转自：新华财经

新华财经北京6月27日电（记者 王小璐） 7月将至，原木期货首个合约LG2507合约即将迎来实物交割，市场对此高度关注。记者在采访中了解到，随着模拟交割等工作的有序开展，木材产业相关市场主体对期货交割的认识和理解日渐成熟，为实物交割做好了充分准备。

全力以赴答好“模拟卷”

在采访过程中，多家企业均表达了参与2507合约交割的意愿。市场人士分析指出，目前下游房地产市场进入季节性消费淡季，需求一直未有明显改善，而新西兰原木供应商发货量无明显减少，因此原木现货市场依然存在走弱预期，部分进口贸易商对于通过卖出套保进行风险管理的意愿较强。同时，前期在弱预期影响下盘面价格大幅贴水现货，部分下游加工企业也有着较强的盘面接货意愿，因而选择在6月进行了增仓操作。

在此背景下，为了保障原木期货首月交割的平稳顺畅进行，大商所已在山东、江苏、福建、重庆、广东等原木主要交割区域的8家厂库和车板交割场所组织开展了8场模拟交割，并安排质检机构对标检验，保证了交割场所及质检机构熟悉期货交割质量标准和流程，统一了各质检机构检验尺度。

进入6月份之后，大商所结合产业诉求，增设了3家交割库和2家质检机构，扩充交割资源和质检能力，进一步提高交割效率和安全水平。

山东隆盛进出口有限公司副总经理房金龙表示，自今年3月起，公司开始开展模拟交割，并且赴其他交割库现场学习，进一步熟悉了交割流程，形成了针对特殊情况的快速应对方案。

国泰君安期货研究员张广硕告诉记者，近期公司着力面向产业客户做好原木交割的培训工作，于5月21日和22日在两大原木集散港所在地——江都港区和新民洲港区，分别举办了两场模拟交割活动，此外还通过线上线下结合的方式，为各地产业客户详细讲解交割规则与流程，并为其答疑解难。

作为国内原木产业龙头企业之一，浙江物产森华集团有限公司基于长期持有的现货库存和长协头寸，在原木期货上市初期便率先开展套期保值业务。通过科学配置卖出套保头寸，在今年初的市场下行行情中，有效转移了价格波动风险。

“目前公司正持续跟进大商所模拟交割，学习具体的交割标准和规定，后续计划在岚山、太仓、重庆等主要区域开展首月合约的交割实践，并将积极探索国产材交割模式。我们坚信，原木期货将引领行业构建更为完善的风险管理体系，更好地助力原木产业健康繁荣发展。”该公司负责人说道。

以检尺为突破口推动行业标准化

作为影响原木价值的核心因素之一，检尺总是行业内谈到原木期货时绕不开的话题。

凯德嘉瑞总经理助理林张翼告诉记者，原木贸易以材积作为计价依据，检尺径直接决定了买卖双方的成本、收益，对于下游加工企业来说，检尺径还会影响出材率以及稳定性和准确性。大径级的原木不仅利用率更高，还可以满足某些高端产品的加工需求。

“而原木期货交割质量标准是以国标为基础。能够感受到，自从原木期货上市以来，尤其是近两个月经过对模拟交割的观摩和学习，下游客户对‘国标尺’的理解和认可程度明显提高，认为其更公平、更标准。”据林张翼介绍，由于能有效降低采购顾虑、明确货物品质，其园区内加工企业已经多次主动提出以“国标尺”计价的采购意愿，且多笔交易已经达成，此外还有外商与凯德嘉瑞完成了“国标尺”标准下的点价采购，“国标尺”正在现货市场中得到越来越广泛的应用。

记者在采访中了解到，多家企业已经通过模拟交割，对包括检尺在内的原木期货交割检验标准，有了清晰的认识。北新国际木业有限公司总经理王卫仁告诉记者，过去各地检尺标准差异较大，交易摩擦成本高，严重阻碍了原木的跨区域流通。而在模拟交割中，对于在外观检查过程中发现的弯曲、节子和纵裂等问题，也在质检机构认定后依照相应升贴水标准进行扣减，这使得现场检验和交收顺利完成，极大地减少了摩擦和纠纷。

悉心培育未来可期

“原木期货确实给行业带来了许多积极变化和发展机遇。”在采访过程中，大家不约而同地表达了类似的观点。

在中信建投期货研究员陈家谊看来，其中最重要的无疑是期现尺差逐渐明晰、期现联动逐渐增强。据她介绍，随着原木期货日益活跃，相关企业参与套期保值和基差贸易的意愿持续增强，部分头部企业和资讯机构已开始采用国标作为报价的基准。特别是随着模拟交割和实物交割的开展，市场对合约与交割规则、期现间检尺与价格差异的理解会不断加深，这有助于进一步缩小期现货市场间以及现货市场不同地区间的差异，从而推动形成统一的原木全国大市场。此外，西南地区部分林农林场已经尝试参考交割标准，根据口径、材长对国产原木进行分级和报价，这有助于推动国产材报价市场化，提升我国林业发展水平。

刘鑫告诉记者，原木期货上市前，面对市场波动，企业只能通过调整库存和采销节奏来被动应对，而现在，企业有了主动管理价格风险的工具，并且有越来越多的企业开始尝试利用期货工具进行套期保值。她认为，原木期货对于提高全行业质量一致性、公开透明反映未来价格预期和产业链整合和升级大有助益。

“当然也要看到，从去年11月上市至今，原木期货才刚刚运行半年多的时间。和油脂、化工等行业相比，木材行业对期货工具的认识和了解还不充分，无论是原木期货本身的市场成熟度，还是企业对于原木期货的运用水平，都有着进一步提升的空间。”陈家谊建议，仅从品种培育的角度出发，也希望更多木材企业能够结合自身现货业务需求，理性参与到原木期货市场之中，以此带动期现货市场更好融合，促进原木期货市场的高质量发展。

在王卫仁看来，在全球经贸环境面临诸多威胁和挑战的背景下，原木期货对于木材行业意义凸显，期现结合一定是未来的发展方向。他呼吁，木材企业要加强学习、积极拥抱，结合企业经营实际，稳妥理性参与期货套保和交割，提升自身看期货、用期货的能力，此外还应当将原木期货背后的标准化理念引入现货贸易并加以推广，进一步提升行业整体的规范化水平。

编辑：吴郑思