Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

2025年6月26日，常州奥立思特电气股份有限公司（以下简称“奥立思特”）拟计划在北京证券交易所发行上市。

奥立思特本次公开发行股票数量不超过2324.50万股，拟募集资金为2.00亿元，其中保荐机构为申万宏源证券承销保荐有限责任公司，审计机构为公证天业会计师事务所(特殊普通合伙)。

招股书显示，奥立思特的主要财务指标如下：

根据Hehson财经上市公司鹰眼预警系统算法，奥立思特已经触发18条财务风险预警指标。

一、业绩状况

报告期内，公司营业收入分别为6.23亿元、5.39亿元、6.67亿元，同比变动-13.51%、23.74%；净利润分别为8932.82万元、5269.91万元、7573.54万元，同比变动-41.01%、43.71%；经营活动净现金流分别为2.39亿元、4476.76万元、6834.63万元，同比变动-81.29%、52.67%；毛利率分别为22.55%、22.51%、23.39%；净利率分别为14.34%、9.78%、11.36%。

在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在成长性上，需要关注：

营收复合增长率为个位数。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为6.2亿元、5.4亿元、6.7亿元，复合增长率为3.45%。

净利润复合增长率为负。近三期完整会计年度内，公司净利润分别为0.9亿元、0.5亿元、0.8亿元，复合增长率为-7.92%。

在收入质量上，需要关注：

营收增速骤升。近一期完整会计年度内，公司营业收入增速为23.74%，上一期增速为-13.51%，出现大幅上升。

净利增速骤升。近一期完整会计年度内，公司净利润增速为43.71%，上一期增速为-41.01%，出现大幅上升。

在盈利质量上，需要关注：

毛利率与行业趋势背离。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为22.55%、22.51%、23.39%，而行业均值分别为23.84%、21.49%、20.99%。

毛利率出现波动。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为22.55%、22.51%、23.39%，最近两期同比变动分别为-0.17%、3.9%。

毛利率高于行业均值而存货周转率却低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为23.39%高于行业均值20.99%，存货周转率为3.91次低于行业均值4.5次。

研发费用收入占比低于5%。近一期完整会计年度内，公司研发费用占营业收入之比为3.96%。

研发费用持续下降。近三期完整会计年度内，公司研发费用分别为0.3亿元、0.2亿元、0.3亿元，研发费用/营业收入分别为4.68%、4.59%、3.96%。

净现比低于1。近一期完整会计年度内，公司经营活动净现金流与净利润比值为0.9低于1。

二、资产质量及抗风险能力

报告期内，流动资产分别为6.11亿元、6.13亿元、5.91亿元，占总资产之比分别为74.70%、68.35%、64.41%；非流动资产分别为2.07亿元、2.84亿元、3.27亿元，占总资产之比分别为25.30%、31.65%、35.59%；总资产分别为8.18亿元、8.97亿元、9.18亿元。

报告期内，公司在资产负债率分别为20.75%、21.50%、23.81%；流动比率分别为3.89、3.34、2.79。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为17.93%、存货占总资产之比为15.55%，固定资产占总资产之比为27.60%，有息负债占总负债之比为1.09%。

在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在资产质量上，需要关注：

存货周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司存货周转率3.91低于行业均值4.5。

预付账款变动较大。近一期完整会计年度内，公司预付账款为243.6万元，较期初变动率为282.43%。

预付账款增速高于营业成本增速。近一期完整会计年度内，公司预付账款较期初增长282.43%，营业成本同比增长22.31%。

单位固定资产收入产值逐年下降。近三期完整会计年度内，公司营业收入与固定资产比值分别为11.82、5.99、2.63，持续下降。

在抗风险能力上，需要关注：

流动比率持续下降。近三期完整会计年度内，公司流动比率为3.89，3.34，2.79。

在经营可持续性上，需要关注：

收入呈现出波动性。报告期内，公司营收分别为6.2亿元、5.4亿元、6.7亿元，最近两期完整会计年度，公司营收增速分别为-13.51%、23.74%。

净利润呈现出波动性。报告期内，公司净利润分别为0.9亿元、0.5亿元、0.8亿元，最近两期完整会计年度，公司净利润增速分别为-41.01%、43.71%。

净利率较为波动。近三期完整会计年度内，公司净利率分别为14.34%、9.78%、11.36%，最近两期同比变动分别为-31.79%、16.14%。

三、募集资金情况

奥立思特本次公开发行股票数量不超过2324.50万股，拟募集资金为2.00亿元，其中15933.91万元用于高效同步磁阻电机建设项目，2285.40万元用于改建研发中心项目，1793.49万元用于厨余垃圾处理器扩建项目。

奥立思特主营业务为：微特电机与办公设备的生产、研发与销售。

注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准
声明：本报告数据由第三方数据服务商提供，基于Hehson财经上市公司研究院鹰眼预警系统自动生成。文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，具体以公司公告为准。因此本报告内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，我们不对本报告内容在真实性、准确性及完整性等方面作出任何形式的确认或担保。任何仅依照本报告全部或者部分内容而做出的决定及因此造成的后果由行为人自行负责。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。