（转自：物股通）

6月23日，中骏商管发布公告，执行董事兼董事会主席黄伦不再担任提名委员会成员及主席，执行董事库卫红获委任为提名委员会成员，独立非执行董事王永平调任提名委员会主席。

两天后，德信服务宣布类似调整：执行董事郑鹏进入提名委员会，而董事会主席胡一平则退出提名委员会，独立非执行董事王永权接任主席。

这两家公司的公告都明确表示，调整是为满足香港联交所即将在7月1日生效的新版《企业管治守则》。

与此同时，合景悠活、力高健康生活、众安智慧生活、正荣服务等多家港股上市物企也纷纷加入高管变动行列。

物股通认为，港交所新规的合规大幕拉开，物管企业高管变动潮背后，既有监管压力的仓促应对，也有企业战略重构的深谋远虑。 

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表面合规的共同行动

港交所新规如同一柄悬在上市物企头顶的达摩克利斯之剑。2025年1月公布、7月正式实施的修订版《企业管治守则》及上市规则，直指企业治理核心痛点，迫使企业紧急调整治理结构。

新规核心要求：

• 董事会多元化：明确要求董事会中至少包含一名不同性别的董事，打破以往单一性别主导的局面。

• 提名委员会独立化：提名委员会主席必须由独立非执行董事担任，且执行董事占比不得超过三分之一。

• 独立非执行董事“双限”：任期不得超过九年，同时在任上市公司董事职位不得超过六个。

中骏商管在调整后提名委员会由两名独立非执行董事和一名执行董事（库卫红）组成，且“设有一名不同性别的董事”，直接回应了性别多元化和委员会独立化的要求。

德信服务则通过胡一平退出提名委员会、独立董事王永权接任主席，实现委员会独立性的合规化。

众安智慧生活引入绿城服务前总裁吴志华为非执行董事，表面看是强化治理，实则规避了独立董事职位数量超限的风险，因吴志华仍在绿城关联企业任职。

这些调整大多在6月下旬集中宣布，时间点紧贴7月1日新规生效日期，显示出企业仓促应对监管的被动性。

多家企业在公告中统一使用“因应上市规则修订”的标准化表述，将高管变动包装为合规行为。

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战略重构的真实意图

剥开合规外衣，一系列高管变动背后暗藏物企应对行业危机的战略重构意图。物业行业正面临母公司地产债务危机传导、盈利模式脆弱、规模扩张反噬的三重压力。

合景悠活2024年财报显示营收同比下降7.2%，净亏损5.59亿元，与其2023年盈利形成强烈反差；力高健康生活同样陷入困境，2024年收益下降6.6%，由盈转亏2010万元；众安智慧生活虽然营收增长17.4%，净利润却大幅下滑24.45%，陷入“增收不增利”的怪圈。

在此背景下，高管变动成为企业战略转向的关键抓手：

1）老将退场止损：合景悠活的杨静波辞任执董兼CFO，结束其15年在合景体系的财务管控生涯，被解读为对前期激进收购策略的切割；众安智慧生活老将徐建颖辞任执行董事，为18年的“众安系”生涯画上句号。

2）地产系重掌实权：合景悠活委任合景泰富老将陈文德为执行董事，其28年的地产经验被视为强化地产与物业协同的关键；力高健康生活总裁更迭为杨振球，延续内部提拔路径。

3）引入“外援”破局：众安智慧生活挖角绿城服务前总裁吴志华担任非执行董事，试图借其经验突破数字化与多元化服务瓶颈。正荣服务委任平潭发展总经理王志明为非执董，虽有警示函前科，但看中其跨行业资源。

这些人事布局直指行业核心痛点：摆脱对地产母公司的输血依赖，加速向城市服务、公建物业等非住领域转型，同时推进数字化降本增效。

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新规下的治理挑战

港交所新规虽立意高远，但在当前物管行业困境中实施，却带来意料之外的治理挑战。

根据新规，独立非执行董事任期不得超过九年，且最多只能在六家上市公司兼任董事。这直接导致符合条件的独立董事人选急剧减少。德信服务胡一平、中骏商管黄伦等退出提名委员会，表面是职位调整，实则反映合格独立董事稀缺的现实。

监管与实操的鸿沟同样令人担忧。正荣服务委任的王志明，虽因违反《上市公司收购管理办法》收到证监会警示函，但董事会仍以“非惩罚性监管措施”为由认定其符合任职资格。这种擦边球操作，暴露了新规执行中的弹性空间。

更值得关注的是新老交替的断层风险。力高健康生活在业绩亏损背景下更换总裁，唐承勇退居执行董事，杨振球接任；众安智慧生活的徐建颖辞任执行董事后，公司启用财务背景的丁曙春担任总裁，又任命吴志华为联席总裁弥补物业经验不足。

这种“双头管理”模式，凸显专业人才青黄不接的窘境。

港交所新规还要求上市公司披露董事会技能表，评估董事技能组合是否符合公司战略需求。当合景悠活、力高等企业正从开发商增值服务向第三方物业管理和城市服务转型时，现有董事会的技能结构往往难以匹配新战略方向。

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高管变动的行业镜鉴

这一轮物企高管变动潮，折射出整个行业在监管与市场双重压力下的集体焦虑与求生本能。临阵换将的表象下，藏着更深层的行业演变逻辑。

首先，治理合规已成生存门槛。中骏商管、德信服务等公司明确将提名委员会调整与港交所新规挂钩，显示规则遵守不再是加分项而是及格线。未能在7月1日前完成调整的企业将面临监管风险，甚至可能被暂停交易。

其次，战略重构决定生死。合景悠活启用地产老将陈文德，旨在打通地产与物业的协同通道，确保母公司在债务危机下对物业板块的必要支持；众安智慧服务挖角吴志华，则瞄准其在绿城积累的科技与多元化服务经验，试图突破社区增值服务收入下滑的困局。

再次，高管个人选择与企业转型需求交织。杨静波、徐建颖等老将的“个人事务”辞任，表面是个人选择，实则反映职业经理人对行业前景的判断。而陈文德、杨振球等接任者，则需在母公司债务拖累与第三方拓展之间寻找平衡点。

频繁的高管变动反映出物企在母公司困境与自身盈利能力不足的双重挑战下，正试图通过管理层重组寻求突破。

7月1日港交所新规正式生效，港股物管行业将进入全新治理时代。这一轮高管变动潮，表面是为应对监管的被动调整，实质是行业深度洗牌的序幕。

短期看，企业需继续消化新规冲击波。独立董事席位争夺将白热化，九年任期和六个职位的限制导致合格人选稀缺。董事会多元化、提名委员会独立化的强制要求，也将促使更多企业调整治理架构。

长期而言，物管企业的竞争将从规模扩张转向治理能力与战略定力的比拼。中骏商管、德信服务等公司的提名委员会改革只是起点，真正的考验在于如何将治理优势转化为持续盈利能力。

随着地产光环消退，物管行业将经历残酷的去伪存真过程。那些仅满足表面合规、缺乏战略深度的企业，仍将陷入高管“临阵脱逃”的循环；而真正建立独立市场能力、完成数字化转型的企业，则可能在新规洗礼后迎来更高质量发展。