（转自：用益研究）

一、标品信托整体业绩表现

据公开资料不完全统计，本期（2025.06.14-2025.06.20）有36家信托公司合计11718只存量标品信托产品纳入统计中，平均收益率为-0.38%，环比减少0.59个百分点，获得正收益的产品数量占比为57.56%。

本期权益市场整体呈现震荡分化下行走势，受中东地缘政治冲突逐渐升级影响，市场风险偏好持续回落，带动小盘风格指数跌幅扩大，而大盘价值类个股凭借较强的防御属性表现相对稳健；本期债市多头情绪较强，税期在央行呵护下，资金面较为宽松，加上A股市场持续下挫，对债市情绪提振。整体来看，本期标品信托业绩继续下滑，产品平均收益率下滑至负收益区间。

从投资策略来看，除债券策略信托产品录得正收益，其余各大策略产品平均收益率均为负。其中，债券策略产品共5712只，平均收益率为0.06%；股票策略产品共2500只，平均收益率为-1.30%；组合基金策略产品共2585只，平均收益率为-0.44%；其他策略产品共921只，平均收益率为-0.42%。

二、不同投资策略的产品业绩排名

对本期（2025.06.14-2025.06.20）披露净值数据的标品信托产品进行统计汇总，按照债券策略、股票策略、组合基金策略和其他策略等四大投资策略进行分类，并对各投资策略的产品期间收益率进行排名：

1、债券策略

本期债券策略产品净值涨幅区间为[-4.11%,14.63%]，其中获得正收益的产品占比为87.55%。债券策略产品平均收益率为0.06%，中位数收益率为0.08%，同期的中债-新综合指数财富指数增加0.25%，业绩表现明显优于债券策略类信托产品。债券策略类信托产品的收益通常较为稳定，风险偏好较低，比较适合不愿意承受太大投资风险，追求资产稳健增值的投资者。

同期债券类公募基金的平均收益率为0.08%，平均收益率稍高于同类型信托产品。公募债基一般通过广泛的投资标的捕捉超额收益，在债市顺风的背景下收益更高，但波动性相对较大。债券策略信托产品更加注重风险控制，债市行情较好时在收益表现上稍逊。

从排名前二十的产品数量来看，分布较均匀，华润信托有5款产品，外贸信托和中原信托均有4款产品，投资管理能力较强。具体产品上，外贸信托旗下的“盛景1号集合资金信托计划第12期信托单元”表现亮眼，近一个月榜上有名。重庆信托发行的“重信·北极 22004·紫鑫转债集合资金信托计划”也值得关注，该产品连续两期收益排名在前二十。

2、股票策略

本期股票策略产品净值涨幅区间为[-15.48%,5.68%]，其中获得正收益的产品占比仅7.80%。股票策略产品的平均收益率为-1.30%，中位数收益率为-1.21%。同期上证指数及沪深300指数分别下跌0.51%，0.45%，股票类信托产品投资表现明显不如相关市场指数。受到权益市场下行影响，股票策略信托产品的业绩表现波动较大，部分产品净值回撤明显。

同期股票型公募基金平均收益率为-1.21%，股票策略信托产品的平均收益率略逊于公募基金，公募基金主动管理能力方面仍有较大优势，在结构性行情通过调整仓位和行业配置应对市场波动。

前二十的产品中，外贸信托有7款产品，表现亮眼；中信信托及五矿信托分别有5款产品和3款产品，投资能力较优异。此外，中信信托旗下的“朴石6期集合资金信托计划”，近三期有两期榜上有名。

3、组合基金策略

本期组合基金策略产品净值涨幅区间为[-6.33%,8.92%]，其中获得正收益的产品数量占比为45.65%。组合基金策略产品平均收益率为-0.44%，中位数收益率为-0.04%，收益分化较大，平均收益率远远低于中位数收益率，部分产品净值回撤较大，拉低了产品平均收益率。组合基金策略信托产品底层资产配置可能更倾向于权益类资产，受股市波动影响较大。本期A股市场震荡下跌，产品收益表现欠佳。

从排名前二十的产品来看，外贸信托有6款产品，投资能力较强。具体产品上，中原信托发行的“中原财富-安丰”系列值得关注，该系列多款产品收益在1.40%以上。此外，中融信托发行的“中融-朴玉医药优选”系列连续一个月收益排名在前二十，表现亮眼。

4、其他策略（包含多资产策略、期货及衍生品策略等）

本期其他策略产品净值涨幅区间为[-4.86%，4.81%]，其中获得正收益的产品占比为39.96%。其他策略产品平均收益率为-0.42%，中位数收益率为-0.14。同期混合型公募基金的平均收益率为-1.21%，投资表现明显不如同类型的信托产品。其他策略信托产品底层资产配置可能以“固收+”产品为主，在债市整体向好的背景下，业绩表现相对出色。

排名前二十的产品中，外贸信托产品数量占据“半壁江山”，有11款产品，投资管理能力较强。外贸信托旗下的“博普CTA多策略2期集合资金信托计划”连续两期收益排名在前三甲，表现突出。中融信托的“墨砺32号CTA策略集合资金信托计划”也值得关注，该产品连续两期收益排名在前五。

作者：张施

来源：用益投资