（转自：表舅是养基大户）

世界上准点率最低的两件事，一是宏观首席的年度十大展望，二是夏天起降深圳的航班。

明天有机会去参观一下港交所，今天先飞到了深圳，航班大延误，晚上21点才到酒店，急匆匆写了一点，简单和大家聊聊。

先说个轻松的话题，下午开始，债券圈在疯传的，说有位SNH48的练习生，去某货币中介实习了，其实我不知道这个SNH48是啥，搜了一下，就是一个女子偶像团体组合，但我自己理解这个和SHE那种固定三个人的组合不太一样，更类似于流水线作业，所以其实团员应该很多，应该大家也记不住有这号人。

但总之，做债的都很兴奋，听说练习生是负责同业存单（NCD）的交易，纷纷表示要去找她买存单（货币中介，其实就是撮合买卖双方交易的，你理解为有人找她买房就可以了）。

比较鬼使神差的是，下午股市跳水，于是债券流畅地下行了一波，下图，因此，有人称这是债市的短期底部拐点事件，命名为“NCD48底”，对应上面的SNH48组合。

做债的，当然没有这么肤浅，既然能买存单，说明手里有点头寸，这样的人，即使没有女朋友，也是阅人无数了，只不过就是市场无聊，大家找点乐子而已。

话说回来，这些货币中介公司，前些年还会做些慈善活动，邀请一些大明星到交易台，摆摆pose，下图这种，早些年还是挺火的，张震、胡歌、晓明哥、迪丽热巴，应该都去过，但这几年，活动好像都没有继续搞了。

建议这个活动可以继续搞一下，给大家的生活，增添一些色彩。

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聊聊今天的市场哈。

连续三根大阳线之后，今天市场总算回调了一点，整体来看，今天港股低开比较明显，恒生等三大指数，都是低开一个点左右，把A股也给带下来了。

细看的话，港股有三块利空，可以说下。

第一，是港币这边，触发了弱方兑换保护。

这块，我们上周四，在《港股打新亏钱了》里就提示过，科普部分就不展开了。

具体来看，上周五，港币首次触及1：7.85的弱方兑换保护，而今天凌晨，再次触发后，香港金融局自23年5月以来，首次买入港币，一共买入了94亿左右，也就说，从市场里抽水94亿，而之前触发强方的时候，合计投放了1000多亿港币，因此，也就是回笼了10%不到的流动性，回笼过程中，HIBOR，也就是在香港的融资成本，从地板价的0.1%左右，今天涨到了0.4-0.5%。

你可以理解为，虽然回笼的流动性不多，但市场会担心，会不会持续回笼，资金利率持续抬升，这尤其对那些杠杆资金，有比较大的威慑力，因此，今天，恒瑞、三花、海天，这三个港股的次新票，跌幅都比较大。

当然，再说一句，这块，不影响港股投资的主线，只不过会抑制炒作的热度。

第二，是昨天因为稳定币牌照，而暴涨的国君国际，今天大跳水。

昨天涨了接近200%，今天开盘又涨了接近90%，然后看到有人发的图，直接高点冲进去了，结果亏到只剩裤衩了。

其实，券商炒作的味道是很浓厚的，昨天有小伙伴问，大涨之后能不能追，其实看过券商板块的都清楚，右侧追性价比是很差的，主要都是炒一波预期。

而事实上，从数据来看，确实都是炒作资金炒起来的——昨天，A股的券商板块，融资盘买入天量的150亿以上，净买入的前十大标的，几乎都被券商包圆了；而国君国际这只票，昨天竟然被南下资金净买入17亿，成交额高到330亿，非大股东的流通盘，换手了N次，在所有个股里，遥遥领先，炒的太离谱了。

因此，今天消息出来，说稳定币相关的这个牌照，要发给接近40家香港券商，那明眼人都知道，这种没有稀缺性的牌照是最不值钱的，因此，券商板块，下午开始大幅回调。

第三，是港股创新药的两则利空事件，今天跌的比较凶。

一个，是信达生物这边，这是在港股创新药里，占比10%的第三大重仓股，今天公告，折价4.9%，配售募集42亿多的资金，这个操作，和之前比亚迪、小米的类似，你折价配售，二级市场基本就跌到配售的价格，因此今天大跌近5%。

