转自：中国金融杂志

作者｜周建元「湖南财信金融控股集团党委书记、董事长」

文章｜《中国金融》2025年第12期

在经济发展理论演进中，金融与科技的深度融合始终被视为核心驱动力。熊彼特在《经济发展理论》中首次提出“创新理论”，强调金融资本与技术创新结合是经济增长的源泉。此后，肖和麦金农提出的金融深化理论进一步揭示，高效的金融体系能够通过优化资本配置，有效降低科技创新的融资摩擦。进入新发展阶段后，创新生态理论则强调“政府—市场—社会”多元主体协同互动，要求金融体系从单一资金供给转向“资本配置+生态赋能+价值发现”的立体服务模式。这些理论共同构成了科技与金融融合的理论基础。

在高质量发展成为新时代首要任务的大背景下，科技创新的战略地位空前提升。党的二十大和党的二十届三中全会明确要求“构建同科技创新相适应的科技金融体制”。2025年5月，人民银行、科技部等七部门联合出台《加快构建科技金融体制　有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，从顶层设计层面部署了“建立全生命周期金融服务体系”等六大任务。作为中部崛起的重要战略支点，湖南省委、省政府锚定“三高四新”美好蓝图，对“打造具有核心竞争力的科技创新高地”作出了全面部署。截至2024年底，湖南省高新技术企业突破1.75万家，科技型中小企业入库达3万家，创新活力持续释放。与此同时，调研显示，湖南科创企业在融资全周期中仍面临突出瓶颈：种子期企业平均融资成功率不足30%，成长期企业股权融资占比仅22%左右。科技成果从实验室走向市场仍存在“最初一公里”和“最后一公里”的双重堵点。破解这一结构性难题，迫切需要构建专业化、高效能的科技金融服务体系。

湖南财信金控集团（以下简称财信金控）作为湖南省唯一的省级地方金融控股平台，深入贯彻科技创新驱动发展战略，聚焦“科技—产业—金融”良性循环，以市场化机制统筹科技资源配置，积极探索“投、融、市、联、数”五位一体科技金融融合发展模式。这一模式是对科技金融融合理论的实践探索，旨在通过贯通资金投入、融资服务、资本市场、协同生态与数字赋能五大环节，系统性地打通科技型企业从技术萌芽到产业化落地的关键路径，实现科技创新高风险、长周期与金融资本高流动性之间的深度耦合，构建具有湖南辨识度的科技、金融融合新生态。财信金控正以此为抓手，打造驱动新质生产力跃升的金融引擎，为加快构建中国特色科技金融体制贡献“财信智慧”和“湖南经验”。

构建全周期“投”资基金矩阵，壮大耐心资本规模

依托旗下财信产业基金有限公司（在管基金规模连续多年稳居全省第一），构建覆盖企业“种子期—成长期—成熟期”的基金生态体系，搭建“领投—跟投—接力投”的三级联动机制，通过政府引导基金率先领投布局前沿科技领域，通过政策让利吸引社会资本跟投扩大资金池，再以市场化基金接力投资推动技术产业化，形成“政府引导—市场跟进—资本接力”的良性循环。

政府引导基金：精准锚定战略赛道。作为湖南金芙蓉基金产业引导类和科创引导类母基金的管理机构，集团紧紧围绕“4×4”现代化产业体系和科技创新方向，在大学生创业、数字产业、先进制造、空天海洋等战略领域设立12只子基金，通过市场化遴选专业子基金管理人，目前6只基金已落地运行，规模60.05亿元（实缴17.55亿元），重点投资了一批高成长性科创项目，形成“母基金统筹—子基金专业化运作”的引导格局。

市场化投资基金：动态聚焦科创前沿。集团扛起省属金融国企责任，对自主发起设立的27只存量基金实施“退旧进新”分类调整，重点向科创领域倾斜。现已自主设立数字产业子基金、全球研发基金、金芙蓉跟投基金等专项基金，探索设立市场化大学生创业投资基金，构建“国资引导+市场主导+滚动运作”的创投基金矩阵。通过差异化投资策略，形成“早期孵化—中期加速—成熟期增值”的资本支持合力，实现财政资金与社会资本的高效协同，引导资本投早、投小、投长期、投硬科技。2024年以来，重点投向了半导体、新材料等前沿领域。

创新“融”资服务体系，强化多元化接力式金融支持

依托集团拥有的16张金融及类金融牌照（涵盖证券、信托、寿险、私募基金、资产管理、公募基金、银行等领域），充分发挥多金融牌照协同优势，通过金融工具组合运用，构建全周期综合金融服务体系，实现科技金融服务的精准滴灌，满足科技创新重点领域、薄弱环节的融资需求，破解全周期融资壁垒。

构建“投贷担”联动服务机制。针对大学生创业项目缺抵押、缺数据等痛点，集团联合建设银行湖南省分行、省融资担保集团推出“见投即贷、见贷即担”模式，打通“资本发现价值—信用放大价值—项目实现价值”的高效闭环。具体流程为：财信产业基金通过股权投资锁定优质项目（如湖南大学创业团队创立的凝英新材），银行同步提供最高500万元信贷额度，担保机构按贷款本金的80%提供增信。目前，该模式已运行两个月，为12家科创企业完成授信，累计金额达8000万元。

