转自：新华财经

澳洲联邦银行：贸易协议与降息预期或推动澳元涨势

花旗：欧元区国债收益率息差展现弹性，市场稳定性增强

澳新银行：新西兰企业信心增强，但实际经营状况仍疲软

巴克莱：美元计价资产风险溢价上升，美债收益率有望突破5%

【机构分析】

澳洲联邦银行表示，如果美国政府宣布更多贸易协议，澳元／美元将可能扩大前一周的涨势，并向下一个阻力位0.6700迈进；如果有任何关于美国贸易谈判的负面消息传出，那么澳元／美元可能会经历一次向下的调整，价格可能会测试支撑位大约在0.6428的位置。澳元的技术图形仍然显示为看涨。这一乐观看法基于澳大利亚5月份的通胀数据温和，这使得市场预期澳储行在7月利率决议大概率会降息。根据掉期交易的情况，市场对澳洲联储在下次会议上降息的预期概率为92%。

花旗利率策略师表示，在当前的地缘政治紧张局势下，欧元区国债的收益率息差展现出了较强的弹性。这意味着尽管面临不确定性，这些债券的市场表现依然稳定。在未来几个月内，欧元区内的国债收益率息差将进一步收窄，市场对市场的稳定性持有信心，并认为风险因素将逐渐减弱或被市场消化。

澳新银行（ANZ）的调查显示，随着全球关税动荡逐渐消退，新西兰企业在6月份展现出更强的信心；46.3%企业受访者预计未来一年整体经济将有所改善，高于5月份的36.6%；有40.9%的受访者预计自己所在企业将在未来一年实现增长，较5月份的34.8%明显上升。澳新银行首席经济学家Sharon Zollner指出，随着关税相关不确定性减弱，前瞻性经济活动指标普遍上升。然而，当前企业的实际经营状况依然较为疲软。

Pepperstone分析师表示，美元因市场对美联储独立性的担忧以及对美国政府债务水平的关注而面临压力。特朗普总统的言论加剧了这些担忧，并可能对未来一段时间内美元的表现产生负面影响。

巴克莱季度宏观经济展望报告显示，今年上半年美元计价资产的风险溢价上升，归因于美国政策波动，但美国国债收益率可能会突破5%，预计美元或利率出现螺旋式下跌的可能性极低。美国暂缓开征关税90日期间将于下月9日届满。美国在限期届满后可能再次单方面对多国提高关税，并料在未来4至5个月内，美国通胀开始受关税政策影响。报告亦预期，直到明年，西方主要经济体将转向更宽松的货币政策，美国通胀将从关税推升的高位开始回落。

凯投宏观分析师表示，尽管英国经济在2025年第一季度实现了0.7%的增长，但这一增长的主要驱动力“企业投资和净贸易”可能不会持续支持经济增长。这意味着第一季度的强劲表现可能是暂时性的。在经历了一个月的大幅增长之后，4月份英国对美出口环比下降超过30%，这表明外部需求减弱，尤其是来自美国市场的压力加大。英国经济短期内虽有增长，但其背后的驱动因素并不稳固，未来几个季度可能面临挑战。特别是考虑到全球贸易环境的变化，英国经济的增长前景看起来并不十分乐观。

墨尔本银行经济学家表示，关税对美国物价的实际影响尚不确定，但其成为通胀预期的重要变量。美联储主席鲍威尔强调夏季消费者物价报告将是关键，指导未来的货币政策方向。

Columbia Threadneedle分析师表示，质疑“影子美联储主席”策略的有效性及其潜在负面影响。经济学家警告称，该策略可能削弱美联储的独立性，同时增加长期利率的风险，反而无法达成降低利率的初衷。

编辑：马萌伟