正式进入1-N阶段

小米Su7开门红，汽车业务2025Q1营收186亿元

小米首款车型SU7于2024年3月28日正式上市，其强大的动态性能和时尚外形受到市场高度关注。SU7在3月28日正式上市，共发布三款车型SU7/SU7 PRO/SU7 MAX，售价分别为21.59/24.59/29.99万元。SU7外形优雅市场，广受市场关注；动态性能卓越，顶配版本百公里加速2.78秒，最高时速可达265公里每小时，全系续航在700公里以上。车身采用了钢铝混合车身，较多采用了一体化压铸，高强度钢材和铝合金占比超90%。SU7除了优秀的机械素质之外，智能座舱、可拓展性也符合市场对小米的高预期，智能语音、可分屏的主控屏、澎湃系统的快捷链接等功能都展现了小米在3C领域的功底，此外小米还专为汽车业务成立车载IOT子品类，丰富产品的使用体验。

小米SU7上市之后获得巨大成功，目前处于满产交付状态。小米SU7在2024年交付了13.77万辆；进入2025年后，小米汽车北京一期工厂进一步排产，Su7在2025年3月之后保持在2.8万辆以上的月交付水平。

小米Su7热销，助力小米集团营收增长。2024年，公司口径下，小米Su7在2024年全年交付136854台，智能汽车业务实现营收328亿元；2025年第一季度，小米Su7交付75869台，智能汽车业务实现营收186亿元。

小米汽车开门红的原因

小米汽车一经上市就大超市场预期，背后有多重因素的催化。我们认为核心原因有五点：1、造车布局已久，储备充分；2、借力庞大的投资生态圈，汲取资源和经验；3、研发端有整个集团支持，尤其在智能化领域；4、产品力和产品质量过硬；5、用户基础好，品牌影响力大等。

小米汽车业务并非一蹴而就，而是布局了十余年，具备后发优势。最早在2013年雷军两次赴美拜访马斯克，在2014年之后，通过顺为投资、小米战投等部门，参与进汽车及其供应链产业；2021年小米正式提出造车，经过研发、建厂、设计、申请资质等一系列工作，于2024年正式发布第一款车型；车型发布后获得成功，小米经受住了市场端考验，并顺利爬产、扩产，保质保量提前完成交付目标，小米造车制造端能力得到了打磨。

小米通过顺为投资、小米战投，积极投资汽车产业链，吸收产业资源和经验。小米多年来投资了众多汽车相关产业，领域包括了整车、智驾芯片及系统、传感器、三电、底盘、后市场等，覆盖了新能源车产业的核心环节。

电动车相关研发上，整个集团赋能汽车业务，作为科技领域头部企业，小米汽车在智能化领域的研发上，具备独特优势。资源方面，集团可以给汽车业务提供充足的研发费用，以及产业资源的协同；团队和协同方面，底层算法、AI大模型、车机系统等，都受益于整个集团的技术储备，小米汽车子公司外部依然有强大的技术支持，子公司内部积极扩充研发团队，目前已有千人以上的智驾研发队伍。

同时作为大型科技集团和汽车界“新人”，小米在造车上相对薄弱的环节是产品设计、制造经验，但小米交出了优秀的答卷，经受住了消费者考验。SU7产品力过硬：外形上采用了经典设计，尽管会承受一定质疑，但避免了外形过于平庸或过于超前，市场端得到认可；轿跑车型对性能、操控、底盘等要求比较高，小米的首发车型展现了优秀的机械素质。产品质量上：一期工厂开工不久便开始满产甚至扩产，小米的制造端稳定性得到了压力测试。

Yu7正式发布，小米汽车进入广阔的赛道

随着Yu7发布，小米汽车进入中高端SUV赛道，以20-40万元SUV市场为参考，市场规模在300万辆以上。20-40万元SUV市场规模在2024年之前稳步提升，由2020年的255万辆，提升至2024年的接近364万辆，行业空间广阔。

20-40万元SUV赛道，2025年1-5月新能源渗透率达到57.80%，2024年纯电车型销量达到98.59万辆。20-40万元SUV赛道，新能源渗透率持续提升，由2020年的4.41%提升至2025年1-5月的57.80%。其中纯电SUV在2024年累计销量98.59万辆，2025年1-5月为32.73万辆。

20-40万元SUV赛道，Model Y销量显著领先。2024年20-40万元SUV中，前五大品牌分别为特斯拉、大众、理想、丰田、AITO问界，市占率分别为13.22%、12.03%、11.22%、6.48%、6.48%。车型上，Model Y领先优势明显，2024年全年销量达48.12万辆，年销量在10万辆以上的车型还有问界M7、理想L6、大众探岳、理想L7、CRV、途观L。参考小米Yu7在18小时内的锁单量24万辆，接近2024年Model Y销量的一半。

20-40万的纯电SUV中，Model Y销量对于Yu7以外的纯电车型，领先优势更加明显。在2025年1-5月，Model Y销量为12.87万辆，第二梯队纯电SUV为乐道L60、智界R7纯电、极氪7X、蔚来ES6，销量为2-3万辆。

对比特斯拉Model Y，小米Yu7在大多数维度下保持优势。对比小米Yu7和特斯拉Model Y，以低配版为例，小米Yu7在价格、尺寸、动态性能、续航、底盘配置等环节上优势比较明显，但是在车重、能耗上弱于Model Y。

产能方面，北京工厂二期即将投产，三期进入规划，武汉、上海生产基地正在推进。根据公开信息，小米汽车生产基地主要在北京、武汉、上海。北京一期工厂顺利爬产至30万台年交付水平；北京二期工厂即将投产，可以吸收Yu7带来的大量订单；小米近期在亦庄的二期工厂边上，竞拍得到一块超48万平米的工业用地，有望成为北京三期工厂。此外，武汉、上海基地有大量汽车相关的生产、研发、测试的招聘需求，预计武汉、上海的生产基地正在推进中；另外小米汽车在上海有较多国际业务相关的招聘需求，预计为未来出海做储备。

根据目前小米汽车产能的储备情况，我们预计小米汽车在2025年销量40-50万台，2026年达到80万台以上。参考目前小米新车型的订单情况，我们预计在小米汽车多个储备工厂的产能大规模投产之前，目前的一期、二期工厂将保持满产到双班制满产状态，预计一期二期双班制满产状态下，可以达到6万或6万以上的月产量。考虑2025年二期产能的爬产，以及2026年新产能有望投产，我们预计小米汽车2025年销量40-50万辆（具体看产能爬坡情况），2026年销量有望突破80万辆。

小米汽车产业链

关注小米汽车与供应链的合作情况。

具体报告内容详见国信证券汽车团队于2025年7月1日发布的行业专题报告《小米汽车专题系列之四-小米Yu7发布，正式进入1-N阶段》

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