东莞证券IPO历程回顾：十年长跑的阻碍

关键时间线：

时间事件

2015年6月IPO申请获证监会受理

2017年5月因锦龙股份涉嫌行贿案中止审查

2022年2月首发过会，但因财务资料更新问题再度中止

2023年3月注册制实施后向深交所平移申请

2024年3月审核中止（财务资料暂缓提交）

2024年7月恢复审核，至今未进入问询阶段

核心障碍：

股权稳定性不足：锦龙股份高质押、债务纠纷导致监管对实控权存疑；

合规风险：2024年因保荐业务违规收警示函，高管频繁变动超监管红线。

审核进展

截至2025年6月，IPO处于“已恢复审核”状态，但尚未进入问询环节。招股书已更新五轮，最近一次为2025年3月31日。

募资计划：拟发行不超过5亿股，全部用于补充资本金，提升财富管理、投行等业务能力。

经营基本面

业绩回暖：

2024年营收27.53亿元（+27.73%），净利润9.23亿元（+45.4%）；

2025年Q1预计净利润增长47.57%-63.1%，主要受益于市场回暖和经纪业务收入提升。

业务依赖风险：经纪业务收入占比超42%（2024年），业绩受市场交易量波动影响显著。

流动性压力：2024年流动性覆盖率骤降228个百分点至385.25%，需警惕资金管理能力。

最新进展：股权变更完成，国资控股强化

第一大股东易主

2025年6月26日，锦龙股份正式将所持东莞证券20%股权（3亿股）转让给东莞国资联合体（东莞金控与东莞控股），交易获证监会核准并完成交割137。

股权结构变化：

东莞国资持股比例从55.4%升至75.4%，成为绝对控股方；

锦龙股份持股从40%降至20%，退居第三大股东。

此举解决了长期困扰IPO的股权稳定性问题（此前锦龙股份因债务问题频繁质押股权，2024年末20%股权被质押，部分股份遭冻结）。

锦龙股份债务化解

伴随股权转让，锦龙股份被冻结的东莞证券股份已部分解冻（6602.9万股中50%解除冻结），债务风险逐步出清。

东莞证券IPO在股权问题解决后已扫清最大障碍，叠加业绩回暖与管理层更新，2025年下半年有望进入实质性推进阶段。若监管问询启动，上市进程或将加速，但仍需关注业务结构优化进展与政策环境。

一、简式权益变动报告书（2025年6月19日）

核心事件：杨志茂家族因司法拍卖被动减持锦龙股份3.38%股权

谁在减持？

杨志茂（实控人）、朱凤廉（杨志茂妻子）、新世纪公司（杨志茂控制的公司）。

三者为一致行动人，合计持股从45.69%降至42.31%。

为什么减持？

司法拍卖抵债：杨志茂持有的3030万股（占锦龙总股本3.38%）被法院强制拍卖，由三位自然人（宣建棋、汪小华、陈园园）竞得，2025年6月17日完成过户。

减持后控制权变了吗？

实控人未变：杨志茂仍为实控人，新世纪公司仍是控股股东（持股23.55%）。

股东还有风险吗？

高比例质押+冻结：

杨志茂剩余股份：99%质押、85%冻结；

朱凤廉剩余股份：95%质押、58%冻结；

新世纪公司剩余股份：98%质押、46%冻结。

未来可能继续被动减持：因部分股份仍被冻结/拍卖。

二、重大资产重组进展公告（2025年6月26日）

核心事件：锦龙股份转让东莞证券20%股权完成交割

交易内容：

锦龙股份将持有的东莞证券20%股权（3亿股）卖给东莞国资联合体（东莞金控+东莞控股）。

最新进展：

2025年6月25日：获证监会批复核准股东变更。

已完成交割：股权正式过户给东莞国资。

为什么要卖？

解决自身危机：锦龙股份债务高企（此前质押东莞证券股权融资），此次转让可回笼资金化解债务风险。

为东莞证券IPO扫障：股权不稳定曾是东莞证券IPO最大障碍，国资接手后增强稳定性。

关键结论（说人话版）

锦龙股份自身难保：

实控人家族因还不起钱，股份被法院拍卖（被动减持3.38%）；

剩余股份几乎全被质押/冻结，未来可能继续被拍卖。

断臂求生卖资产：

赶紧把东莞证券20%股权卖给东莞国资，拿到钱还债。

对东莞证券是利好：

股权混乱问题解决（国资控股比例升至75.4%），IPO最大障碍清除。

后续风险提示：

锦龙股份若债务继续恶化，实控权可能生变；

东莞证券IPO能否成功，还需看监管政策及业绩表现。

💎一句话总结：锦龙股份卖东莞证券股权还债，自己股份却被拍卖；东莞证券脱困迎IPO曙光，但锦龙股东仍在暴雷边缘。

证券代码：000712证券简称：锦龙股份公告编号：2025-40

广东锦龙发展股份有限公司

关于筹划重大资产重组事项的进展公告

一、交易概述

广东锦龙发展股份有限公司（下称“公司”）于2023年11月4日披露了《关于筹划重大资产重组事项的提示性公告》，并分别于2023年12月2日、2023年12月30日、2024年1月27日、2024年2月24日、2024年3月23日、2024年3月30日、2024年4月30日、2024年5月30日、2024年6月29日、2024年7月27日、2024年8月1日、2024年8月22日、2024年8月27日、2024年9月27日、2024年10月26日披露了《关于筹划重大资产重组事项的进展公告》，公司向东莞金融控股集团有限公司和东莞发展控股股份有限公司组成的联合体转让所持有的东莞证券股份有限公司（下称“东莞证券”）30,000万股股份（占东莞证券总股本的20%，下称“标的股份”）。本次交易构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。 

二、交易进展情况

2025年6月25日，公司收到东莞证券发来的《告知函》，东莞证券已收到中国证监会出具的《关于核准东莞证券股份有限公司变更主要股东的批复》，中国证监会核准东莞证券变更主要股东。目前，标的股份已完成交割。

特此公告。

广东锦龙发展股份有限公司董事会

二〇二五年六月二十六日