建立“投补联动”政策协同机制。加强金融工具与财政专项资金联动，与省科技厅建立合作机制，推动基金支持项目优先纳入省重点研发计划，有效推动财政资金与社会资本形成“前投后补、投补协同”的创新资助格局，提升科技投入产出效率。

深耕区域“市”场培育，健全多层次金融服务体系

作为全省唯一的区域性股权市场运营机构，集团旗下湖南股交所构建“专板孵化+全链赋能”的科创企业培育体系，打通“挂牌培育—融资对接—上市孵化”的资本市场进阶通道，健全多层次金融服务体系。

专板孵化：构建科创企业立体孵化矩阵。以专业化板块实现科创企业分类培育。设立科技创新专板，聚焦生物医药、智能制造、航空航天等战略领域，累计挂牌企业479家，其中省级以上“专精特新”企业393家（含国家级75家），形成了高成长性企业集群。定向服务青年科创群体，已挂牌38家大学生创业企业，配套“创业导师+孵化空间+政策对接”专项服务，助力初创项目从实验室走向市场。正在筹备设立科技成果转化专板，打通“研发—转化—产业化”链条，通过技术产权交易、成果估值定价、转化基金配套等机制，推动高校院所科技成果就地转化。

全链赋能：打造资本化进阶服务体系。建立覆盖企业成长全周期的服务生态，为入板企业提供创业指导、融资对接、产业资源导入等服务，助力科创企业从初创向上市后备跃升。前端孵化：联合高校、孵化器提供创业培训、商业计划书打磨等服务，2025年开展科创训练营9场，服务企业超400家次。中端融资：通过股权质押融资、私募可转债等工具，为挂牌企业实现直接融资超36.32亿元，其中23家企业获得财信产业基金跟投支持。后端培育：对接沪深交易所设立“上市预备板”，建立“专精特新—上市后备—申报辅导”梯度培育库，2024年以来推动9家挂牌企业进入湖南证监局上市辅导程序。

搭建科创“联”动生态，推动科技金融协同发展

集团牵头成立金芙蓉基金科创生态联盟，整合高校院所、园区企业、金融机构等资源，构建“技术供给—资本配置—市场应用”全链条对接机制，为科研团队找资金、找市场，为创投机构找技术、找项目，形成“科研成果从实验室走向产业化”的高效转化通道，推动科技金融各个方面的协同发展。

搭建三大服务平台，打造创新资源枢纽。构建科研成果汇聚平台、高品质孵化服务平台、高效率金融对接平台，举办“专业机构服务团育苗行动”“专精特新投融资对接会”“大学生创业基金进校园”等系列活动，促成技术与资本高效匹配。

创新专项服务机制，建立差异化服务体系。针对大学生创业等薄弱环节，专设“孵化—融资—落地”全链条大学生创业服务机制，提供创业指导、孵化服务、融资对接和产业资源导入等全方位服务。依托联盟内链主企业（如三一重工、蓝思科技），推动一批大学生创业项目进入龙头企业供应链体系。湖南工商大学创业团队的智能物流分拣系统，通过蓝思科技供应链测试，已实现月销量500万元。

推进“数”字技术赋能，创新科技金融政策工具

依托旗下湖南数据产业集团，以数字技术重构科创企业信用评价体系，实现“数据资产—信用价值—融资能力”的创新转化。通过金融科技深度赋能，率先布局“区块链+数据信用”技术打造“湘股交链”，自主研发“财信星链”供应链金融平台，创新推出“流水贷”“财信E续”等数字化融资产品，着力打造普惠金融产品矩阵，在探索解决中小企业融资难题方面进行了积极探索，已初步形成以金融科技为驱动的普惠金融生态。

开发科创企业信贷产品。旗下湖南征信联合工行湖南省分行，围绕科技型企业轻资产、高风险特点，构建包含全省3.5万家科技型企业的主体库、全省1.9万家信贷记录样本库，打造了涵盖七大类455个特征的指标库，特征标签520个，全力打造科技金融评分产品，开发“科创e贷”（2025年3月上线试运行），以数据为科技型企业融资增信。

打造“流水贷”等系列信用产品。在中国人民银行湖南省分行的指导下，湖南征信依托企业收支流水数据构建信用评估体系，联合12家金融机构，创新推出纯信用“流水贷”系列产品，有效缓解了中小科创企业融资难题。截至2025年5月末，该产品累计为4.1万户企业提供了674亿元的信用贷款支持，加权年化利率为4.18%。“湘信贷”累计授信18.57万笔，放款3077.99亿元；“潇湘财银贷”累计为4826家中小微企业发放信用贷款148.92亿元。

实践表明，科技金融的核心不在于资金规模的简单扩张，而在于构建“适配科技创新规律、契合产业升级需求、符合金融市场逻辑”的生态体系。通过“五位一体”模式的持续迭代，集团正以金融之力撬动科技创新的“乘数效应”，推动金融资本与科技创新深度耦合，为湖南打造具有核心竞争力的科技创新高地提供源源不断的资本动能，也为全国科技金融体制创新探索可复制、可推广的“湖南样本”。■

（责任编辑　许小萍）