另一个，是荣昌生物，这不是一个大票，但今天有预期差，简单来说，就是这公司，要把一款创新药，卖给一家美国的公司（两家公司的经营现状都很一般），本来大家以为，公司卖出后，会收到1.25亿美刀的首付款现金，但实际上，公司的操作，是拿了4500万美刀的现金，剩下的8000万，认购了美国那边公司的股权，理论上来说，如果这款新药后续卖的好，股权这块长期价值会更高，但市场不这么认为，因为荣昌生物自己的现金流已经不怎么样了，所以炒股的，觉得全部拿现金更好——这就是企业经营者，和股民之间的思路差别，我觉得没法判断谁是对的，谁是错的，但最后，就是股价一度大跌25%，最后收跌10个点以上。

因此，整个港股生物科技板块，今天都很弱。

就大概解释到这里。

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多聊几句市场的热点哈。

1、权益，对于“牛市”的两种声音。

为了防止有人杠，我把“牛市”的观点，再解释一下，昨天，也有回复读者朋友，我一直说，不认为有全面的牛市，而是说，要有牛市思维，抛弃熊市思维，寻找结构性机会，因为，坚信这轮权益市场有明确的主线，长期来看，确定性是非常强的。

所谓的主线，总结来看，就是两点。

第一，是前所未有的低利率环境下，具有垄断性质的高股息板块；

第二，是行业出清的过程中，具有核心竞争力、且估值相对合理的产业龙头，就是那种，打不过，就加入他、拥抱他的那种。

这两块，都是所谓可以拥抱的优质股权。

如果要说第三点的话，就是之前说的，可以高看港股一眼，因为港股的股息率更高，且有一些A股没有的，具有核心竞争力、且估值相对合理的产业龙头。

整体是这么个思路。

很多人会认为，经济这么差，房价一直跌，怎么可能具有“牛市思维”呢？

我觉得，不妨往上面的两条再看一看，然后问问自己：

低利率，是否是地产融资需求下降，经济增速下滑后的结果？那么，顺着低利率的思路去做投资，逻辑上对不对？这其实，就是股市和商品价格背离的原因，你把他俩分开来看，逻辑就顺了。

做生意难，创业难，小餐馆不好做，那是不是应该去投资那些，已经快把竞争对手打垮，在存量蛋糕分配中，能吃到大头的龙头公司？

所以，基本面不好、微观体感不好，和股市是否有结构性机会，这两者是不冲突的。

看到“牛市”的字眼，第二类小伙伴，会有FOMO的情绪，也就是Fear of Missing Out，怕被牛市甩在身后，怕跟不上市场。

我觉得，这也是杞人忧天——市场有价值的板块，实际上，是没有那么多共识的。

我举个例子。

今天，大批的银行股又创新高了，但你知道，全市场最大的银行ETF，512800，规模多大了么？

答案是，才100亿，而且，是这周刚刚才破100亿。

为什么，我用了一个“才”字呢？

因为，下图，早在2021年，512800就接近100亿了（季末是99亿多），而虽然，过去三年，净值几乎是45度往上走，下图，几乎翻倍了，但规模，也就直到这周，才突破100亿。

而与此同时，机器人ETF，只用了两个季度，规模就增加了100亿以上，但实际上，持有人，又有几个是赚钱的？

因此，我想表达的是，对“牛市”的说法，既要保持一份清醒（对大部分人来说，摒弃熊市思维即可），也不需要FOMO，因为，长期具有确定性的主线，因为本身不太性感，没什么故事可以讲，其实进来的资金，是很有限的，因此，依然有明确的投资价值，现在开始下手，依然不晚。

2、跟投建议。

今天，纯纯的债，主理人有发车，具体的逻辑，看下面的图片吧，持有人群里发的。