Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

2025年6月30日，武汉里得电力科技股份有限公司（以下简称“里得科技”）拟计划在北京证券交易所发行上市。

里得科技本次公开发行股票数量不超过2121.00万股，拟募集资金为2.37亿元，其中保荐机构为开源证券股份有限公司，审计机构为中审众环会计师事务所(特殊普通合伙)。

招股书显示，里得科技的主要财务指标如下：

根据Hehson财经上市公司鹰眼预警系统算法，里得科技已经触发16条财务风险预警指标。

一、业绩状况

报告期内，公司营业收入分别为4.20亿元、3.46亿元、3.97亿元，同比变动-17.55%、14.66%；净利润分别为6727.11万元、5615.34万元、6568.99万元，同比变动-16.53%、16.98%；经营活动净现金流分别为7425.32万元、9353.19万元、1.30亿元，同比变动25.96%、39.04%；毛利率分别为37.67%、43.54%、41.52%；净利率分别为16.03%、16.23%、16.56%。

在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在成长性上，需要关注：

营收复合增长率为负。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为4.2亿元、3.5亿元、4亿元，复合增长率为-2.77%。

净利润复合增长率为负。近三期完整会计年度内，公司净利润分别为0.7亿元、0.6亿元、0.7亿元，复合增长率为-1.18%。

在收入质量上，需要关注：

营收增速骤升。近一期完整会计年度内，公司营业收入增速为14.66%，上一期增速为-17.55%，出现大幅上升。

净利增速骤升。近一期完整会计年度内，公司净利润增速为16.98%，上一期增速为-16.53%，出现大幅上升。

在盈利质量上，需要关注：

毛利率与行业趋势背离。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为37.67%、43.54%、41.52%，而行业均值分别为24.41%、24.43%、23.23%。

毛利率出现波动。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为37.67%、43.54%、41.52%，最近两期同比变动分别为15.59%、-4.64%。

毛利率高于行业均值而存货周转率却低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为41.52%高于行业均值23.23%，存货周转率为4.88次低于行业均值5.16次。

毛利率高于行业均值而应收账款周转率却低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为41.52%高于行业均值23.23%，应收账款周转率为1.53次低于行业均值3.21次。

研发费用收入占比低于5%。近一期完整会计年度内，公司研发费用占营业收入之比为3.62%。

销售费用收入占比超研发。近一期完整会计年度内，公司研发费用/营业收入为3.62%，销售费用/营业收入为9.32%。

二、资产质量及抗风险能力

报告期内，流动资产分别为5.19亿元、4.85亿元、5.41亿元，占总资产之比分别为67.23%、62.87%、64.34%；非流动资产分别为2.53亿元、2.86亿元、3.00亿元，占总资产之比分别为32.77%、37.13%、35.66%；总资产分别为7.71亿元、7.71亿元、8.41亿元。

报告期内，公司在资产负债率分别为32.20%、24.81%、23.10%；流动比率分别为2.20、2.68、2.90。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为28.67%、存货占总资产之比为6.02%，固定资产占总资产之比为22.56%，有息负债占总负债之比为40.33%。

在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在资产质量上，需要关注：

应收账款周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司应收账款周转率1.53低于行业均值3.21。

存货周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司存货周转率4.88低于行业均值5.16。

总资产周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司总资产周转率0.49低于行业均值0.73。

应收类资产大于应付类负债。近一期完整会计年度内，公司的应付票据、应付账款、预收账款等经营性负债累计为0.7亿元，应收票据、应收账款、预付账款等经营性资产累加为2.5亿元，公司产业链话语权或待加强。

在经营可持续性上，需要关注：

收入呈现出波动性。报告期内，公司营收分别为4.2亿元、3.5亿元、4亿元，最近两期完整会计年度，公司营收增速分别为-17.55%、14.66%。

净利润呈现出波动性。报告期内，公司净利润分别为0.7亿元、0.6亿元、0.7亿元，最近两期完整会计年度，公司净利润增速分别为-16.53%、16.98%。

三、募集资金情况

里得科技本次公开发行股票数量不超过2121.00万股，拟募集资金为2.37亿元，其中9334.35万元用于不停电作业生产基地(二期)项目，6459.97万元用于研发中心建设项目，7874.67万元用于不停电作业技术服务项目。

里得科技主营业务为：配网不停电作业专用车辆、专用设备、专用工具、专业服务和系统解决方案的提供者,主要产品及服务包括配网不停电作业专用车辆、专用设备、专用工具、不停电作业技术服务以及其他产品和专业服务等。

注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准
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