■本报记者 刘庆华

　　6月25日，A股市场震荡上行，上证指数率先刷新年内新高，创业板指收盘大涨3%。6月26日，A股三大指数集体回调。其中，船舶制造、旅游酒店、采掘行业、多元金融、银行板块涨幅居前。

　　6月25日，权益类基金的净值也纷纷出现上涨。在成立一年以上的权益类基金中，共有262只基金的净值创下历史新高。

　　金融投资报记者发现，这些基金中共有146只主动权益类基金，同时，有多只净值创新高的基金自成立以来的年化回报超过10%。因此，伴随着大量基金净值的攀升，即将揭晓的2025年基金“中考”成绩令人颇为期待。

多只老牌基金净值创历史新高

　　伴随着近期市场反弹回升，权益类基金的净值也在水涨船高，虽然上证指数仍未突破去年10月的高点，但一批权益类基金的净值却创出历史新高。

　　Wind数据显示，6月25日当天，在成立运作一年以上的权益类基金中，共有262只基金净值创下自基金成立以来的新高。其中，主动管理的权益类基金有146只，占比近56%。

　　自成立以来累计收益率居前的有金元顺安元启、广发多因子、大成景恒A、金信智能中国2025A、光大欣鑫A，收益 率 分 别 为 451.62% 、346.65% 、297.63%、181.70%、176.48%，年化收益率分别为 25.12%、19.27%、11.17%、12.21%、11.15%。

　　整体来看，这几只基金成立运作的时间最短在 7 年以上，最长则达13年，因此这些基金净值创出历史新高，也展现了其较优的长期收益能力。

　　从年化收益的视角看，在上述146只主动权益类基金中，共有53只基金自成立以来年化收益率在10%以上，其中，成立运作三年以上的基金有16只，如金元顺安元启、广发多因子、广发价值领航一年持有A、国金量化多因子A、南华丰汇A、国金量化精选A、财通新视野A、中泰红利优选一年持有等，它们成立以来的年化收益率分别为 25.12%、19.27% 、18.79% 、14.09% 、13.90% 、13.88%、13.32%、12.86%。

　　值得一提的是，2025年基金“中考”成绩即将在数日后揭晓，伴随着本轮市场反弹、净值上行，权益类基金的“成绩单”令人期待。

基金公司看好估值扩张行情

　　展望2025年下半年，在部分基金公司看来，中国资产的估值仍处于偏低水平，看好市场这一轮的估值扩张行情。

　　华夏基金表示，从长周期来看，一项资产能不能持有，主要是由本身价值和潜在回报水平是否足够高决定，A股股息率、风险溢价的高性价比不言而喻，今年整体以宽松流动性为主导的交易活跃特征也是明确的。从更长时间来看，经历了去年的“拨云见日”，市场正处于一轮估值扩张行情中。

　　对于估值扩张行情，华夏基金认为，指数会经历震荡、反复，但最终低点逐渐抬升，大体是上涨的，并存在结构性机会，除非阶段性、结构性地积累了一定风险，那么就应该保持持仓。在这种背景下，投资的基准就是默认持仓为主，并且防范风险。

　　广发基金曹世宇认为，2025年下半年，从全球环境来看，地缘政治风险、关税政策调整、美国经济回落以及美联储政策走向等方面的不确定性仍然较高。在此背景下，建议采取“稳健配置+左侧布局”的双轨策略：一方面增持必选消费、红利高股息等低Beta板块以对冲潜在波动；另一方面可逐步逢低布局调整充分的优质科技成长股，特别是符合新质生产力发展方向的人工智能、军工、创新药等细分领域。

来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/