宏观面：内外情绪共振，商品属性获支撑​

隔夜市场风云变幻，地缘政治风险溢价重现，叠加美元指数走低，原油因地缘风险及空头回补反弹，带动工业品风险偏好回升；国内方面，央行等六部门联合出台19项促消费举措（涵盖家电以旧换新、中小微经营主体融资支持等），直接提振金属消费预期，有色金属行情修复反弹，铅价小幅反弹；

价格现状​

2025 年 06 月 26 日据长江有色金属网获悉，长江现货市场 1# 铅价格处于 17175 - 17275 元区间，均价为 17225 元，较前一日价格小幅上涨 50 元。

供应端：原生铅稳、再生铅缓，增量空间受限​​

原生铅方面，国内主要炼厂开工率维持高位，但原料铅精矿供应仍偏紧——海外矿山因罢工及品位下降减产，6月进口矿到港量环比微降，炼厂原料库存普遍不足20天，部分企业提产受限。再生铅方面，废电瓶回收价格高位持稳，企业成本压力较大，叠加部分地区环保检查趋严，中小厂开工率仅维持持稳，再生铅整体供应增速放缓，对原生铅替代效应减弱。

需求端：政策刺激下，终端订单边际改善​​

铅酸蓄电池市场进入“政策催化期”：电动车领域，以旧换新补贴政策推动经销商备货积极性，终端替换需求环比增约8%-10%（头部企业反馈订单已排至7月中旬）；汽车启动电池受新车产销平稳支撑，配套需求稳中有增；出口方面，海外库存去化加速（欧洲市场补库需求回升），国内电池出口订单环比微增。整体看，下游企业从“刚需补库”转向“主动备货”，采购意愿显著提升。

现货交投：成交活跃，升贴水小幅上移​

贸易商因看好政策落地后的需求，出货报价积极，部分品牌升水小幅上调；下游电池厂及经销商采购热情高涨，尤其电动车产业链备货需求集中释放，散单成交较前几日明显放量。

短期走势预测：偏强震荡，关注需求兑现节奏

短期铅价受三重支撑：一是宏观情绪转暖（美元走弱+原油反弹）；二是国内促消费政策直接拉动铅酸蓄电池需求；三是再生铅供应受限，原生铅增量不足。预计日内铅价或延续偏强运行，上方关注17350-17400元/吨阻力位（接近前期高点），下方17100元/吨有成本支撑（原生铅炼厂成本线）。需警惕的是，若后续需求实际落地不及预期（如经销商备货后终端消费疲软），价格或面临回调压力，但短期情绪主导下，震荡偏强概率更大。

（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网