【核心观点】

1、【钢结构行业】

从调研情况了解到，钢构样本企业原料库存月环比减少2.41%，补库意愿不足，项目推进依赖存量订单支撑，新增需求释放缓慢，市场以“刚需采购”为主导。部分企业生产节奏稳定，支撑短期用钢需求，但持续性需观察订单落地及资金改善情况。

2、【机械行业】

调研数据显示，机械行业样本企业原料库存月环比增加9.04%，库存相较其他行业出现累积。目前工程机械行业受海外项目影响，订单数略有增加，采购仍维持按需采购为主，整体心态出现好转。

3、【家电行业】

从调研情况了解到，家电样本企业原料库存月环比减少5.44%，房地产拖累叠加小家电出口下滑，家电用钢日耗量显著下滑反映终端消费走弱。当下家电零售数据平淡、海外去库存压力尚存，虽空调等夏季旺季品类或表现较好，但整体行业承压。

4、【汽车行业】

调研数据显示，汽车行业样本企业原料库存环比下降4.20%，原料日耗环比小幅下跌2.42%，汽车行业需求略有下滑，行业竞争压力依旧保持。

一、下游终端行业市场

1、钢结构行业刚需采购  消耗韧性较强

根据Mysteel调研，截至目前，钢价走势窄幅震荡，企业补库谨慎，但低库存策略下消费韧性仍存。原料采购量下降叠加可用天数下滑，企业倾向于消耗现有库存而非主动补库；钢构企业多为中小厂商，对铁矿石、钢价波动敏感，若7月原料价格企稳，采购量或小幅回升。

从用钢表现来看，根据调研的钢结构企业样本订单，7月份月环比新增订单增加的企业占比为28.09%，企业补库谨慎，但低库存策略下消费韧性仍存；南方雨季及高温对户外施工的扰动部分抵消，新能源（光伏、钢结构厂房）等细分领域需求仍具韧性。

数据方面，1-5月份，全国房地产开发投资36234亿元，同比下降10.7%。1-5月份，房地产开发企业房屋施工面积625020万平方米，同比下降9.2%。其中，住宅施工面积435354万平方米，下降9.6%。房屋新开工面积23184万平方米，下降22.8%。其中，住宅新开工面积17089万平方米，下降21.4%。房屋竣工面积18385万平方米，下降17.3%。其中，住宅竣工面积13337万平方米，下降17.6%。新建商品房销售面积35315万平方米，同比下降2.9%；其中住宅销售面积下降2.6%。新建商品房销售额34091亿元，下降3.8%；其中住宅销售额下降2.8%。

国家统计局近日公布了70个大中城市商品住宅销售价格变动情况。数据显示，5月份，房地产市场运行总体平稳，70个大中城市房价同比降幅继续收窄，商品房库存持续减少。数据也表明，当前房地产市场仍在调整过程中，市场信心还在修复，市场供求关系仍待改善，促进房地产止跌回稳还需继续努力。今年以来，随着各项稳定房地产政策加快落实，房地产市场继续朝着止跌回稳的方向迈进。从长远看，我国城镇化进程仍在推进中，房地产市场的空间还比较广阔，有良好发展前景。我们应对房地产市场总体平稳健康发展有信心。随着中央有关财税、金融等政策的进一步优化统筹，以及各地因城施策推动政策精准落地，房地产市场将进一步巩固稳定态势。

2、工程机械行业内弱外强 需求回升

根据Mysteel调研，截至6月底，机械行业样本企业原料库存月环比增加9.04%，库存相较其他行业出现累积。目前工程机械行业受部分项目影响，订单数略有增加，采购仍维持按需采购为主，整体心态出现好转。

海外订单增加，需求逆势回升。据Mysteel调研，7月份多数企业订单仍维持前期水平并无出现较大变化，当前工程机械行业订单数依旧分化运行，头部企业整体订单新增比例相对较多，而二三线企业整体表现略有下滑。据中国工程机械工业协会统计，2025年5月，挖掘机主要制造企业共销售挖掘机18202台，同比增长2.12%。其中国内销量8392台，同比下降1.48%；出口量9810台，同比增长5.42%。国内受淡季因素以及相关基建项目资金的影响，整体销售量略有下滑，叠加季节性因素影响部分加工受阻，但海外订单数由于部分海外市场恢复重建，对工程机械需求量略有增加，整体增加比例相较前几月回升较多。对比去年同期仍维持多数订单持平的局面。从能源使用情况来看，工程机械行业逐步向电气化转变，2025年5月电动挖机销量36台，同时部分终端厂将工程机械与ai相结合，电气、智能化设备占比逐步增加，一定程度上带动了设备的更新换代，增加了工程机械用钢的订单量。因此，预计7月份工程机械行业用钢或将出现回暖的局面。

2025年5月，工程机械各类主要产品的月平均工作时长呈现出一定的变化趋势。整体来看，该月的工作时长为84.5小时，与去年同期相比下降了3.86%，与上月相比更是减少了6.25%。

工程机械行业筑底向上，5 月挖机内销同比增长26%，出口同比增长8%；5月CMI 指数为119.48，同比增长19%，处于中性区间，国内市场仍处稳定发展阶段。

3、家电行业需求疲软  淡季更淡

从调研的家电行业数据来看，原料需求端企业7月份库存量环比下降5.44%，企业主动削减采购，降低资金占用，对后市预期谨慎。原料日耗下降9.55个百分点，日耗下滑速度超过库存去化速度，生产收缩力度大于预期。钢价若延续低位，企业或逢低少量补库，但难改需求下行趋势。

据 Mysteel 调研，从家电行业用钢量来看，截至 6月底，调研了解到家电行业样本企业7月份新增订单量增加的企业占比表现一般，当下内需不振，6月家电零售数据未见明显改善，叠加618促销后消费淡季，企业生产意愿低迷。海外库存去化缓慢，短期订单回升乏力，空调等旺季品类对整体用钢的拉动有限。

据产业在线最新发布的家用空调排产报告显示，2025年7月家用空调内销排产1001万台，较去年同期内销实绩增长8.1%。8月内销排产617.5万台，同比下滑19.2%:9月内销排产562.5万台，同比下滑7.8%。

内销终端市场增长不及预期，反馈到生产端则表现为排产下调。7月排产较上期下调100多万。当前政策刺激边际效应逐渐递减，随着区域补贴分配不均以及前期需求释放带来了需求透支，厂商将会更加谨慎，收缩排产优化库存以应对终端表现疲软。此外原材料价格上涨也带来一定成本压力，铜价高位震荡，制冷剂价格持续上行，不过随着排产下调，或将缓和一部分制造成本压力。

当前家电行业正经历"增速换挡与结构优化"的深度调整期。短期需在高基数压力与政策效应递减的挑战中锚定二、三季度冲刺窗口，通过预期管理、节奏把控与竞争逻辑重构稳住基本盘；长期则要以AI技术渗透与适老化改造为战略支点，在存量市场中开辟“智慧化”与“适老化”新增长极。

4、汽车行业订单增加 消化一般

根据Mysteel调研，汽车行业样本企业原料库存环比下降4.20%，原料日耗环比小幅下跌2.42%，汽车行业需求订单略有增加，行业竞争压力依旧保持。

据Mysteel调研，目前下游汽车厂商订单，整体7月订单情况相较上月略有好转，多数企业在订单上出现了小幅的增加，仅有少部分企业存在订单下滑的局面，这也是与当前的消费导向有关。当前头部企业订单数依旧保持着较高的增速。受到当前节能减排政策的导向，行业商用车新能源订单占比逐月增加，整体订单数占新增比例7成左右。从政策来看，目前汽车行业政策导向已逐渐转向市场化竞争。中国新能源车购置补贴已于2022年底完全退出，2024-2025年地方性补贴同样进一步收缩。早期政策通过“双积分”等行政手段逐渐淡出，但更强调技术突破与基础设施完善。同时当前家用汽车正朝向智能化电气化发展，整体新发布汽车新能源占比达到6成，同时海外部分订单也在逐步向新能源化转移。当然随着产业的竞争加剧，车企将部分新车投产时间由原有3到4年缩短为18个月，一定程度上带动了上游汽车用钢量的增加，但由于汽车产品的电子化、“手机化”，导致汽车淘汰率逐步增加，将汽车耐用品向快消品转移，一定程度上带动了汽车废品产业的发展。预计7月份汽车行业用钢量或将小幅增加。

据中国汽车工业协会分析，5月，在商用车主要品种中，与上月相比，客车和货车产销均呈不同程度下降；与上年同期相比，客车产销增长，货车产量增长、销量下降。2025年5月，商用车产销分别完成33.6万辆和33.5万辆，环比分别下降7.4%和8.8%，产量同比增长4.4%，销量同比下降2%。2025年1-5月，商用车产销分别完成174.6万辆和175.3万辆，同比分别增长4.2%和1.2%。2025年5月，客车产销分别完成4.4万辆和4.3万辆，环比分别下降3.8%和3.2%，同比分别增长3%和1.1%。在客车细分品种中，与上月相比，中型客车产销呈不同程度增长，其他两大类客车品种产销均呈不同程度下降；与上年同期相比，大型客车产量小幅增长、销量小幅下降，其他两大类客车品种产销呈不同程度增长。

二、总结

1、钢结构：调研数据显示下游钢结构行业钢构行业7月消耗预估表现稳健，基建订单表现显示日耗持续性和库存周转率表现尚可，采购积极性受钢价波动影响。预估7月钢构行业呈现“弱补库、强日耗”特征，若资金端未见明显好转，市场或延续“供需紧平衡”状态。

2、机械行业：工程机械行业海外订单恢复，叠加部分国内基建项目资金落一定程度上增加行业用钢量，短期7月份工程机械行业或将出现好转。

3、家电行业：行业仍处于“主动去库存”阶段，生产端维持低负荷运行。若终端消费进一步走弱，家电企业或延长减产周期，用钢需求降幅或将扩大。需等待政策刺激或出口回暖信号，关注库存去化进度。

4、汽车行业：行业新增订单逐步增加，新能源商用、家用比例进一步增加，但行业竞争依旧处在白热化阶段，补贴过后市场或将出现新增长。汽车行业用钢6月份或将小幅增加。